Les conditions du marché sont prêtes pour un rallye : cinq indicateurs suggèrent une poussée de printemps à venir

Malgré les gros titres sur les tensions géopolitiques, l’incertitude concernant la politique commerciale et les préoccupations sur le financement de l’IA, les fondamentaux du marché semblent plus solides que ne le suggère le sentiment. L’environnement actuel a créé des conditions propices à un potentiel rallye de printemps, soutenu par cinq points de données convaincants qui méritent l’attention des investisseurs.

Les préoccupations concernant l’investissement dans l’IA pourraient être exagérées

L’intelligence artificielle domine les discours à Wall Street, avec des entreprises d’IA affichant les taux de croissance les plus rapides et des attentes futures très robustes. Pourtant, de nombreuses actions liées à l’IA ont reculé en 2026, en raison de préoccupations sur le financement et les dépenses qui pourraient passer à côté de la vue d’ensemble.

Les inquiétudes concernant les dépenses en infrastructure d’IA méritent une réévaluation. Les grandes entreprises technologiques — Microsoft, Alphabet et Amazon — ont prévu des investissements massifs atteignant 515 milliards de dollars cette année, avec des projections proches de 600 milliards de dollars pour l’année suivante. Ces sommes impressionnantes indiquent que les hyperscalers renforcent leur infrastructure, et ne la réduisent pas. De tels investissements ont des répercussions dans des secteurs adjacents comme l’énergie et la construction, créant des bénéficiaires secondaires.

Un exemple récent illustre cette dynamique. Texas Pacific Land Corporation a reçu une hausse agressive de la part de KeyBanc, l’analyste Tim Rezvan portant son objectif de prix de 350 à 659 dollars — une hausse de 88 % pour une action cotant près de 525 dollars. La thèse de Rezvan repose sur le potentiel de TPL au-delà des opérations traditionnelles de pétrole et de gaz. Avec environ 900 000 acres de terrains, la société est positionnée pour attirer le développement de centres de données et les infrastructures associées en énergie et eau. Par ailleurs, les opportunités dans la capture du carbone, la production d’hydrogène et l’exploitation de sable représentent des vecteurs de croissance que Wall Street sous-estime, restant concentré sur l’activité historique.

Le secteur des infrastructures d’IA lui-même a montré à quel point le sentiment peut rapidement se corriger. CoreWeave et Nebius Group ont toutes deux chuté d’environ 10 % suite à des rapports indiquant que CoreWeave n’avait pas pu obtenir un prêt de 4 milliards de dollars de Owl Capital. Quelques heures plus tard, les deux entreprises et le prêteur ont nié que le financement était menacé. Cet épisode souligne à quel point la peur du financement de l’IA a été exagérée, poussant les investisseurs à vendre sur des rumeurs plutôt que sur la réalité.

Les schémas historiques favorisent la reprise en mars

La saisonnalité du marché offre des vents favorables à ce moment précis. Février entraîne historiquement une pression à la vente — un schéma bien documenté dans les données. Cependant, le schéma inverse est également vrai : les actions ont tendance à se stabiliser et à progresser à partir de mars, avec un momentum souvent renforcé jusqu’au début de l’été. Ayant tout juste commencé mars, le contexte saisonnier s’est tourné en faveur des acheteurs.

La largeur du marché indique une participation croissante

Un indicateur souvent négligé de la santé du marché est la largeur — l’équilibre entre les actions en hausse et en baisse. La différence nette entre les gagnants et les perdants cumulés à la Bourse de New York a récemment atteint un sommet historique. Cette expansion de la participation suggère que les gains ne sont pas concentrés dans un petit nombre d’actions de grande capitalisation, mais se répandent à une base d’investisseurs plus large. Une largeur accrue précède généralement des rallyes soutenus.

La peur crée une opportunité

Un paradoxe existe dans les conditions actuelles du marché. Alors que les principaux indices frôlent des sommets historiques, le sentiment des investisseurs a changé radicalement pour devenir plus craintif. L’indice CNN Fear/Greed est passé de la zone « Greed » en janvier à « Fear » en février. Ce décalage — où les prix augmentent alors que le sentiment se détériore — a historiquement été un signal contrarien d’achat. Lorsque la majorité se montre pessimiste malgré une forte progression des prix, les marchés sont prêts à surprendre les sceptiques.

Les valorisations restent attrayantes malgré le rallye

De manière peut-être contre-intuitive, certains des meilleurs performers du marché se négocient à des valorisations raisonnables par rapport à leur croissance. NVIDIA, par exemple, affiche un multiple cours/bénéfice de seulement 46x. Pour une entreprise affichant des taux de croissance fulgurants et occupant une position centrale dans la révolution de l’IA, une telle valorisation laisse de la place à l’expansion. Cela suggère que la peur n’a pas encore pleinement intégré le potentiel de gains des principales entreprises technologiques.

La configuration est en place

L’environnement actuel du marché présente une collision classique entre bruit et signal. Le sentiment des investisseurs particuliers peut être pessimiste, la pression saisonnière peut avoir temporairement pesé sur les prix, mais les conditions fondamentales d’un marché haussier restent intactes. Les cinq points de données — valorisations raisonnables, participation croissante, saisonnalité favorable, sentiment baissier exagéré, et une réévaluation rationnelle des dépenses en IA — convergent tous dans la même direction. Les marchés semblent prêts pour un mouvement haussier significatif à l’approche du printemps.