J'ai examiné quels titres tiennent généralement le coup lorsque le marché devient difficile, et honnêtement, il y a des schémas intéressants à comprendre si vous envisagez des ajustements de portefeuille.

Au début de 2025, les grands noms de Wall Street étaient assez préoccupés par les risques de récession. Goldman Sachs avait porté leur probabilité de récession à un an à 45 %, tandis que JPMorgan l'annonçait à 60 % - principalement en raison de l'incertitude liée à la guerre commerciale et aux préoccupations tarifaires. Ce genre de probabilités rend pertinent de réfléchir à quels sont les meilleurs titres en période de récession lorsqu'il faut faire face à une contraction.

Alors, quelles catégories tiennent réellement ? Il y a le jeu défensif évident - des entreprises qui fabriquent des produits dont les gens ont besoin, quel que soit le contexte économique. Les produits de consommation de base comme l'alimentation et les boissons, les services publics gérant l'eau et l'électricité, la santé, la pharmacie et les dispositifs médicaux. Les détaillants à prix réduit aussi, car les gens deviennent rapidement plus attentifs à leur budget quand la situation est difficile. Ensuite, il y a ce que j’appellerais l’angle de la « petite indulgence » - les gens peuvent réduire leurs dépenses pour la maison et la voiture, mais ils continueront à prendre un abonnement Netflix ou à aller chez McDonald's pour se réconforter. C’est un vrai comportement de consommation.

En regardant la Grande Récession de 2007-2009, cela donne des points de référence solides. Le S&P 500 a été écrasé, en baisse de 35,6 % avec les dividendes. Mais certains titres ? Netflix a progressé de 23,6 %. Walmart a gagné 7,3 %. McDonald's a ajouté 4,7 %. Pendant ce temps, les actions minières aurifères et les services publics comme NextEra Energy et American Water Works ont à peine bougé ou ont légèrement reculé - rien à voir avec la dégradation du marché global. Ces meilleurs titres en période de récession ont montré une vraie résilience.

Ce qui est intéressant, c’est que les services publics ne reçoivent pas assez d’attention. American Water Works et NextEra Energy ont tous deux largement surperformé depuis 2008. Hershey’s en est un autre exemple - seulement une baisse de 7,2 % pendant cette récession, alors que tout le reste s’effondrait. Church & Dwight, la société Arm and Hammer, a chuté de 9,6 % mais a quand même écrasé le marché. Ce ne sont pas des noms tape-à-l’œil que l’on voit partout, mais ils fonctionnent.

L’histoire de l’or est plus compliquée cependant. Les actions minières aurifères et les ETF ont effectivement bondi en période difficile, mais elles sous-performent lors des marchés haussiers. Elles sont cycliques et volatiles - mieux adaptées aux traders qui chronomètrent, plutôt qu’aux investisseurs à long terme.

Voici ce qui me semble important : oui, les probabilités de récession étaient élevées en 2025, et il est logique de tester la résistance de votre portefeuille. Mais si vous êtes un investisseur à long terme, ne paniquez pas en vendant vos actions de croissance ou en misant tout sur les valeurs défensives. Chronométrer le marché est pratiquement impossible, et vous risquez de manquer le rebond de la reprise précoce si vous restez en cash. Les meilleurs titres en période de récession à posséder sont ceux qui correspondent à votre horizon temporel réel, pas seulement ceux qui semblent sûrs en ce moment.

Les données sont assez claires : les services publics, les produits de consommation courante et certains secteurs discrétionnaires ont historiquement été vos meilleures options en période de récession. Mais la grande leçon ? Rester investi l’emporte sur la tentative d’éviter totalement les récessions.