混乱の中の暗号化秩序再建期：次の波の流動性マーケットメイカーはどこから来るのか

流動性が不足している現在、暗号資産市場は資金への渇望がますます強まっています。

では、新たな資金の流入はどこから来る可能性があるのでしょうか？

今月、管理資産が11兆ドルを超えるアメリカの金融巨頭チャールズ・シュワブ（Charles Schwab Corporation、略してシュワブ）は、暗号資産市場に参入することを発表し、2026年上半期に暗号資産取引サービスを開始する予定です。 そのCEOリック・ワースター（Rick Wurster）は、同社が規制と技術の評価を完了したと述べています。

チャーター・ファイナンシャルは、1971年に設立されたアメリカの大手金融サービス会社であり、その業務範囲は株式、債券、共同ファンド、ETF、ブローカー取引サービス、銀行貯蓄、投資アドバイザー、資産管理、退職計画など多岐にわたり、数兆ドル規模の顧客資産を管理しています。

今年第3四半期、チャールズ・シュワブの純新規資産は1344億ドルに達し、前年同期比48%増加し、アナリストの予想の1302億ドルを上回りました。

嘉信の管理資産は膨大で、伝統的な金融システムに根ざし、大量の顧客基盤を持っています。嘉信を代表とする伝統的な証券会社や金融プラットフォームの加速は、暗号資産が主流プラットフォームに向かっていることを意味し、今後「伝統的な投資家」にも向けられる可能性があります。

このプラットフォームは「規制および技術評価を完了し、暗号取引サービスを開始する準備が整った」と称し、規範化されたチャネルの構築と参入障壁の低下を示す信号です。保守的な投資家、高純資産顧客、資産管理顧客を含む顧客層とその資金規模を考慮すると、これは伝統的資産から暗号資産への配分の道を開く可能性があります。

これは単一の出来事ではなく、伝統的な金融大手の集団行動を示唆するものでもありません。例えば：

他のブローカー（例えば、Fidelity、Vanguard）：これは数兆ドル（AUMの合計は10兆ドルを超える）の市場規模です。例えば、Fidelityも2026年に暗号サービスを拡大することを期待しています。

銀行と保管サービス（スタンダード・チャータードなど）：潜在的な機関保管需要は数千億ドルの範囲と予想されている。我々は、スタンダード・チャータードも2026年1月にBTCの保管を開始し、銀行級の資金を引き寄せることを予想している。

より多くのETFとインデックスファンド：より多くのETFの承認に伴い、既存のETFの基盤の上に数百億ドルのスペースがあるかもしれません。同時に、Schwabのようなプラットフォームは、小売の流入をさらに拡大する可能性があります。

年金と企業基金：数千億ドル（IRA/401k アカウント、個人退職口座および雇用主提供の退職プラン）、市場が成熟する前提の下、このような保守的な資金も Schwab などのプラットフォームを通じて間接的に暗号資産市場に接触する可能性があります。

嘉信は暗号資産市場について「私たちは暗号通貨分野で巨大な成功を収めました」と述べており、これは機関が暗号化資産の受け入れが成熟してきたことを示しています。2026年以降、総流入は約万億ドル規模に達すると予測されており、市場は機関主導からより広範な採用へと移行するでしょう。

今後、より多くのブローカー、銀行、そしてソブリンウェルスファンドが暗号取引におけるサービスを提供する可能性があります。

現在、暗号資産市場はどの段階にありますか？

現在のイベント密集周期において、市場は次の相場の予測に対する意見の相違が大きくなっています。

暗号資産市場現在の総時価総額は約3.02兆米ドルですが、機関の採用信号はまだ現れています。マクロ環境の改善がさらなる流動性を注入することが期待されています。

中長期的には、この種の大規模な機関の段階的な配置は、後半で乗数効果を発揮することが多い。市場はまだ消化に時間が必要である。

今年の初め、三つの法律が施行されるとともに、規制、機関、コンプライアンスが同時に整いました。しかし、現在は依然として秩序の混沌期、または秩序再構築の段階にあるようです。

一方で、中央集権型取引所（CEX）のユーザー「ゴールドインクリメント期」は頂点に達したようです。市場にはますます多くの選択肢が出現しています：ETF、従来の証券会社ルート、機関投資家によるサブスクリプション購入、上場企業によるコインの蓄積、銀行の暗号化サービスなど、以前のサイクルにおける「入口の希少性、規制の欠如、流動性の集中」といった背景状況は変化しました。

ETF、証券会社と銀行の参加は、暗号ユーザーの増加が分散されていることを意味します。その背後にあるのは競争ではなく、パラダイムシフトです：暗号金融は創業段階から、コンプライアンスと機関主導の成熟した構造へと移行しています。ETFや従来の証券会社は、将来的に大部分の暗号ユーザーの増加を奪う可能性があります。

別の視点から見ると、今年は暗号資産市場が正式に伝統金融に受け入れられた最初の年とも考えられ、また流動性サイクルの再構築後の暗号資産市場の最初のサイクルの起点かもしれません。