Alors, on me pose des questions sur les DPP ces derniers temps, et j’ai réalisé que beaucoup de gens ne comprennent pas vraiment ce que sont les DPP ni comment elles fonctionnent réellement. Laissez-moi vous expliquer, car c’est en fait assez intéressant si vous cherchez des investissements alternatifs.

En gros, que sont les DPP ? Ce sont des investissements structurés où un grand nombre d’investisseurs mettent leur argent en commun pour former un seul fonds et investir dans des projets à long terme : pensez à l’immobilier, au secteur de l’énergie, à la location d’équipements. Vous ne gérez rien vous-même. À la place, vous confiez votre argent à un general partner qui gère toutes les opérations commerciales au nom de tous les investisseurs.

L’intérêt est assez simple. Vous avez accès à des flux de revenus et à des avantages fiscaux sans avoir le casse-tête de faire fonctionner l’activité vous-même. La structure est généralement organisée en limited partnership, où vous devenez un limited partner. Vous achetez des « units » dans cette société, pas des actions ni des parts de fonds communs.

Ce qui rend les DPP différentes des investissements classiques, c’est qu’elles ne sont pas négociées en bourse. Vous ne pouvez pas simplement aller sur un échange et vendre quand vous voulez. En réalité, c’est une fonctionnalité, pas un défaut, si vous êtes sérieux au sujet de la constitution d’un patrimoine à long terme. Ces investissements durent généralement de 5 à 10 ans, parfois plus, avant de se dissoudre et que vous puissiez encaisser.

Il existe essentiellement trois grandes formes. Les DPP immobilières vous donnent un revenu provenant de biens locatifs, plus un potentiel d’appréciation et des déductions fiscales liées à la dépréciation. Les DPP du pétrole et du gaz offrent une participation à la production d’energy, avec des incitations fiscales spécifiques comme les déductions pour épuisement — elles sont particulièrement intéressantes si vous êtes un gros contribuable. Les DPP de location d’équipements impliquent des actifs comme des aircraft ou du medical equipment, qui génèrent des revenus réguliers de loyers sous forme de contrats de location.

Les avantages fiscaux sont honnêtement l’un des plus grands attraits. Vous pouvez déduire la dépréciation et les dépenses, ce qui réduit considérablement votre revenu imposable. Combiné avec les revenus passifs provenant des loyers, de la production d’energy ou des paiements de location, vous obtenez un flux de revenus solide. En plus, il y a une diversification réelle des actifs : vous ne faites pas que de l’investissement en actions et en obligations.

Mais voici le hic — et c’est important. À quoi les DPP sont-elles vraiment les plus adaptées ? Aux investisseurs accrédités disposant d’un patrimoine élevé qui peuvent se permettre des investissements minimums et n’ont pas besoin d’accéder à leur capital pendant des années. Si vous êtes du type qui pourrait avoir besoin de son argent dans un an ou deux, les DPP ne sont pas votre choix. La question de la liquidité est délicate. Une fois que vous y êtes entré, vous êtes en gros bloqué pour toute la durée de vie du placement.

Les rendements tournent généralement autour de 5 % à 7 %, ce qui n’est pas spectaculaire, mais c’est régulier. La vraie valeur réside dans la combinaison d’efficacité fiscale et de revenus passifs. Cela dit, vous devez comprendre que vous avez un contrôle limité. Les limited partners peuvent théoriquement voter pour remplacer la direction, mais vous n’avez pas voix au chapitre sur les opérations au quotidien. Vous confiez la bonne exécution du plan d’affaires au general partner.

Autre point à prendre en compte : ce ne sont pas des garanties. Elles dépendent des cycles économiques, de l’efficacité de la gestion et des risques commerciaux, comme n’importe quel autre investissement. Et lorsque vous finissez par sortir, que ce soit via la vente d’actifs ou un IPO, il n’y a aucune garantie que vous gagnerez de l’argent ou que vous récupérerez l’intégralité de votre capital.

Donc, quand les gens me demandent si les DPP valent la peine d’être envisagées, je leur dis que cela dépend de votre situation. Si vous êtes accrédité, que vous recherchez des revenus passifs, que vous avez un horizon de temps long et que vous voulez des avantages fiscaux, cela peut avoir du sens. Mais ne vous lancez pas à l’aveugle. Comprenez les conditions, l’historique du general partner, et soyez prêt à avoir votre argent immobilisé pendant une décennie.