La règle selon laquelle le Bitcoin connaît un cycle haussier et baissier tous les quatre ans, pourquoi n’a-t-elle jamais été brisée ?

En octobre 2025, le Bitcoin a de nouveau atteint un sommet historique de 126 000 dollars. À cet instant précis, cela fait environ 18 mois depuis la quatrième réduction de moitié en avril 2024. Ce n’est pas une coïncidence — en 2017, le sommet est survenu 18 mois après la réduction de moitié, tout comme en 2021. En ouvrant l’histoire du Bitcoin, une vérité choquante apparaît : depuis la première réduction de moitié en 2012 jusqu’à aujourd’hui, treize ans plus tard, cette règle du « cycle de quatre ans » n’a jamais été brisée.

01. Une « coïncidence » qui dure depuis treize ans

Le Bitcoin est né en 2009, et le premier marché haussier qui a marqué le marché s’est produit en 2013. À cette époque, en novembre 2012, le Bitcoin a effectué sa première réduction de moitié, la récompense par bloc passant de 50 à 25 bitcoins. Un an plus tard, le prix a explosé de quelques dollars à 1200 dollars. À cette époque, la plupart pensaient que ce n’était qu’une bulle spéculative passagère.

Puis, en juillet 2016, la deuxième réduction de moitié. En 2017, le Bitcoin a grimpé de plus de 400 dollars à près de 20 000 dollars, atteignant un cycle de croissance de 80 à 90 fois. Le marché a commencé à remarquer le mot « réduction de moitié », mais beaucoup considéraient encore cela comme une coïncidence.

En mai 2020, la troisième réduction de moitié, et en 2021, le Bitcoin a atteint 69 000 dollars. Trois réductions de moitié, trois marchés haussiers. Après chaque réduction, le sommet est généralement atteint entre 12 et 18 mois, suivi d’une chute de 70 % à 85 %, puis d’un rebond haussier d’environ un an pour former un nouveau creux — tout cela suit un rythme précis comme une horloge mécanique.

En 2025, après la quatrième réduction de moitié en avril 2024, le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 126 000 dollars en octobre 2025. 18 mois — exactement comme lors des deux cycles précédents. Les voix qui prédisaient « cette fois, ce sera différent » ont une fois de plus été prouvées fausses.

Les données de treize ans ne mentent pas : bien que le prix ait augmenté de façon décroissante après chaque réduction de moitié — près de 9000 % la première fois, environ 2800 % la deuxième, environ 700 % la troisième — la présence d’un marché haussier n’a jamais disparu. Ce n’est pas une superstition de « graver dans la pierre », mais une règle structurelle constamment vérifiée par le comportement du marché. La règle peut être remise en question, mais les faits sont irréfutables.

02. Pourquoi quatre ans ? La métaphysique ?

Beaucoup demandent : si le cycle de quatre ans n’est qu’une coïncidence, pourquoi coïncide-t-il précisément avec le moment de la réduction de moitié ?

La réponse réside dans le code sous-jacent du Bitcoin. Lors de la conception du Bitcoin, Satoshi Nakamoto a établi une règle stricte : tous les 210 000 blocs extraits — environ tous les quatre ans — la récompense pour les mineurs est divisée par deux. Ce n’est pas une stratégie marketing improvisée, mais un mécanisme d’émission monétaire délibérément intégré, destiné à contrer l’émission infinie de la monnaie fiduciaire traditionnelle.

Comment ce mécanisme influence-t-il le prix ? La logique centrale se résume à deux mots : offre et demande.

Si la demande reste constante, la nouvelle offre quotidienne de Bitcoin passe de 900 à 450 coins, ce qui réduit directement la pression de vente. Et le total de Bitcoin en circulation est plafonné à 21 millions, dont la majorité est déjà verrouillée par des détenteurs à long terme. En réalité, la seule offre réellement disponible sur le marché est celle produite quotidiennement par les mineurs. Lorsque cette nouvelle offre diminue brutalement, sans que la demande ne baisse en parallèle, la pression à la hausse du prix devient inévitable.

C’est la règle économique la plus simple, mais beaucoup la compliquent à l’excès.

Bien sûr, l’impact de l’offre limitée par la réduction de moitié ne peut pas à lui seul expliquer toute la croissance lors de chaque marché haussier. La frénésie ICO en 2017, l’entrée des institutions en 2021, l’été DeFi — chacun de ces cycles a amplifié la demande. Mais il est important de noter que chaque réduction de moitié se produit au creux du marché baissier : en 2015, Bitcoin est passé de 1200 à 164 dollars, puis la réduction de moitié est arrivée ; en 2018, de 20 000 à 3000 dollars, puis la réduction de moitié est arrivée ; en 2022, de 69 000 à 15 000 dollars, encore une fois, la réduction de moitié.

Est-ce une simple coïncidence ? Je préfère croire que c’est un mécanisme d’auto-réparation intégré à ce « corps numérique » qu’est le Bitcoin. Lors des moments les plus désespérés du marché baissier, la réduction de moitié ravive la rareté de l’offre, préparant la prochaine hausse.

03. La nature humaine ne change jamais

Le modèle offre-demande est fondamental, mais il ne suffit pas.

Si le cycle de quatre ans du Bitcoin n’était qu’un simple modèle économique, il aurait été éliminé depuis longtemps par les arbitrages. Ce qui maintient ce cycle depuis treize ans, c’est une raison plus fondamentale — la nature humaine.

À chaque marché haussier, on entend presque toujours la même histoire :

« Cette fois, c’est différent, les institutions sont entrées, ce sera un marché haussier éternel. »
« Le Bitcoin est désormais accepté par le mainstream, il n’y aura plus de chute de 80 %. »
« La réduction de moitié est déjà pleinement intégrée dans le prix, il n’y a plus de rendement excessif. »

Ces discours ont émergé en 2013, en 2017, en 2021, et aussi en 2025. Et à chaque fois, le marché enseigne brutalement à tous : le marché peut changer, mais la nature humaine ne change pas.

La spéculation de 2025 est particulièrement ironique. Au début de 2024, le ETF spot Bitcoin a été approuvé aux États-Unis, avec des géants comme BlackRock et Fidelity qui ont massivement investi, atteignant des niveaux record de détention institutionnelle. Pendant un temps, le marché était rempli d’optimisme sur un « marché haussier éternel » — les institutions sont intelligentes, elles ne suivent pas la tendance comme les petits investisseurs, la volatilité de Bitcoin diminuera, et le cycle disparaîtra.

Mais après avoir atteint 126 000 dollars en octobre 2025, Bitcoin a chuté d’environ 25 % en moins d’un mois, tombant brièvement sous 90 000 dollars. L’émotion du marché est passée de l’euphorie à la panique, de façon étonnamment similaire aux sommets de 2017 et 2021. Ceux qui croyaient que « cette fois, c’est différent » ont une fois de plus été corrigés par le marché.

04. Pourquoi cela ?

Parce que, que ce soit les investisseurs particuliers ou institutionnels, la force motrice derrière chaque transaction n’a jamais été la « rationalité », mais la cupidité et la peur. Les institutions ne sont pas des dieux, elles doivent aussi faire face à des pressions de rachat, et à des risques de gestion et de stop-loss. Lorsqu’elles sont poussées par la cupidité à utiliser l’effet de levier et à accumuler, leur comportement n’est pas fondamentalement différent de celui des petits investisseurs.

Inversement, chaque moment de désespoir extrême dans le marché baissier correspond précisément au moment où la réduction de moitié approche. En 2015, Bitcoin est passé de 1200 à 164 dollars, le marché disait « Bitcoin est mort », puis en 2016, la réduction de moitié a eu lieu, et le marché a connu un marché haussier. En 2019-2020, Bitcoin oscillait entre 3000 et 4000 dollars, le marché disait « il n’y aura plus de marché haussier », puis en 2020, la réduction de moitié a eu lieu, et le marché a rebondi. En 2022, le marché baissier a fait chuter Bitcoin à 15 000 dollars, et encore une fois, le marché a déclaré la fin. Mais en 2024, la réduction de moitié est arrivée, et en 2025, un nouveau sommet historique a été atteint.

Quand vous pensez que « cette fois, c’est vraiment fini », le cycle est en réalité en train de préparer le prochain départ.

05. Le cycle continue, mais sous une autre forme

En 2026, la discussion sur la validité du cycle de quatre ans s’intensifie à nouveau. Certains soulignent que la croissance du Bitcoin lors de cette dernière hausse n’a été que de 7 à 8 fois, bien inférieure aux près de 20 fois de 2017 ; que les altcoins sont faibles, et que la dominance du Bitcoin dans la capitalisation totale reste proche de 59 % ; que le sentiment du marché est froid, sans l’enthousiasme général d’autrefois. Beaucoup d’analystes pensent que, avec la domination des fonds institutionnels, le cycle de quatre ans est en train d’être brisé.

Ces observations ne sont pas dénuées de fondement. La hausse de 2024-2025 est effectivement plus modérée, avec une volatilité plus faible, et une frénésie moins présente. Mais je préfère croire que le cycle n’a pas été brisé, il a simplement été « freiné » et « prolongé ».

L’achat continu via les ETF a fourni un « coussin de liquidité » au marché, atténuant la profondeur des chutes. Les mineurs ne sont plus contraints de vendre massivement comme avant, ils utilisent des dérivés pour couvrir leurs risques, et en 2025, on a même vu des adresses de mineurs augmenter leur solde, ce qui est rare. La chute de 2022, avec une baisse de 77 %, est inférieure aux 86 % de 2014 et aux 84 % de 2018 — la chute s’amenuise, la hausse s’étale, mais la forme du cycle reste claire.

Le cycle n’a pas disparu, il a simplement changé de forme. Comme la puberté qui fait grandir et changer la voix, mais ne supprime pas la vie humaine. La « maturité » du Bitcoin le rend plus mature dans ses fluctuations, mais ne change pas sa nature : née dans le code, alimentée par l’offre et la demande, et façonnée par la nature humaine.

06. La règle n’est jamais faite pour prévoir

En écrivant cela, je pense à un phénomène intéressant : dans le monde des cryptos, ceux qui gagnent vraiment de l’argent ne sont pas ceux qui prédisent fréquemment « jusqu’où ça montera » avec intelligence, mais ceux qui, dans les moments de désespoir du marché baissier, investissent régulièrement en silence, et qui, lors des marchés haussiers, se retirent discrètement.

Ils ne font pas de prédictions, ils suivent simplement le mouvement.

La règle du cycle de quatre ans du Bitcoin n’a jamais été conçue pour prévoir précisément le sommet ou le creux, mais comme un rappel pour « faire ce qu’il faut au bon moment ». Elle nous dit : quand vous pensez que Bitcoin est fini, c’est peut-être le meilleur moment ; quand vous pensez qu’il peut atteindre la lune, il faut déjà commencer à se méfier.

En 2028, la cinquième réduction de moitié arrivera. À ce moment-là, la récompense par bloc sera de 1,5625 coins, et l’offre quotidienne supplémentaire sera d’environ 225 coins. En regardant depuis aujourd’hui, cette règle sera peut-être encore une fois remise en question, ridiculisée, ou même déclarée « obsolète ». Mais si vous me demandez si elle sera brisée ?

Ma réponse est : le code du Bitcoin tourne toujours, et la nature humaine n’a pas évolué. Le cycle de quatre ans continuera probablement à arriver comme prévu. À ce moment-là, tout le monde recommencera à débattre de « cette fois, ce sera différent », et le cycle continuera silencieusement — comme une horloge qui ne parle pas, mais qui n’a jamais eu tort.