Pariez sur le Strip de Las Vegas avec cette action de revenus

Points clés

• Vici Properties est le plus grand propriétaire de biens immobiliers de casinos aux États-Unis, y compris un portefeuille substantiel sur le Strip de Las Vegas.

• Soutenue par de solides projections de fonds d'exploitation ajustés (AFFO) et la possibilité d'une politique monétaire plus souple, ce REIT surpasse largement les indices immobiliers cette année.

• Un dividende en constante croissance et des efforts pour se diversifier au-delà des propriétés de jeu pourraient faire de Vici un gagnant à long terme dans le secteur immobilier.

Les touristes qui visitent Las Vegas pour tenter leur chance aux tables ou aux machines à sous entendront probablement la sagesse populaire selon laquelle les énormes complexes hôteliers-casinos qui jalonnent le Strip ne se sont pas construits sur les épaules des gagnants.

Bien que cela puisse sembler prosaïque, c'est une évaluation précise de la façon dont les cartes financières sont distribuées dans la Ville du Péché et d'autres centres de jeu. Cependant, les investisseurs en revenus qui visitent la Mecque du jeu américain peuvent se demander qui possède les bâtiments où des fortunes ( sont faites pour les entreprises de jeu ) et se perdent ( généralement par les parieurs ). Dans de nombreux cas, la réponse est Vici Properties (NYSE : VICI ).

Dissociée de Caesars Entertainment en 2017, Vici possède les actifs immobiliers de certaines des propriétés les plus emblématiques de Las Vegas, y compris Caesars Palace, MGM Grand et le Venetian, parmi beaucoup d'autres.

Les investisseurs quittent Las Vegas, mais Vici reste ferme

Les actions de MGM Resorts International ont augmenté de 6,87 % depuis le début de l'année, tandis que son concurrent Caesars a chuté de près de 23 %. Ce sont les deux locataires les plus importants de Vici. L'Autorité des conventions et des visiteurs de Las Vegas (LVCVA) a récemment envoyé un émissaire au Canada dans l'espoir de convaincre nos voisins du nord de revenir à Las Vegas.

Cependant, Vici surpasse le S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). Comment est-ce possible ?

La réponse est simple : Vici n'a pas besoin que le tourisme de Las Vegas soit intense pour gagner de l'argent. Les locataires doivent payer leur loyer, peu importe comment leur entreprise fonctionne. C'est ainsi qu'un REIT avec 48 % de ses propriétés à Las Vegas surpasse le marché, même lorsque le tourisme y est à la traîne.

Pour les sceptiques qui remettent en question la capacité de Vici à surmonter des épreuves économiques plus dures qu'une chute du tourisme à Las Vegas, cette question a été répondue pendant les jours les plus sombres de la pandémie. À l'époque, le tourisme dans la Ville du Péché n'a pas seulement diminué, mais a été inexistant. Les lumières étaient éteintes dans les casinos là-bas et dans tout le pays, mais Vici a perçu 100 % de ses loyers en 2020.

En fait, Vici est sorti de la crise sanitaire mondiale plus fort, ce qui lui a permis d'annoncer l'acquisition de MGM Growth Properties pour 17,2 milliards de dollars en août 2021. Cet accord a fait de MGM le deuxième locataire le plus important du REIT en termes de loyer annualisé et de Vici le plus grand propriétaire de biens immobiliers de casinos à Las Vegas.

Le vénérable dividende de Vici

L'une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs choisissent des actions immobilières est le dividende. Le secteur abrite les Rois du Dividende, et Vici est en passe de rejoindre ce territoire illustre. Le 4 septembre, le REIT a annoncé qu'il augmenterait son dividende trimestriel à 0,45 $ par action, portant le paiement annuel à 1,80 $ contre 1,68 $. Cela représente une croissance d'environ 80 % depuis 2018.

La direction reconnaît l'importance du dividende. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre, le PDG Edward Pitoniak a souligné l'"importance primordiale" du paiement en tant que moteur du prix des actions du propriétaire. Il est revenu sur ce sujet lors de l'appel du deuxième trimestre, notant que "la contribution des dividendes aux rendements pourrait augmenter considérablement".

Bien sûr, les investisseurs prudents en revenus savent que la capacité d'une entreprise à maintenir ses obligations de dividendes actuelles et à augmenter constamment ces paiements à long terme sont les facteurs qui comptent vraiment. Vici a donné un aperçu de cela en augmentant son orientation sur les fonds ajustés d'exploitation (AFFO) pour 2025 entre 2,35 $ et 2,37 $ par action, par rapport à son estimation précédente de 2,33 $ à 2,36 $.

Vici est bien plus que Las Vegas

En parlant de Vici, il est certainement remarquable que le REIT soit le plus grand propriétaire immobilier du Strip de Las Vegas, et passer en revue son portefeuille de propriétés là-bas est peut-être un exercice amusant pour les parieurs et les fans d'actions de casinos. Mais ne vous méprenez pas : il y a plus dans l'histoire de Vici que Las Vegas.

Au total, elle possède les biens immobiliers de 54 établissements de jeu dans 15 États et une province canadienne, y compris certains marchés intérieurs comme l'Indiana, l'Iowa et la Louisiane. Il y a de la place pour croître à Las Vegas et au-delà. Il y a plus de 1 000 casinos commerciaux et tribaux aux États-Unis, mais Vici et son rival Gaming & Leisure Properties combinés ne possèdent que 122 de ces établissements.

Vici a une autre plume dans son chapeau, probablement sous-estimée. Il possède et investit dans un grand nombre de propriétés en dehors de l'espace des casinos. Il possède 38 bowling Lucky Strike. Il y a presque deux ans, il a engagé $550 millions pour le célèbre Chelsea Piers à New York, et en juin, le REIT a augmenté son engagement en capital à One Beverly Hills à $450 millions depuis $300 millions.

Vici a également étendu son financement à Canyon Ranch et Great Wolf Lodge, parmi d'autres, confirmant que, bien qu'il soit connu comme un REIT de jeux, il y a plus de chapitres dans son livre.

Ainsi, pour les investisseurs ( et les parieurs ) qui regrettent le vieux adage selon lequel "la maison gagne toujours", ne vous inquiétez pas. Envisagez de parier sur le propriétaire de la maison avec Vici.