Vous souvenez-vous du crash de Terraform en 2022 qui a secoué tout le marché crypto ? Récemment, un détail majeur a refait surface — la société de trading haute fréquence Jane Street est accusée d’avoir participé à du délit d’initié, et cette opération aurait peut-être accéléré la décès de Terra.

Le gestionnaire de faillite de Terraform Labs, Todd Snyder, a récemment intenté une action en justice contre Jane Street, l’accusant d’avoir utilisé des informations privilégiées pour effectuer des transactions anticipées. En quoi cela consiste-t-il précisément ? Le 7 mai, Terraform a discrètement retiré 150 millions d’UST du pool Curve3pool. La question est : un portefeuille lié à Jane Street a également retiré 85 millions d’UST du même pool en seulement 10 minutes. Ce timing est trop précis, ce qui a presque immédiatement provoqué une panique sur le marché.

Pourquoi cela est-il considéré comme du délit d’initié ? Parce que Snyder pense que Jane Street détenait des informations non publiques sur le marché, et qu’elle a exploité cet avantage pour agir avant le public, en en tirant profit. Il faut savoir que cette opération a directement conduit à la perte du peg 1:1 de l’UST avec le dollar américain, et Luna a ensuite été réduite à zéro. Tout cela s’est produit en moins d’une semaine, avec une capitalisation boursière de 400 milliards de dollars qui s’est évaporée.

Plus intéressant encore, le 9 mai, l’UST a commencé à chuter. Bryce Pratt, un employé de Jane Street, a envoyé un message à l’équipe de Do Kwon pour dire qu’il voulait acheter du Bitcoin ou Luna. La réponse de Kwon laissait entendre que le co-fondateur de Jump aurait dû les informer plus tôt de leur financement. Tous ces détails ont été présentés par Snyder comme des preuves de délit d’initié.

Bien sûr, Jane Street nie catégoriquement. Ils affirment qu’il s’agit d’un procès « désespéré » et « sans fondement », visant simplement à leur extorquer de l’argent. Ils insistent aussi sur le fait que les pertes des détenteurs de Terra et Luna sont dues à la fraude de l’équipe de Terraform, et non à leurs transactions.

Ce cas reflète en réalité un problème plus vaste : dans un système décentralisé comme la DeFi, l’asymétrie d’informations persiste. En tant qu’acteur du marché, Jane Street agit-elle dans le cadre d’une transaction normale ou exploite-t-elle réellement un avantage d’initié ? Ce sera une question juridique difficile à trancher. Mais d’un point de vue du marché, si ces accusations s’avèrent fondées, cela montre que même sur la blockchain, les grands acteurs peuvent trouver des moyens d’obtenir un avantage informationnel.