Wintermute：市場の流動性は2026年Q1に改善する見込みであり、将来のカタリストは政策や金利の期待から来る可能性が高く、暗号化内部の流動性ではない。

PANews 11月18日のニュースによると、暗号資産市場のマーケットメイカーであるWintermuteが分析を発表し、先週の暗号資産市場の下落は主に連邦準備制度（FED）による12月の利下げ期待の再評価によって引き起こされたものであり、市場のファンダメンタルズに問題があったわけではないと述べています。ビットコインは市場の感情を改善するために再び範囲に入る必要があります。 分析によると、圧力の一部は大口保有者の減少行動から来ている。通常、Q4からQ1にかけての売却は季節性があるが、今年はこの傾向が早まった。その理由の一部は、市場が四年周期が来年のパフォーマンスが弱いことを示唆していると予想しているためである。この予想はリスク低減の操作を加速させ、市場のボラティリティを拡大した。しかし、今回の下落には実質的なファンダメンタルの問題はなく、主にアメリカのマクロ要因に駆動されている。 短期金利の調整は市場の感情に影響を与えていますが、世界的なマクロ環境には悪化の兆候は見られません。世界は依然として緩和サイクルにあります：日本は1100億ドルの刺激策を発表する予定であり、中国は緩和政策を継続しています。アメリカの量的引き締め計画は来月終了し、財政刺激策のチャンネルは依然として活発です。現在、市場はマクロ要因により主に動かされており、新しいデータが金利予測を支えることが欠けているため、市場の反応性が高まっています。 Wintermuteは、ビットコインの最近の下落は、構造的な問題ではなく、マクロ的なドライブによる調整だと考えています。世界的な緩和政策が続き、アメリカの量的緩和計画は来月終了する予定で、流動性は来年第一四半期に改善すると予想されています。市場全体の環境は依然として建設的です。現在の市場の雰囲気の回復は、主流資産のパフォーマンスによって確認される必要があり、今後の触媒は政策と金利の期待から来る可能性が高く、暗号業界内部の流動性からではありません。一旦主流資産が回復すれば、市場はより広範な回復を迎えるかもしれません。