ビットコインはゼロまで落ちるのか？

ビットコインは歴史的高値から30%下落し、金価格も4200ドルの高値から戻りました。

フィナンシャル・タイムズの報道によると、ナスダック指数は2025年4月以来の最悪の週のパフォーマンスを記録し、特にテクノロジー株の影響が顕著である。

ビットコインが 12.6 万ドルに達したとき、多くの友人たちは自信に満ちていましたが、今では次々と尋ねています：“ビットコインはゼロになりますか？”

"デジタルゴールド"が実物金と同時に下落し、人工知能の寵児株が集団で崩壊する中で、私たちが目にしているのは根本的なパラダイムシフトなのか、それとも壮大な技術的調整なのか？

この2025年のすべての通貨が下落する序章は、システム的な解体を予示しているのでしょうか？

各種資産(は、通常逆周期的な特性を持つ投資ツール)が同時に下落するのは異常であるため、本記事では真相を明らかにするために深く研究します。

核心結論：2025年の崩壊はビットコインや人工知能の独立した物語ではなく、基本的には流動性に駆動されたシステム的な出来事です。

市場の動向とビットコインの現状解析

たった1ヶ月前、CMEの連邦準備制度観察ツールは連邦基金金利引き下げの確率が93.7%に達していましたが、現在は44.9%に急降下しています。

投資家が集団でFRBの政策の方向性を見誤っていたことに気づくと、同時に自己修正するでしょう。

利下げは通常、借入コストと現金の機会費用を下げることで、株式や金、デジタル資産などの代替資産の価格を押し上げます。しかし、期待が外れた場合、厳しい逆転を引き起こすことがあります。

2025年の現実のシーンのように。

その一方で、人工知能のバブル論が騒がれています。

CBSニュースのアナリストが指摘した。

“市場は企業が巨額の資金をデータセンターの構築に投入すれば、必ず利益の潜在能力を侵食することを認識している。”

データは厳しい現実を明らかにしています：マイクロソフトとグーグルは2024-2025年度のAIインフラ支出が合計2500億ドルを超えると発表しましたが、いずれの決算電話会議でも関連する利益を明確に定量化していません。

さらに懸念されるのは、AIの波に乗る企業ソフトウェア会社が一般的に約束と業績の乖離があることです。

パランティアのPERは180倍に達していますが、顧客獲得コストは前年比で倍増しており、これはインターネットバブルの特徴と一致しています。

マッキンゼーの最新報告によれば、生成型AIを導入している企業のうち、わずか23%が定量的な生産効率の向上を実現しているが、これらの企業は依然としてAIへの投資を増やし続けている。

AIのビジネス価値が広く議論されているにもかかわらず、その効果を測定することは難しく、具体的な成果を開示する企業はほとんどありません。

FANG（フェイスブック、アマゾン、エヌビディア、グーグル）陣営でさえ困難に直面しています。エヌビディアは収益の増加を発表しましたが、株価は上昇せず、逆に下落しました。これは、現在の変動環境において優れた運営も市場の慣性には抵抗できないことを裏付けています。

注目すべきは、『Register』がNVIDIAがOpenAIに1億ドルを投資する計画を明らかにし、OpenAIが1億ドルのNVIDIAチップを買い戻す計画もあることです。この循環収入モデルは、マーケットの信頼感を高めることには至りませんでした。

ドル指数がここ3ヶ月で歴史的高値に急上昇し、国際的なバイヤーが金、ビットコインなどの資産を購入する際のコストが急増しています。

金の伝統的な避難資産としての特性が失われ、投資家は期待通りに金などの貴金属に殺到しなかった。強いドルの環境下で金の防御的地位が崩壊し、避難所を提供できなかった。

ビットコイン：死のスパイラルか成長の痛みか？

現在、ビットコインと株式の連動性が強化され、ヘッジ属性が無効になり、「デジタルゴールド」の物語が大きな打撃を受けています。

The Block のデータによると、機関投資家はビットコイン ETF から 90 億ドルを撤退しました。市場がビットコインに独立した動きを求めているとき、ビットコインはテクノロジー株と同様の動きをしています。

実際、金、株式、長期債券のパフォーマンスはビットコインよりも優れています。

しかし、ビットコインの発展の歴史は常にレジリエンスと共にあり、何度も深い下落と強い回復を経験しています。

今回の特別な点は、機関投資家、年金基金、企業、および ETF が共同で過去には存在しなかった価値基盤を構築し、価格の底を提供するとともに、制度に合法性を与えたことです。

現在、8万から8.5万ドルの範囲での下落保護需要が急増しており、重要な問題はビットコインが生き残れるかどうかではなく、現在の困難からどのように涅槃に生まれ変わるかです。

ビットコイン投資者へのマクロ市場の示唆

2025年の崩壊は市場の運営メカニズムの根本的な変化を明らかにする。

**緩和された通貨の時代が終わり、**真の価値が再び注目される。

投資家はもはや投機的な物語を追い求めず、ファンダメンタルズに焦点を当てるようになりました——これはAI企業、ビットコインのトレーダー、さらには業界全体に当てはまります。

AIのバブル論は一部の人々の信念を揺るがしていない。

ロバート・メトカーフは言った。

“バブルは革新の道具であり、実際には起こらなかった革新を生み出すことができる。”

サブジット・ジョハールは考えています。

“バブルはシステムが設計どおりに動作する自己治癒メカニズムです。”

しかし、現在の真の問題は相互接続性の危機です。

機関投資家の参入が暗号通貨と従来のテクノロジー株との新たな関連性を引き起こしています。ナスダックが2025年4月以来最も厳しい一週間を迎えた際、ビットコインはヘッジ機能を果たさず、かえって下落幅を拡大しました。

• 2013 年、ビットコインが暴騰し、テクノロジー株が横ばい、金が崩壊した；
• 2018年、暗号資産の売却と同時にテクノロジー株が上昇した；
• 2025年、ゴールド、ビットコインとAI株が初めて単日で同時に下落し、これが流動性が市場を駆動する典型的な特徴です。

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未来の90日間を定める

今後3カ月間で最も直接的なきっかけとなるのは、12月18日の米連邦準備制度理事会(FRB)の金利決定会合です。 **

利下げを開始すると、リスク資産は年末の修復相場を迎える可能性があります。しかし、2026年の政策指針に特に注目する必要があり、高金利維持の信号があれば、新たな売りの波を引き起こす可能性があります。

ビットコインは三つの重要なポイントに注目する必要があります：

• 8.5 万ドルは機関のサポートライン（主要ETF資金流入範囲）
• 7.5万ドルを下落することは新たな危機を示唆している
• 9.5万ドルを突破すれば、強気市場の継続が確認される。

これらの価格は今後4〜6週間で試されるでしょう。

AI株は異なるタイムラインに直面しています：第4四半期の決算シーズンが試金石となります。企業はAI投資の強力なリターンを示さなければならず、特にNVIDIAのデータセンター需要に関するガイダンスとFANG陣営のAI収益開示に注目する必要があります。

いずれかの当事者が期待を下回った場合、業界全体の調整を引き起こす可能性があります。

ビットコインは本当にゼロになるのか？

ビットコイン帰零確率は微々たるものですが、今回の崩壊はより深い変革を示唆しています。

ビットコインは革命的なエッジ資産から制度化された参加者に変貌を遂げました。現在の核心的な議題は生存危機ではなく、アイデンティティの危機です。

本来無関係であるべきデジタル資産がナスダックと同時に変動する場合、その本質はどのように再構築されるのか？

このアイデンティティの認識危機は一時的な現象ではありません。

ビットコイン未来十年の発展パスは根本的な選択に依存します:

**マクロ感応型機関資産としての役割を続ける？**それとも独立した特性を再び持つ？

機関化された道を選ぶことは、ビットコインが高ベータのテクノロジー株のように、米連邦準備制度の政策やファンドのポジションによって動かされることを意味します。

分散型の道を選択するには、異なる触媒が必要です。

*セルフホスティングは広く普及しています

• 二層ネットワークの採用率が向上
• オンチェーンステーブルコインの流動性の増加
• サステイナブルマイニング経済モデル

本世代のビットコイン保有者は「デジタルゴールド」の物語を信奉しており、次の世代はビットコインが革命の初心を取り戻すのか、それとも多様な投資ポートフォリオの中の一般的な資産となることを甘んじて受け入れるのかを決定する。

2020年以降の「万物暴涨」時代はすでに終わり、現在は価値回帰の時刻です。市場と人生は同様であり、万物が同時に崩壊しているように見えるとき、しばしば最も深い変革が芽生えます。

混沌から涅槃へと生まれ変わったビットコインは、過去とは全く異なる形を示すかもしれません。

しかし、これは必ずしも悪いことではありません。