Je suis tombé sur une analyse intéressante d’économistes de Wells Fargo concernant la direction probable de la Fed. Ils s’attendent à ce que les taux restent stables au moins jusqu’en juin, et honnêtement, les indicateurs économiques que nous avons vus récemment le confirment assez bien.

Ce qui a attiré mon attention, c’est le rapport sur l’emploi de janvier - il est sorti plus fort que ce que la plupart des gens anticipaient. Le taux de chômage est descendu à 4,3 %, ce qui est solide. Mais voici la chose qui compte vraiment pour la politique de la Fed : l’inflation commence enfin à ralentir. L’IPC de base est maintenant à 2,5 %, le plus bas en environ cinq ans. C’est un changement assez significatif dans le paysage des indicateurs économiques.

Donc, vous avez cette dynamique intéressante où le marché du travail tient bon, mais l’inflation se modère. Normalement, on penserait que cela déclencherait des baisses de taux immédiates, mais ce n’est pas tout à fait comme ça que ça fonctionne. La Fed semble satisfaite de rester en place et de continuer à surveiller de près ces indicateurs économiques avant de prendre des mesures.

De mon point de vue, ces données ont en fait du sens pour leur approche prudente. Ils ne sont pas pressés parce que l’inflation suit la bonne direction, et le marché du travail ne leur donne aucune raison de paniquer. C’est comme s’ils attendaient plus de confirmation que ces indicateurs économiques évoluent de manière durable dans cette direction avant de commencer à réduire les taux.

Si ce schéma se maintient, nous ne verrons probablement pas de changements significatifs de taux avant d’avoir plus de clarté sur la capacité de ces indicateurs à maintenir cette tendance. C’est certainement quelque chose à surveiller si vous envisagez de positionner votre portefeuille.