Gate 研究院：Pasar kripto kembali mendapat tekanan｜OpenEden memperkenalkan aset berbasis hasil untuk Solana Shirley

Gambaran Umum Aset Kripto

BTC（-0.09% | Harga Saat Ini 87.573 USDT）

BTC dalam satu hari terakhir secara keseluruhan tetap mengalami konsolidasi dengan kecenderungan lemah, harga setelah penurunan bergerak di kisaran 87.500–88.000 dolar AS. Dari segi struktur moving average, MA5 dan MA10 telah menembus ke bawah dan mendekati MA30, sehingga tenaga rebound jangka pendek terbatas, menunjukkan adanya tekanan teknis di atas. MACD berada di bawah garis nol, kolom hijau secara bertahap menyempit, tenaga bearish berkurang secara marginal, tetapi garis cepat dan lambat belum membentuk golden cross yang jelas, sehingga rebound masih bersifat koreksi. Jika BTC mampu menjaga di atas 87.500 dolar AS, kemungkinan koreksi sideways akan berlanjut; jika menembus di bawah posisi tersebut, perlu waspada terhadap risiko pengujian kembali support di 86.800–87.000 dolar AS.

ETH（-0.29% | Harga Saat Ini 2.964 USDT）

ETH setelah penurunan sebelumnya stabil di sekitar 2.900 dolar AS, saat ini rebound ke kisaran 2.950–2.970 dolar AS dan mengalami konsolidasi. Dari segi moving average, MA5 dan MA10 menunjukkan tanda-tanda berbalik ke atas, tetapi masih tertekan oleh MA30, struktur keseluruhan tetap cenderung lemah rebound. MACD kolom hijau terus memendek, tenaga bearish menurun secara signifikan, garis cepat dan lambat semakin mendekat, memiliki syarat teknis untuk membentuk golden cross, tetapi belum dikonfirmasi sepenuhnya. Jika ETH mampu bertahan di atas 2.950 dolar AS, kemungkinan pengujian di 3.000 dolar AS akan terjadi; jika kembali menembus di bawah 2.920 dolar AS, koreksi mungkin tertunda.

GT（+0.10% | Harga Saat Ini 10.20 USDT）

Pergerakan GT dalam satu hari terakhir relatif stabil, harga berkonsolidasi sempit di sekitar 10.20 dolar AS, volatilitas jauh lebih rendah dibandingkan mata uang utama lainnya. Sistem moving average menunjukkan keadaan melekat, MA5, MA10, dan MA30 tidak menunjukkan arah yang jelas, menunjukkan pasar sedang dalam tahap menunggu. MACD berada di sekitar garis nol dengan fluktuasi kecil, tenaga bullish dan bearish sama-sama lemah, tidak ada tren jangka pendek yang dominan. Secara keseluruhan, GT masih dalam struktur konsolidasi di posisi tinggi, jika mampu kembali bertahan di atas 10.30 dolar AS, peluang untuk membuka ruang kenaikan akan terbuka; sebaliknya, jika menembus di bawah angka bulat 10.00 dolar AS, perlu waspada terhadap kemungkinan pengujian support di sekitar 9.80 dolar AS.

Token dengan Perubahan Harga Harian

Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto secara keseluruhan kembali mengalami tekanan, menunjukkan karakteristik penurunan umum dan sentimen yang cenderung bearish. Aset utama seperti SOL, BNB, XRP dan lainnya bergerak melemah secara bersamaan, area merah mendominasi secara mutlak, menunjukkan tekanan jual tidak terkonsentrasi pada satu sektor saja, melainkan mencakup aset utama dan sekunder, sehingga risiko pasar secara keseluruhan mengalami penyusutan yang signifikan. Dari indikator sentimen, indeks ketakutan dan keserakahan tetap di zona 24 “ketakutan ekstrem”, meskipun sedikit pulih dari titik terendah minggu lalu, secara keseluruhan tetap berada di level terendah dalam sejarah, mencerminkan kurangnya kepercayaan investor terhadap tren jangka pendek.

CXT Covalent（+219.06%, kapitalisasi pasar 17,75 juta dolar AS）

Menurut data pasar Gate, harga token CXT saat ini adalah 0.018496 dolar AS, meningkat sekitar 219.06% dalam 24 jam. CXT adalah token asli dari proyek infrastruktur data blockchain Covalent, yang secara jangka panjang berfokus pada indeks dan verifikasi data lintas rantai, menyediakan layanan data on-chain yang dapat diverifikasi dan terstruktur untuk pengembang, aplikasi, dan lembaga. Produk inti mereka meliputi API data terpadu yang mencakup banyak blockchain utama, serta protokol data dasar yang mendukung real-time dan verifikasi, bertujuan menjadi komponen dasar “ketersediaan data dan kepercayaan” dalam lingkungan modular dan multi-rantai.

Lonjakan besar CXT kali ini mungkin didorong oleh perkembangan infrastruktur yang intensif dan efek amplifikasi sentimen di bawah kapitalisasi pasar yang rendah. Di satu sisi, Covalent baru-baru ini mengumumkan beberapa kemajuan penting, termasuk dukungan resmi SpeedRunApp untuk pembangunan Base Mini App, peluncuran kegiatan insentif pembangunan yang berfokus pada ekosistem pengembang, serta peluncuran modul ARC yang terintegrasi dengan GoldRush API, memperkuat poin jual utama “data real-time dan dapat diverifikasi”, secara signifikan meningkatkan ekspektasi pasar terhadap kemampuan produk dan penetrasi pengembangnya. Di sisi lain, dengan ekosistem Base yang terus memanas dan meningkatnya perhatian terhadap Mini App serta alat lapisan aplikasi, Covalent sebagai infrastruktur data dan indeks dasar secara alami termasuk dalam logika transaksi “pihak yang diuntungkan dari ekspansi ekosistem”.

ICNT Impossible Cloud Network Token（+16.73%, kapitalisasi pasar 91,1 juta dolar AS）

Menurut data pasar Gate, harga token ICNT saat ini adalah 0.48522 dolar AS, meningkat 16.73% dalam 24 jam. ICNT adalah token fungsi asli dari proyek infrastruktur cloud Impossible Cloud Network, yang berfokus sebagai “kunci utilitas dasar” dalam ekosistem ICN Protocol, digunakan untuk menggerakkan penggunaan dan penyelesaian penyimpanan terdistribusi, daya komputasi, dan layanan cloud tingkat perusahaan. Proyek menekankan “dibuat untuk kebutuhan nyata, bukan aset spekulatif”, bertujuan menyediakan solusi pusat data virtual yang terdesentralisasi, dapat diperluas, dan efisien biaya, dalam konteks tingginya konsentrasi layanan cloud tradisional, dengan jalur teknologi yang lebih dekat ke kebutuhan lapisan tengah migrasi dari Web2 ke Web3.

Dari faktor pendorong kenaikan, kekuatan ICNT kali ini mungkin didorong oleh kemajuan penerapan tingkat perusahaan + pemulihan narasi infrastruktur + amplifikasi sentimen di bawah kapitalisasi pasar sedang. Baru-baru ini, mereka secara intensif merilis berbagai kasus dan sinyal produk, termasuk studi kasus kerjasama dengan NovoServe yang menunjukkan bagaimana ICN mengubah Tier-III data center menjadi pusat data virtual yang menguntungkan, memperkuat logika bisnis “dapat diterapkan dan dapat dimonetisasi”. Selain itu, proyek terus menekankan pentingnya ICNT dalam protokol, bukan hanya untuk tata kelola atau insentif, sehingga dalam lingkungan pasar saat ini yang lebih menyukai “aset infrastruktur dengan potensi arus kas”, mudah menarik perhatian dana. Dengan kapitalisasi pasar yang belum terlalu tinggi, narasi fundamental dan permainan dana tahap tertentu beresonansi, mendorong harga ICNT menunjukkan kenaikan yang signifikan.

PIPPIN Pippin（+28.85%, kapitalisasi pasar 467 juta dolar AS）

Menurut data pasar Gate, token PIPPIN saat ini adalah 0.46686 dolar AS, meningkat sekitar 28.85% dalam 24 jam. PIPPIN (Pippin) adalah proyek narasi Meme / AI yang berfokus pada IP pribadi pencipta AI dan budaya AI generatif, dengan karakter utama Pippin berupa unicorn SVG yang dihasilkan berdasarkan kemampuan LLM terbaru ChatGPT-4o, dibuat oleh pencipta dan investor AI terkenal Yohei Nakajima.

Dari faktor pendorong kenaikan, lonjakan cepat PIPPIN kali ini lebih sesuai dengan logika spekulasi teknikal yang didominasi dana jangka pendek. Harga harian setelah konsolidasi jangka panjang mengalami volume breakout, keluar dari MA30 dengan cepat dan mempercepat kenaikan di sepanjang MA5 dan MA10, membentuk struktur awal tren; MACD membesar secara signifikan dan tetap tinggi, menarik dana momentum dan pembeli yang mengikuti tren untuk terus masuk. Tanpa katalis fundamental baru, kenaikan harga lebih banyak didorong oleh “terobosan teknikal + konsentrasi likuiditas + permainan sentimen”, sehingga termasuk tren perdagangan yang sangat volatil dan berisiko tinggi dengan retracement besar. Pergerakan selanjutnya sangat bergantung pada keberlanjutan volume, jika volume menurun atau menembus support garis rata-rata kunci, dana jangka pendek mungkin akan cepat keluar, risiko volatilitas harus diwaspadai.

Analisis Tren

OTC tekanan jual marginal berkurang, BTC dan ETH memasuki masa pemulihan setelah risiko historis

Menurut data Wintermute, aliran bersih OTC dari BTC dan ETH selama setahun terakhir sebagian besar berada di zona negatif. Setelah didorong oleh berita positif sesaat di awal 2024 dan berbalik positif, dana profesional dengan cepat beralih ke pengurangan posisi secara sistematis, mencapai puncak tekanan jual sementara di paruh kedua 2024 hingga awal 2025, mencerminkan bahwa lembaga lebih memilih menyelesaikan risiko secara skala melalui saluran OTC daripada mengikuti tren di pasar sekunder saat rebound dan ketidakpastian meningkat.

Fokus pada tren terbaru, tekanan jual bersih OTC meskipun belum hilang sepenuhnya, titik terendahnya meningkat secara jelas, dan aliran dana secara bertahap kembali ke sekitar netral dan menunjukkan tanda-tanda berbalik positif, menunjukkan bahwa keinginan untuk menjual besar-besaran secara aktif sedang melemah. Ini biasanya menandakan bahwa proses deleveraging struktural dan rebalancing sebelumnya mendekati akhir, pasar sedang bertransisi dari tahap “penjualan terkonsentrasi” ke tahap “menunggu dan memilih alokasi”, memberikan kondisi dana yang diperlukan tetapi belum cukup untuk stabilisasi harga dan pemulihan jangka menengah.

Upexi memulai rencana pendanaan besar-besaran, model treasury Solana menghadapi ujian pasar

Perusahaan treasury kripto Solana yang terdaftar, Upexi, baru-baru ini mengajukan permohonan pendaftaran kerangka kerja (shelf registration) hingga 1 miliar dolar AS ke SEC, menyediakan ruang untuk pendanaan fleksibel melalui berbagai instrumen sekuritas di masa mendatang. Berdasarkan pengungkapan, Upexi saat ini memegang sekitar 2 juta SOL, dengan kapitalisasi pasar sekitar 248 juta dolar AS, menjadi salah satu lembaga dengan kepemilikan SOL terbesar di perusahaan yang terdaftar. Pendaftaran ini tidak berarti langsung menerbitkan sekuritas, tetapi memberikan fleksibilitas secara sistematis untuk penambahan modal di waktu yang tepat, dengan potensi penggunaan dana untuk modal kerja, investasi R&D, dan pengelolaan utang.

Dari segi operasi dan struktur aset, Upexi berbasis di Tampa, dengan bisnis yang meliputi merek konsumen dan alokasi aset kripto, termasuk produk terkait farmasi Cure Mushrooms dan merek perawatan hewan peliharaan Lucky Tail. Tahun ini, nilai pasar perusahaan turun sekitar 50%, sementara harga aset ekosistem Solana turun sekitar 34%, mencerminkan tekanan ganda: pertama, pasar modal menurunkan preferensi risiko terhadap perusahaan yang terdaftar di bidang treasury kripto; kedua, fluktuasi harga SOL langsung mempengaruhi stabilitas neraca aset dan kewajibannya. Dalam konteks ini, pendaftaran shelf lebih bersifat sebagai langkah defensif, membantu menjaga fleksibilitas dana dalam lingkungan yang tidak pasti, tetapi juga menunjukkan bahwa model ini sangat sensitif terhadap siklus pasar, dan ritme serta penggunaan pendanaan selanjutnya akan menjadi variabel kunci dalam menilai keberlanjutan jangka panjangnya.

OpenEden memperkenalkan hasil obligasi pemerintah ke Solana, cUSDO membangun patokan suku bunga risiko nol di on-chain

Platform RWA OpenEden mengumumkan bahwa versi terbungkus dari stablecoin hasil bunganya, USDO, yaitu cUSDO, akan segera hadir di Solana. Sebagai aset terbungkus dari USDO, cUSDO melanjutkan karakteristik utama dari USDO yang “didukung penuh oleh obligasi pemerintah tokenisasi”, dan memperkuat aspek komposabilitas serta kompatibilitas DeFi. Setiap cUSDO yang beredar di Solana mewakili aset obligasi pemerintah tokenisasi yang dapat diverifikasi di on-chain, dimiliki dan dikelola oleh lembaga kustodian yang memenuhi syarat, memberikan jaminan tingkat institusional dari segi kepatuhan, transparansi, dan keamanan aset.

Dalam lapisan aplikasi, cUSDO akan terlebih dahulu terintegrasi ke dalam pool pertukaran stablecoin, protokol pinjaman, dan pasar hasil, menjadi aset dasar yang produktif di ekosistem Solana dengan “hasil obligasi + insentif protokol”. Desain ini tidak hanya menurunkan ambang untuk partisipasi DeFi dalam memperoleh hasil risiko nol dari dunia nyata, tetapi juga menyediakan sumber hasil dasar yang lebih stabil dan dapat diprediksi untuk protokol. Lebih penting lagi, peluncuran cUSDO menandai bahwa Solana pertama kali memiliki patokan suku bunga risiko nol on-chain yang langsung terkait dengan hasil obligasi yang diatur, yang diharapkan dapat memperbaiki penetapan harga suku bunga dan standar risiko, serta mendorong perbedaan pinjaman, strategi hasil, dan alokasi dana ke arah yang lebih rasional dan lebih terinstitusional.