Strategy 於台北時間 3 月 9 日向美國證券交易委員會（SEC）提交 8-K 申報，披露上週（3 月 2 日至 8 日）以約 12.8 億美元增持 17,994 枚比特幣，均價約 70,946 美元；截至 3 月 8 日，Strategy 累計持倉達 738,731 枚比特幣，總購入成本約 560 億美元，均價約 75,862 美元。
（前情提要：微策略夯！Strategy再砸2億美元掃貨3,015枚比特幣，持倉總量突破72萬大關）
（背景補充：Strategy 再掃貨！砸 3,980 萬美元加碼 592 枚比特幣，總持倉逼近 72 萬枚 BTC）

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資金來源：MSTR 股票與 STRC 優先股雙管道融資
738,731 枚比特幣：帳面成本與市場價值的消長
修訂 ATM 協議：盤前盤後新增第二代理商機制
比特幣拉升突破 6.8 萬美元

即便比特幣近期從高點回落，Strategy 的買入腳步絲毫未見停歇。根據該公司於台北時間 3 月 9 日向 SEC 提交的 Form 8-K 申報文件，Strategy 在 3 月 2 日至 8 日期間以約 12.8 億美元增持 17,994 枚比特幣，每枚均價約 70,946 美元。

截至 3 月 8 日，Strategy 累計持有 738,731 枚比特幣，總購入成本約 560 億美元，整體均價約 75,862 美元。此次買入發生在比特幣從近期高點 73,500 美元回調至 66,000 美元附近的過程中，顯示 Strategy 採取了逢低加倉的策略。

資金來源：MSTR 股票與 STRC 優先股雙管道融資

根據 8-K 文件揭露，此次逾 12.8 億美元的比特幣購入資金，來自 Strategy 的持續掛牌增發計畫（ATM）。在 3 月 2 日至 8 日期間，Strategy 透過兩個主要管道籌資：一是出售 6,327,541 股 A 類普通股（MSTR），淨募資約 8.995 億美元；二是出售 3,776,205 股可變利率 A 系列永久優先股（STRC），面值總計約 3.776 億美元、淨募資約 3.771 億美元。兩者合計淨募資約 12.766 億美元，與本次比特幣購入的約 12.8 億美元總成本高度吻合。截至 3 月 8 日，Strategy 旗下各系列 ATM 計畫的剩餘可發行額度仍相當充裕，其中 STRK 優先股尚有逾 203 億美元的額度待用。

738,731 枚比特幣：帳面成本與市場價值的消長

截至 3 月 8 日，Strategy 累計持有 738,731 枚比特幣，總購入成本約 560 億美元，整體均價約 75,862 美元。不過，當前比特幣的市價遠低於該公司平均持倉成本，因此 Strategy 目前整體持倉的市值，較其總購入成本仍出現帳面虧損。

然而值得注意的是，本週購入的 17,994 枚比特幣均價約 70,946 美元，低於整體持倉均價，顯示 Strategy 正持續藉由低位增持來拉低整體持倉成本。這一操作邏輯與其長期「比特幣財庫策略」一脈相承，即以持續融資增持的方式，將比特幣視為主要資產儲備，而非短線交易標的。

修訂 ATM 協議：盤前盤後新增第二代理商機制

除比特幣增持資訊外，此份 8-K 文件同時揭露 Strategy 對其 ATM 總括銷售協議進行了修訂。新修訂允許 Strategy 在任何單一交易日於盤前（紐約時間上午 9 時 30 分前）及盤後（下午 4 時後）各指定第二家代理商執行銷售，突破此前「每日同一股票類別僅限一家代理商」的限制。此舉被外界解讀為 Strategy 正進一步強化其融資靈活度，為後續可能更大規模的增持操作預做準備。

在比特幣市場面臨油價衝擊與宏觀逆風的當下，Strategy 的逆勢加倉再度吸引市場目光。從 73.8 萬枚的持倉規模與仍充裕的 ATM 融資額度來看，Strategy 的比特幣累積之路顯然尚未畫下句點。

比特幣拉升突破 6.8 萬美元

或許受到激勵，Strategy 加倉消息釋出後，比特幣價格短線拉升，一舉突破 6.8 萬美元，最高來到 68,300 美元，近 24 小時漲幅達到 1.5%。

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