J’ai suivi l’évolution des métaux précieux ces dernières semaines, et la volatilité est absolument effrénée. Fin d’année, nous avons vu des plus hauts historiques dans quasiment tout : l’or a atteint 4.550 dollars par once troy le Boxing Day, l’argent a explosé jusqu’à 84 dollars par once troy, et le platine a touché 2.490 dollars. On aurait dit qu’il n’y avait aucun plafond, mais ensuite, tout est retombé d’un coup.

Le plus intéressant, c’est que ces gains ont été brutaux : l’or a progressé de 64,6 % sur un an, l’argent a bondi de 148 % (sa meilleure année depuis 1979), et le platine a gagné 127 %. Selon Commerzbank, la liquidité la plus faible pendant les fêtes a amplifié ces mouvements, mais il y a aussi eu une pression réelle due à l’offre limitée de l’argent physique et aux nouvelles restrictions d’exportation chinoises. La CME a dû augmenter les marges sur les contrats à terme sur l’argent, ce qui a probablement forcé des liquidations.

Maintenant, avec la nouvelle année, les prix repartent fortement à la hausse. L’or évolue autour de 4.450 dollars par once troy, avec des mouvements à la hausse, l’argent grimpe au-delà de 76 dollars, et les deux continuent de pousser. L’ISM manufacturier aux EE.UU. est tombé à un plus bas sur 14 mois, le dollar faiblit, et les attentes portent sur des baisses de taux. Tout cela favorise des actifs sans rendement comme ces métaux. Indéniablement, quelque chose à surveiller dans les prochains mois.