Culper Research annonce la vente à découvert d'ETH et des titres liés, affirmant que le modèle économique du jeton de Fusaka a été endommagé après la mise à niveau .

PANews 6 mars – La société de vente à découvert Culper Research a annoncé qu’elle prenait des positions short sur Ethereum et les titres liés à ETH, y compris BMNR. Selon elle, après la mise à niveau Fusaka en décembre 2025, le modèle économique du jeton ETH a été endommagé. La mise à niveau a porté le plafond du Gas de 45 millions à 60 millions, ce qui aurait dû faire baisser les frais de Gas de 10 à 30 %, mais en réalité, ils ont chuté d’environ 90 %. Vitalik et les validateurs basent leur calcul de la demande pour L1 sur un modèle obsolète, avec une erreur de 3 à 9 fois.

Culper a répliqué à l’optimisme de Tom Lee. Lee cite la croissance des adresses actives et du volume des transactions comme preuve de l’amélioration des fondamentaux d’ETH et de l’adoption institutionnelle. Cependant, l’analyse de Culper montre que, de janvier 2025 à février 2026, ces activités sont en réalité dues à une vague de transactions de faible valeur provoquées par des attaques de spam et de poisoning d’adresses. Après la mise à niveau Fusaka, 95 % des nouvelles portefeuilles sont des adresses créées lors d’attaques de spam, avec une croissance de plus de 3 fois du nombre d’attaques de poisoning, représentant plus de 50 % de la croissance des transactions ETH. Actuellement, ces attaques représentent 22,5 % de toutes les transactions ETH. Culper affirme que Vitalik en est conscient et qu’il vend, prévoyant une nouvelle chute d’ETH.