Les actions de défense prêtes à poursuivre leur hausse face à l'augmentation des dépenses mondiales

Le secteur de la défense a enregistré une performance remarquable, avec les actions de défense en hausse d’environ 100 % depuis leurs creux d’avril 2025 — une hausse qui rivalise même avec la reprise observée après la crise financière de 2009. Pour les investisseurs cherchant à acheter des actions de défense, la question clé reste de savoir si cette dynamique reflète une véritable opportunité structurelle ou un enthousiasme excessif. Selon une analyse de Bank of America, les preuves tendent de plus en plus vers la première hypothèse. Plusieurs vents favorables convergent pour soutenir les actions de défense : une accélération des dépenses mondiales en défense, des stocks militaires épuisés nécessitant un réapprovisionnement, et une pivot stratégique vers des technologies avancées, notamment l’intelligence artificielle.

Les budgets de défense mondiaux en hausse : un vent favorable structurel pour les actions de défense

Les perspectives de dépenses en défense ont fondamentalement changé. Les budgets de défense américains dépassent désormais 1 000 milliards de dollars par an, tandis que les alliés de l’OTAN visent un objectif de 3,5 % des dépenses par rapport au produit intérieur brut d’ici 2035. Si les membres non américains de l’OTAN atteignent ce seuil, les dépenses augmenteraient d’environ 370 milliards de dollars, selon la recherche mondiale de Bank of America. Le général retraité Arnold Punaro a publiquement suggéré que le budget de défense américain pourrait atteindre 1,5 trillion de dollars — soit une augmentation d’environ 50 % par rapport aux niveaux fiscaux actuels. Bien que certains analystes restent sceptiques quant à de tels objectifs de croissance agressifs, compte tenu du déficit fédéral de 42 trillions de dollars, la tendance directionnelle semble indiscutable : les dépenses de défense augmentent, et non diminuent.

Les principaux contractants de défense en tirent le plus profit

Les actions de défense à surveiller incluent les principaux contractants capables de capter la demande croissante. L’analyste en actions de Bank of America, Ronald Epstein, met en avant des entreprises telles que Northrop Grumman Corp. (NYSE:NOC), RTX Corp. (NYSE:RTX) et L3Harris Technologies Inc. (NYSE:LHX) comme principaux bénéficiaires. Ces actions de défense attirent l’intérêt des investisseurs en raison de l’augmentation des carnets de commandes et des contraintes de capacité dans le secteur. Deux domaines clés méritent une attention particulière : les capacités de construction navale et les systèmes de défense aérienne et antimissile, notamment dans le cadre de programmes comme le « Golden Dome ». De plus, les stocks de missiles et de munitions restent fortement épuisés après des années de soutien à l’Ukraine et aux nations alliées, créant des cycles de réapprovisionnement pluriannuels qui devraient soutenir la demande pour les actions de défense.

L’intégration de l’IA : la prochaine frontière de la croissance des actions de défense

Les technologies émergentes transforment le paysage concurrentiel des actions de défense. Les futurs conflits seront radicalement différents des modèles historiques, ce qui pousse le Département de la Défense à inciter les contractants à automatiser davantage, à développer l’autonomie et à déployer l’intelligence artificielle dans tous les domaines opérationnels. Les contractants qui réussiront à intégrer l’IA à la fois au niveau de l’entreprise et sur le champ de bataille pourraient atteindre des marges bénéficiaires proches de celles des entreprises aérospatiales ou technologiques commerciales — un catalyseur de valorisation significatif pour les actions de défense. Cette nécessité technologique est devenue incontournable pour les contractants cherchant à assurer leur viabilité à long terme, créant ainsi des opportunités de différenciation parmi les actions de défense.

Les valorisations justifient le potentiel de hausse des actions de défense

Une hausse de près de 100 % invite naturellement à s’interroger sur les valorisations. Cependant, contrairement aux bulles technologiques spéculatives alimentées uniquement par le sentiment, cette progression des actions de défense semble ancrée dans des fondamentaux concrets. Les gouvernements américains et de l’OTAN s’engagent à augmenter leurs budgets sur plusieurs années. Les tensions géopolitiques persistent dans plusieurs régions — le Moyen-Orient reste instable, la guerre de la Russie en Ukraine se poursuit, et l’attention stratégique se renforce dans le Pacifique. Les stocks mondiaux de missiles et de munitions sont épuisés. La défense est devenue une priorité politique explicite. Dans ce contexte, les estimations de bénéfices pour les actions de défense augmentent parallèlement à l’expansion des carnets de commandes et des capacités de production. L’analyse de Bank of America suggère que les investisseurs assistent peut-être à la phase initiale d’un cycle structurel soutenu plutôt qu’à la fin d’un rebond tactique, ce qui positionne les actions défensives pour une appréciation durable à venir.