La tendance récente du marché crypto est vraiment scandaleuse : Bitcoin a soudainement chuté de 70 %, et l’indice a également sauté et descendu, et beaucoup de gens ont commencé à se demander si le marché baissier arrivait ou si le gros capital s’écoulait. Il y a toutes sortes de voix dans le cercle, et les gens sont un peu confus quand ils l’entendent.

Soyons honnêtes, au lieu de deviner les intentions des bourses, il vaut mieux comprendre la nature des fluctuations du marché. Je travaille dans ce secteur depuis plusieurs années et j’ai constaté que la phase de forte volatilité du marché crypto n’est rien d’autre que ces trois facteurs moteurs : les changements de liquidité, les changements dans la structure du capital et le jeu de l’environnement macro. Tant que vous clarifiez ces trois points, l’humeur du marché ne sera pas assez bonne pour que vous soyez aux commandes.

Regardons d’abord la « loupe » de la liquidité. La répartition de la liquidité sur le marché crypto est particulièrement inégale, et les devises grand public sont correctes, mais les petites pièces et les stablecoins émergents sont désagréables. Ce flash crash de Bitcoin s’est produit sur une paire de trading à faible liquidité, un gros ordre a été écrasé, et l’ordre d’achat a été directement détruit. En regardant les données de décembre, il est plus clair : le chiffre d’affaires du 15 décembre était de 10,369 milliards, et seulement 9 jours plus tard, au 24 décembre, il a directement diminué à 3,140 milliards. Une telle fluctuation de liquidité amplifiera certainement les fluctuations des prix. On pense qu’en eau peu profonde, le vent peut soulever de grosses vagues, et en eau profonde, peu importe combien on agite, on ne sera pas surpris. À mesure que de plus en plus de fonds institutionnels entrent sur le marché, la liquidité globale s’améliorera certainement, mais les fluctuations causées par un manque de liquidité dans certains coins ne peuvent être évitées.

Examinons le changement de la structure du capital. Autrefois, le marché crypto était le protagoniste des investisseurs particuliers, l’argent allait et venait rapidement, et le marché était un rythme de flèche et de chute. Aujourd’hui, il commence lentement à apparaître de grandes institutions, dont les styles de fonctionnement sont complètement différents, et le marché connaîtra inévitablement des « fluctuations adaptatives » dans ce processus.