JPMorgan qualifie Bitcoin de "trade de dépréciation", ce qui signifie que vous n'êtes probablement pas assez optimiste. La plus grande banque d'investissement du monde ne donne pas de surnoms aux actifs spéculatifs à la légère. Mais Bitcoin a enregistré 17 ans de résilience ininterrompue, bloc après bloc, et Wall Street a enfin reconnu ce que les cypherpunks savaient depuis toujours : il n'y a pas d'alternative lorsque la confiance dans la monnaie fiduciaire s'effrite. Que cela vous plaise ou non, le moment de l'optimisme prudent est passé.

JPMorgan et le 'commerce de dépréciation'

Wall Street est infamous pour son double langage, mais les derniers messages de JPMorgan touchent de manière surprenante au cœur du sujet. En présentant le Bitcoin comme le "trade de dévaluation", ils disent explicitement à leurs clients : dans un monde où les chèques de relance, les déficits de milliers de milliards et les baisses de taux face à une inflation persistante sont la norme, détenir de la liquidité ou des obligations est un jeu de dupes.

Ce n'est plus une question de spéculation. C'est une question de défense. Alors que le pouvoir d'achat du dollar continue de tomber lentement et sans relâche, l'offre limitée de Bitcoin et son design sans confiance semblent faits sur mesure pour cette époque.

Avec les banques centrales faisant des acrobaties fiscales et le gouvernement américain enregistrant des déficits annuels supérieurs à $2 trillion, la "protection des actifs" devient synonyme non pas de dividendes de valeurs sûres, mais de rareté numérique.

Si les clients institutionnels de JPMorgan s'engagent dans le Bitcoin, c'est parce qu'ils voient ce qui s'en vient : une marée de dépréciation que aucune hausse de taux ou promesse fiscale ne pourra inverser.

'Vous vous sortez de cette dette'

Évoquez les remarques récentes du Président Trump selon lesquelles l'Amérique "va croître [itself] de cette dette." L'optimisme fait partie de la description de poste politique, mais la croissance seule ne comblera pas des trous de plusieurs trillions du jour au lendemain. Les chèques de relance volent à chaque crise, les baisses de taux soutiennent les marchés tandis que l'inflation mijote, et chaque solution semble créer deux nouveaux problèmes.

Sous ce spectacle fiscal, le Bitcoin explose discrètement en pertinence. Chaque round de stimulus monétaire, chaque frénésie de dépenses alimentée par la dette, chaque fermeture de gouvernement suspendant des données clés sur l'emploi sont des vents arrière pour le Bitcoin.

Comme observé, le quatrième trimestre est historiquement haussier pour Bitcoin. Le rééquilibrage des portefeuilles de fin d'année, les primes à la recherche de rendement, les institutions se précipitant pour anticiper la dernière réduction de taux ou l'annonce de stimuli.

Les flux EFT de l'année dernière ont aidé à faire passer le prix de 60 000 $ à plus de 100 000 $. Si les flux reprennent, nous pourrions envisager 135 000 $ par pièce d'ici le mois prochain.

Ce n'est pas tout. N'oubliez pas les prévisions des analystes pour la fin de l'année. Citigroup a prévu un BTC à 133 000 $, JPMorgan a opté pour 165 000 $, affirmant que le Bitcoin était sous-évalué par rapport à l'or, et Standard Chartered a estimé un incroyable 200 000 $.}

Où le macro rencontre le momentum

Le Bitcoin n'est pas seulement un commerce. Il est en train de se consolider rapidement comme une "couverture contre la dévaluation ;" l'actif avec le meilleur profil de risque-rendement asymétrique dans un marché accro à la liquidité.

L'année dernière, la ruée vers les ETF a donné à Bitcoin sa clôture trimestrielle la plus puissante, le propulsant bien au-dessus de la barrière psychologique des 100 000 $. Tous les signes indiquent une répétition, surtout avec les dépenses déficitaires des États-Unis et une ou deux autres réductions de taux de la Fed prévues pour 2025, tout en laissant l'offre de Bitcoin intacte à 21 millions.

Mettons cela au grand jour : vous n'êtes pas assez optimiste, et les preuves le confirment. Depuis presque 17 ans, Bitcoin a prouvé qu'il est plus résilient, plus prévisible et, franchement, plus digne de confiance que les institutions dont les logos étaient autrefois synonymes de sécurité financière.

Lorsque JPMorgan considère Bitcoin comme un jeu défensif central, ce n'est pas seulement un pari sur la technologie ; c'est un pari contre l'ancien ordre.