L'IA stimule les profits de la pharmacie. Voici notre stratégie de dividende à 8,8%

Wall Street est embourbée dans une nouvelle panique concernant l’IA. Et nous, les contrarians, sommes là pour en profiter.

Notre stratégie ? Comme toujours, nous allons là où les investisseurs de premier niveau ne vont pas, en achetant discrètement des dividendes que l’IA est sur le point de dynamiser.

Je parle spécifiquement d’une opportunité négligée dans les actions pharmaceutiques, qui vont voir la valeur de leurs dollars de R&D fortement augmenter grâce à l’IA. Nous allons investir dans un fonds fermé (FCP) offrant un rendement de 8,8 %, négocié à 11,4 % en dessous de sa « vraie » valeur.

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Cette décote existe en partie parce que les investisseurs—inquiétés par la façon dont l’IA pourrait perturber des secteurs comme le logiciel—ignorent le secteur pharmaceutique, ainsi que les cycles de produits accélérés (et les flux de trésorerie !) que l’IA est sur le point de libérer ici.

15 ans de recherche sur les médicaments—soudain réduits à six

2026 sera la première année commerciale de « l’IA appliquée »—où l’IA dépassera la phase de hype pour commencer à apparaître dans les marges, les cycles de produits et les flux de trésorerie.

Nous voyons déjà cette pression sur les actions du secteur logiciel, qui ont subi une dévaluation avec des outils comme Claude Code permettant à plus de personnes de créer leurs propres applications. Le recul a aussi touché des entreprises de logistique et de sécurité informatique.

Le secteur pharmaceutique est l’inverse de ces secteurs. Parce que l’IA ne remplace pas les entreprises pharmaceutiques et les scientifiques qui y travaillent, elle rend ces entreprises plus grandes, plus fortes et plus rentables.

Comme vous le savez peut-être déjà, une fois qu’un médicament est développé, il passe par les phases I, II et III avant d’être approuvé par la FDA. Il peut échouer à tout moment dans ce processus, obligeant les chercheurs à repartir de zéro—et à effacer chaque dollar dépensé en R&D jusqu’à ce point.

L’IA permet aux scientifiques de produire de nouveaux médicaments plus rapidement et, surtout, de faire échouer ces traitements expérimentaux (si c’est leur destin !) dans une simulation informatique peu coûteuse, plutôt que lors d’un essai de phase III.

Historiquement, il fallait entre 10 et 15 ans pour développer un nouveau médicament. Chaque mois compte, car les brevets ne durent que 20 ans. Plus une entreprise met rapidement un médicament sur le marché, plus elle a de mois et d’années pour récolter ces flux de trésorerie protégés par la concurrence.

Mais avec l’IA, certains experts du secteur estiment que ce délai pourrait être réduit à seulement six ans ! Mais soyons prudents : même si l’IA réduit ce délai de deux à quatre ans, cela représenterait tout de même une grosse augmentation des ventes pour les entreprises pharmaceutiques.

En résumé, dans les années à venir, les actions pharmaceutiques auront plus de tentatives pour réussir, ce qui entraînera plus de candidats-médicaments et de médicaments approuvés. Et en commercialisant ces médicaments plus rapidement, ces entreprises auront plus de temps pour monétiser leurs succès.

C’est, encore une fois, l’opposé exact de la panique sur les actions du secteur logiciel. Ce qui me ramène à ce FCP à 11,4 % de décote que j’ai mentionné en début de discussion : le BlackRock Health Sciences Term Trust (BMEZ).

Commençons par le dividende.

Actuellement, BMEZ offre un rendement attrayant de 8,8 %. C’est une raison pour laquelle nous détenons ce fonds dans le portefeuille de mon service Contrarian Income Report. Il a rapporté un joli 11 % depuis que nous l’avons ajouté à notre portefeuille il y a un peu plus d’un an, en décembre 2024.

Ce n’est pas mal pour un secteur sous pression, d’abord à cause des inquiétudes concernant RFK Jr. à la tête du HHS, puis à cause des tarifs douaniers et des efforts de l’administration pour contrôler les prix des médicaments.

À la lumière de cela, la décote du fonds par rapport à la valeur nette d’inventaire (VNI, ou la valeur de son portefeuille sous-jacent) est passée d’environ 3 % il y a un an à 11,4 % aujourd’hui.

C’est largement exagéré compte tenu des changements que l’IA apporte au secteur pharmaceutique. Considérons la deuxième participation : Gilead Sciences (GILD).

Gilead se concentre sur l’oncologie et les traitements contre le VIH. C’est un géant dans le secteur pharmaceutique, avec un pipeline bien rempli : 25 traitements en phase 1, 13 en phase 2 et 15 en phase 3. En d’autres termes, la société prépare de nombreuses tentatives.

La direction connaît le potentiel de l’IA et investit en conséquence : fin l’année dernière, Gilead a lancé un nouveau centre de recherche de 180 000 pieds carrés doté de capacités en IA à son siège en Californie. La société construit également sur une base financière solide : grâce à la croissance de ses revenus issus du VIH et des traitements du foie, l’action a grimpé de 39 % en un an :

Gilead explose—Et cela avant que son avantage en IA ne soit intégré dans le prix

La société dépense déjà beaucoup en R&D—environ 5,7 milliards de dollars, soit 19 % de ses revenus en 2025. Et maintenant, voici l’IA.

La technologie aura le même effet de loupe sur d’autres grands noms du portefeuille BMEZ, comme Johnson & Johnson (JNJ) et Biogen (BIIB). Nous aimons aussi que BMEZ détienne des fabricants de dispositifs comme Medtronic (MDT) et Roche Holding AG, qui fabriquent à la fois des médicaments et du matériel médical.

Ces deux dernières entreprises sont de bons « outils de pioche » pour parier sur plus de dépenses en R&D et une hausse globale des dépenses de santé.

Revenons à cette décote de BMEZ. Reculons d’un an—avant la crise tarifaire et les craintes autour de RFK et des prix des médicaments—et ce fonds se négociait à 3 % en dessous de la VNI.

Comme je l’ai mentionné il y a un instant, cette décote a presque quadruplé—à 11,4 %, même si l’avenir semble beaucoup plus prometteur qu’à l’époque. Cela n’a pas de sens, et c’est une déconnexion que nous sommes heureux d’exploiter.

Une décote profonde avec un momentum

De plus, si vous regardez en bas à droite de ce graphique, vous pouvez voir que la décote de BMEZ semble toucher le fond et commencer à remonter.

C’est le moment idéal pour acheter un FCP—quand la décote est encore large mais commence à se redresser. C’est un indicateur précoce qu’un fonds commence à attirer l’attention.

Si la décote d’aujourd’hui se réduit à 3 %, comme il y a un an—ce que je pense probable—nous pourrions envisager une hausse de près de 10 % rien qu’avec la décote de clôture. Ajoutez à cela le dividende de 8,8 %, et vous obtenez environ 18 % de gains et de dividendes ici. Plutôt intéressant.

Alors que Wall Street se gratte la tête, essayant de deviner quel secteur sera le prochain touché par l’IA, allons dans l’autre sens et saisissons les gagnants de l’IA, comme les actions délaissées (pour l’instant) dans le portefeuille BMEZ.

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Des dividendes élevés comme celui de BMEZ à 8,8 % sont essentiels pour rester en avance sur l’inflation et atteindre le « saint Graal » de la retraite : prendre sa retraite uniquement avec ses dividendes.

Mieux encore s’ils arrivent chaque mois, comme le versement de BMEZ.

Nous allons maintenant renforcer cette opportunité peu exploitée avec mon « Portefeuille de payeurs mensuels à 9 % ». Comme son nom l’indique, cette collection d’actions et de fonds vous offre un dividende de 9 %, payé chaque mois (bien sûr), soutenu par des actions et des fonds issus de toute l’économie.

Et grâce aux importantes décotes de ces actifs, nous avons aussi beaucoup de potentiel de hausse.

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