📊 Perspectives du marché TradFi｜31/03

Dernier jour de mars, veille de la tempête d’avril.

Aujourd’hui est le dernier jour de négociation du premier trimestre, les opérations de rééquilibrage de fin de trimestre des institutions domineront le rythme du marché. Demain, tout sera différent.

Actions américaines : dernière fenêtre d’optimisation de fin de trimestre
Les gestionnaires de fonds effectuent la dernière "optimisation de fenêtre" avant les résultats trimestriels — en continuant à faire monter les actions performantes pour rendre les portefeuilles plus attrayants. Mais cette hausse artificielle se retourne généralement rapidement après la fin du trimestre. La hausse d’aujourd’hui pourrait être la raison de vendre demain. Prudence face à un début de Q2 avec un recul.

Or : l’actif le plus performant du Q1, la course en tête pour le Q2 ?
L’or est l’un des actifs ayant le mieux performé ce trimestre. Avec la mise en œuvre des droits de douane, la reprise de l’inflation et la géopolitique continue, la tendance haussière devrait probablement se poursuivre. La correction de fin de trimestre est la dernière occasion d’entrer, ne la manquez pas.

Pétrole : clôture du Q1, plus de volatilité en Q2
Les prix du pétrole au Q1 ont oscillé entre enjeux géopolitiques et inquiétudes concernant la demande, pour finir en consolidation. La plus grande incertitude pour Q2 concerne : le résultat de la fenêtre de 10 jours entre les États-Unis et l’Iran, la réunion de production OPEC+ d’avril, et les données mondiales sur la demande. La direction est incertaine, il faut réduire la position.

Dollar : renforcement en fin de trimestre, le tournant approche
La demande en dollar en fin de trimestre a légèrement renforcé l’indice, mais l’impact économique après la mise en œuvre des droits de douane en avril deviendra une nouvelle source de pression pour le dollar. Ce n’est pas le bon moment pour acheter du dollar.

Marché obligataire : clôture en consolidation du Q1
Le marché obligataire du Q1 a oscillé entre "attente de baisse des taux" et "pari sur une hausse". Le Q2 sera soumis à une épreuve plus sévère — si les données d’inflation dépassent continuellement les attentes, le marché obligataire pourrait connaître une véritable phase de stress.

Bilan clé de ce trimestre :

Gagnants du Q1 : or, énergie, actifs défensifs
Perdants du Q1 : obligations longues, actions technologiques à haute valorisation
Mots-clés du Q2 : choc tarifaire, reprise de l’inflation, enjeux géopolitiques

Jugement central d’aujourd’hui :

La fenêtre d’optimisation de fin de trimestre ne signifie pas une amélioration des fondamentaux, des courants sous-jacents agissent en secret sous une surface calme. Profitez du calme d’aujourd’hui, demain viendra le véritable test d’avril. Gardez du cash, préparez-vous à agir.
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