Es gibt einen enormen $14 -Milliarden-Bitcoin-Optionen-Verfall diesen Freitag und er deutet auf $75.000 als Preismagnet hin

Am Freitag laufen Bitcoin-Optionen oder Derivate im Wert von Milliarden auf der Krypto-Börse Deribit aus. Händler sollten beachten, dass die Dynamik des Ablaufs so gestaltet ist, dass der Marktpreis von BTC in Richtung eines sehr bestimmten Punktes steigen könnte: $75.000.

Deribit, die weltweit größte Krypto-Optionsbörse, wird am Freitag um 08:00 UTC Bitcoin-Optionskontrakte im Wert von 14,16 Milliarden US-Dollar abwickeln. Das bedeutet, dass fast 40 % des offenen Interesses – der Dollarwert aller aktiven Kontrakte an der Börse – in etwa 48 Stunden verfallen werden. Auf Deribit entspricht ein Optionskontrakt einem BTC.

Optionen sind Verträge, die es Ihnen ermöglichen, darauf zu wetten, ob der Preis eines Vermögenswerts wie BTC steigen oder fallen wird. Ein Call-Option ist eine Wette darauf, dass der Preis steigen wird, und eine Put-Option ist eine Wette darauf, dass er fallen wird. Händler kaufen Optionen, um von Preisschwankungen zu profitieren, oder schreiben (short) Optionen, um Einkommen zu erzielen, während sie das Risiko eingehen, dass die Preise zugunsten des Käufers bewegen.

Hier ist, warum der Ablauf wichtig ist

Laut Daten von Deribit liegt der „Max Pain“-Preis – das Niveau, bei dem die meisten Kontrakte wertlos verfallen (Lottoscheine, die nicht gewinnen) – genau bei $75.000.

Dieses Niveau könnte laut Chief Commercial Officer Jean-David Péquignot von Deribit als Magnet wirken.

„Da Bitcoin derzeit bei etwa $71.000 handelt, stellt der Max-Pain-Preis von $75.000 eine Gravitationskraft dar. Historisch gesehen fördert dies das Delta-Hedging durch Marktmacher, das die Preise in Richtung des Strike-Preises treiben kann, bei dem die meisten Optionen wertlos verfallen“, sagte Péquignot gegenüber CoinDesk.

Bitcoin-Optionsablauf am 27. März. (Deribit)

So funktioniert es: Nach der Max-Pain-Theorie kontrollieren oder beeinflussen Optionsverkäufer – typischerweise große Fonds, Institutionen oder Marktmacher mit ausreichendem Kapital – den Spotpreis in Richtung des Schmerzpunkts, um Auszahlungen an Käufer zu begrenzen und ihnen maximalen Schaden zuzufügen. Dies geschieht durch normales Handeln im Spot- oder Futures-Markt, nicht durch eine garantierte Manipulation.

Dieses mechanische Kaufen und Verkaufen zieht den Spotpreis oft näher an das Max-Pain-Niveau, das im Fall von Bitcoin bei $75.000 liegt.

Während Max Pain in traditionellen Märkten gut bekannt ist, wird sein Einfluss auf Kryptowährungen weiterhin diskutiert. Deribit hebt jedoch das Niveau als potenziellen Magnet hervor. Zusätzlich haben mehrere Analysten $75.000 als Schlüsselwiderstand identifiziert, über dem Bitcoin in einen Voll-Bullenmodus eintreten könnte.

Gesteuerter Ablauf

Quartalsweise Abläufe lösen in der Regel massive Positionsanpassungen und Hedging-Flow aus. Dennoch ist wahrscheinlich, dass der bevorstehende Ablauf normal verläuft, ohne eine übermäßige Volatilitätssteigerung.

Das zeigt sich deutlich am Rückgang des impliziten Volatilitätsindex.

„In den letzten Sitzungen haben wir eine Kompression der impliziten Volatilität (IV) beobachtet, wobei sowohl BTC- als auch ETH-DVOL um etwa 6 Punkte gefallen sind. Dies deutet darauf hin, dass der Markt einen kontrollierten Ablauf einpreist, anstatt auf eine sofortige Explosion der Volatilität zu setzen“, sagte Péquignot.

Er fügte hinzu, dass die Marktdaten darauf hindeuten, dass Händler keinen Ausbruch anstreben, da die geopolitische Unsicherheit durch den Iran-Krieg bestehen bleibt. Er wies speziell auf das Schreiben von Calls durch Institutionen bei höheren Strike-Preisen (über dem aktuellen Spot-Preis) hin, was ein Zeichen für eine gemessene bullische Stimmung sei. Händler schreiben typischerweise Overhead-Calls, um Prämien auf ihre Spot-Positionen zu kassieren.

„Das Put/Call-Verhältnis für Bitcoin-Optionen bleibt gesund (0,63), aber die Konzentration der Verkaufs-Calls deutet auf eine Widerstandsschwelle bei institutioneller Ebene hin, da Händler ihre Positionen überarbeiten, um Prämien zu kassieren, während sie auf das Ende der geopolitischen Unsicherheit warten“, bemerkte er.

Alles in allem kommt der große Ablauf mit $75.000 als Magnet zu einem faszinierenden Zeitpunkt: Bitcoin hat sich trotz der Turbulenzen im Iran-Krieg bemerkenswert gut gehalten, zeigt Stärke, während Aktien schwanken und Energiemärkte unbeständig bleiben.