Pandangan: Berdasarkan empat logika, enkripsi bull run akan dimulai pada Q2 2026

Penulis: rektdiomedes

Compiler: Tim, PANews

Apakah pasar bullish kripto sudah berakhir?

Sebenarnya saya berpikir, jika kita melihat situasi pasar secara rasional, kondisi saat ini sepenuhnya masuk akal.

Yang pertama: Harga emas sedang melonjak gila-gilaan, jauh melebihi saham dan cryptocurrency.

Ini karena negara-negara berdaulat utama (seperti China, India, Rusia, dan dalam beberapa hal termasuk Amerika Serikat itu sendiri) sedang mendorong harga emas naik, sebagai bagian dari penyesuaian strategi negara-negara yang secara bertahap melepaskan diri dari penggunaan utang AS sebagai “aset cadangan dunia”.

Ini terutama didorong oleh dua faktor utama: yang pertama adalah pengeluaran fiskal yang berlebihan di Amerika Serikat, dan yang kedua adalah tindakan Amerika Serikat beberapa tahun yang lalu yang membekukan cadangan mata uang asing dan obligasi negara Rusia, langkah ini sepenuhnya mengungkapkan fakta bahwa obligasi negara AS tidak lagi dapat dianggap sebagai aset cadangan “netral”.

Beberapa pengamat makro, seperti Doomberg, Luke Gromen, dan teman saya Noah Seidman, telah menjelaskan secara rinci pandangan di atas: Ketika Rusia, bahkan Cina dan India, menyaksikan Amerika menerapkan pembekuan dengan cara ini, dari sudut pandang teori permainan, sangat dapat disimpulkan bahwa negara-negara ini akan membuat keputusan rasional untuk meningkatkan kepemilikan emas dan mengurangi kepemilikan obligasi AS.

Kedua: Saham Amerika sedang naik, tetapi belum mencapai tingkat gila.

Ini karena pasar saham Amerika pada dasarnya adalah skema Ponzi otomatis, didorong oleh aliran dana otomatis dari 401k pensiun dan kompleks industri investasi pasif (seperti yang telah dijelaskan Mike Green selama bertahun-tahun).

Semua pekerja kantoran biasa yang bekerja dari jam sembilan pagi hingga lima sore di seluruh negeri, setiap bulan terlepas dari harga atau variabel lainnya, akan secara otomatis menginvestasikan dana pensiun mereka ke dalam indeks utama, sehingga indeks ini secara alami akan naik dalam jangka panjang.

Selain itu, pasar saham Amerika semakin menjadi “pasar saham dunia”, karena ekonomi global semakin terhubung secara daring. Sebagai arena terbaik untuk pembentukan modal, tidak mengherankan bahwa perusahaan-perusahaan “global” terbesar seperti Amazon, Nvidia, Apple, dan Microsoft berasal dari Amerika.

Situasi ini kemungkinan akan terus berlanjut hingga tren ini berkembang lebih lanjut, dan cryptocurrency itu sendiri akan menjadi panggung dominan untuk pembentukan modal global.

Ketiga: Karena suku bunga yang tinggi, pasar real estat AS (serta pasar real estat di kebanyakan negara maju dengan hipotek) tetap dalam keadaan “beku” sepenuhnya.

Saat ini, kepemilikan ekuitas aset di real estat perumahan Amerika Serikat bernilai 37 triliun dolar, tetapi masalahnya adalah ekuitas ini hampir tidak dapat digunakan, tidak ada yang bersedia untuk mencairkan dan membiayai ulang dengan suku bunga yang lebih tinggi daripada hipotek yang ada, juga tidak ingin menjual rumah yang ada dan kemudian mengajukan hipotek baru dengan suku bunga yang lebih tinggi, apalagi ingin mengambil pinjaman ekuitas rumah dengan suku bunga yang sangat tinggi (mencapai dua digit).

Keempat: Cryptocurrency telah rebound dari titik terendah tahun 2022, yang disebabkan oleh siklus kenaikan suku bunga dan runtuhnya institusi seperti LUNA dan FTX, kini hampir kembali ke keadaan normal.

Skala kami telah meningkat sekitar 25% dibandingkan dengan puncak tahun 2021, tetapi masih jauh di bawah NVIDIA, hanya sepersepuluh dari total nilai pasar emas.

Alasan mengapa kami belum melihat adanya tren pasar yang mirip “bull market” adalah karena situasi ekonomi makro belum mengalami injeksi likuiditas besar-besaran seperti pada tahun 2021.

Sebagian besar orang menganggap cek stimulus dan “stay-at-home” sebagai pendorong utama bull market 2021, tetapi seperti yang saya katakan sebelumnya, saya percaya alasan sebenarnya adalah adanya banyak ekuitas properti yang dapat ditarik pada saat itu.

Inilah cara yang dikenal sebagai “Cardano dad” mendapatkan dana investasi tambahan selama bull market terakhir, mereka menonton video Hosk di YouTube, kemudian dengan cepat menekan tombol beli di Coinbase.

Dia bisa menjual rumahnya dan menginvestasikan nilai bersih aset yang diperolehnya, atau melakukan penarikan refinancing, atau mengajukan batas kredit ekuitas rumah.

Kesimpulan

Mengacu pada semua keadaan di atas, kinerja kategori aset yang relevan saat ini sepenuhnya dapat dipahami.

Dalam konteks cryptocurrency, kita harus memprediksi bahwa “bull market” yang sebenarnya akan dimulai pada kuartal kedua 2026, ketika suku bunga akhirnya akan turun ke tingkat yang cukup rendah, mulai “mencairkan” pasar real estat AS.

Pada titik ini, saya percaya kita akan menyambut sekitar enam kuartal tren harga yang sangat positif.

Sebelum kuartal keempat 2027 atau kuartal pertama 2028, gelombang pasca-kegilaan pasar di atas dan awal munculnya ketakutan menjelang pemilihan (bayangkan sosok seperti Mamdani yang memimpin dalam pemilihan awal Partai Demokrat secara nasional) akan memicu gelombang penjualan, menghasilkan putaran “bear market” lain.

Oleh karena itu, saya percaya bahwa “bull market” di pasar kripto belum berakhir, dan saya bahkan tidak berpikir bahwa “bull market” telah dimulai.

Saya akan terus mengumpulkan koin, terus bertindak, dan fokus pada kuartal kedua tahun depan.