Les ours XRP maintiennent leur emprise alors que la faiblesse de l'Open Interest (OI) et les sorties renforcent le risque de baisse

XRP se négocie actuellement à 1,44 $, avec une modeste hausse quotidienne de +2,64 %, mais cette brève relance masque une faiblesse technique et fondamentale plus profonde qui grippe le marché. La structure baissière reste fermement en place, soutenue non seulement par des modèles classiques de graphique, mais aussi par un effondrement notable de l’intérêt ouvert — un signal que la conviction derrière toute reprise potentielle a disparu. Au cours des dernières semaines, l’IO a fortement diminué, passant de plus de 10 milliards de dollars lors des pics de fin 2024 à environ 2,8 milliards de dollars aujourd’hui, reflétant un changement radical d’un levier agressif à une position prudente. Cette détérioration de l’IO, combinée à des sorties persistantes des échanges proches de 17 millions de dollars, suggère que le marché est en mode défense plutôt qu’en phase d’accumulation, un dynamisme qui renforce les risques à la baisse, quel que soit le rebond à court terme du prix.

Configuration technique sous pression : vents contraires à plusieurs niveaux

Sur le graphique en 4 heures, XRP montre les caractéristiques d’une tendance baissière contrôlée. L’action des prix indique que la pièce se négocie en dessous des niveaux clés de retracement de Fibonacci, avec des sommets et des creux plus bas définissant la structure. Les bandes de Donchian et de Keltner sont toutes deux au-dessus du prix actuel, soulignant une pression vendeuse persistante qui a empêché toute tentative de reprise durable. La dynamique reste faible ; la lecture ADX proche de 60 indique une forte tendance directionnelle, mais les rebonds peu profonds s’inversent rapidement lorsque les vendeurs reprennent le contrôle. Ce contexte technique seul justifierait la prudence, mais lorsqu’il est combiné avec les données sur l’IO, le tableau devient nettement baissier.

L’histoire de la compression de l’IO : exode de levier et perte de conviction

L’effondrement de l’intérêt ouvert raconte une narration cruciale que l’action des prix seule ne peut saisir. La réduction de l’IO de 10 milliards à 2,8 milliards de dollars représente une contraction de 72 %, une ampleur de désendettement rarement observée en dehors des moments de capitulation. Ce qui est particulièrement significatif, c’est l’absence d’accumulation lors des replis. En général, lorsque les niveaux de support majeurs tiennent lors des tendances baissières, de nouvelles positions longues s’accumulent et l’IO se reconstruit. Pourtant, ici, l’IO reste comprimé même si certains traders tentent de soutenir le support. Cela suggère que, plutôt que de chasser des couteaux en chute, la majorité des participants du marché réduisent leur exposition, attendant des signaux de conviction plus clairs avant de se repositionner. Le message est clair : les traders de dérivés ont en grande partie quitté le marché, laissant les investisseurs particuliers et les petites institutions naviguer dans ce qui ressemble de plus en plus à une grève des acheteurs.

Support et résistance : où se dessinent les lignes de bataille

Zone de support immédiat : XRP défend actuellement la bande entre 1,58 $ et 1,55 $. Cette zone s’est avérée critique ; un échec ici ouvrirait la voie à 1,50 $, seuil psychologique et structurel que les traders surveillent de près. En dessous de 1,50 $, le prochain regroupement de support se situe entre 1,42 $ et 1,45 $. Dans le contexte où le prix teste déjà près de 1,44 $, cette zone devient de plus en plus pertinente et pourrait servir de dernier point de demande avant que la faiblesse ne s’accélère davantage.

Barrières de résistance : La voie vers le haut reste congestionnée. La résistance immédiate commence à 1,60 $ et s’étend jusqu’à 1,66 $, où un support antérieur s’est transformé en offre. Au-dessus de 1,66 $, XRP devrait dépasser la zone entre 1,71 $ et 1,72 $, qui correspond au retracement de Fibonacci de 0,236 — un niveau historiquement significatif où les vendeurs ont conservé le contrôle. Même en franchissant ce niveau, cela ne confirmerait pas une inversion de tendance ; les haussiers devraient reprendre le niveau de 1,85 $ pour signaler une amélioration structurelle notable. La zone entre 1,95 $ et 2,06 $ reste le plafond décisif, au-delà duquel le contrôle baissier global s’affaiblirait considérablement.

Positionnement du marché : les sorties dominent le récit

Les sorties des échanges persistent, avec des flux nets récents proches de 17 millions de dollars. Cela contraste fortement avec de brèves entrées réactives qui n’ont pas permis d’établir un schéma d’accumulation. Les données sur le flux spot renforcent également une tonalité défensive du marché — les traders réduisent leur exposition lors des rebonds plutôt que d’acheter à la baisse de manière agressive. Ce comportement, combiné à la compression de l’IO, peint le tableau d’un marché en attente de validation plutôt que motivé par une conviction nouvelle. La baisse de l’IO, malgré un niveau encore élevé par rapport aux niveaux précédant la rupture, indique que, bien que la participation dérivée continue, l’ampleur n’est pas comparable à celle qui a alimenté le rallye précédent.

Analyse scénaristique : ce qui pourrait changer la donne

Pour que la reprise prenne de l’ampleur : XRP devrait reconquérir et maintenir avec conviction au-dessus de 1,66 $. Une cassure claire dans la zone 1,71-1,72 commencerait à remettre en question la structure dominante. Cependant, la reprise ne peut être crédible sans signes d’accumulation renouvelée — une hausse de l’IO et des flux seraient des confirmations essentielles. Sans cela, tout mouvement au-dessus de 1,66 $ reste vulnérable à une nouvelle résistance.

Pour une accélération à la baisse : Ne pas défendre le support à 1,50 $ pourrait déclencher une cascade vers la zone de support 1,42-1,45 $. Étant donné la proximité du prix actuel à 1,44 $, cette zone devient rapidement une ligne de fracture. Une cassure en dessous de 1,45 $ exposerait un support plus profond et pourrait déclencher de nouvelles ventes de la part de traders qui ont déjà acheté à des niveaux plus élevés.

Conclusion clé : la compression de l’IO, le facteur de risque silencieux

Alors que les analystes techniques se concentrent sur les graphiques et les modèles de prix, le véritable signal d’alerte réside dans la structure de l’intérêt ouvert. Le passage de 10 milliards à 2,8 milliards de dollars ne reflète pas une vente de capitulation (qui survient généralement avec une volatilité explosive), mais plutôt une exode lente et progressive des marchés dérivés. C’est le comportement d’un marché qui a perdu confiance et attend des preuves de reprise avant de se réengager. Le prix pourrait se stabiliser autour de 1,50 $ pendant un certain temps, mais sans une véritable afflux d’achats frais — reflété par une hausse de l’IO et des flux — la pression baissière risque de reprendre le dessus. Les traders surveillant XRP devraient considérer tout rebond comme une opportunité de sortie potentielle plutôt que comme le début d’une reprise. Le niveau Fibonacci à 1,72 $ reste la barrière technique clé ; tant que XRP ne le franchira pas de manière décisive avec un volume et une confirmation d’IO en hausse, la trajectoire de moindre résistance reste à la baisse.