Ethereum vs Solana montre la réalité multi-chaînes de la crypto

Source : CryptoTale Titre Original : Ethereum vs Solana Shows Crypto’s Multi-Chain Reality Lien Original :

• Ethereum ancre les stablecoins et le règlement ; Solana mène les flux de trading rapides et à volume élevé.
• La spécialisation remplace la domination d’une seule chaîne alors que les réseaux absorbent différentes fonctions.
• La tokenisation et les exigences de débit entraînent la croissance alors que les chaînes coexistent plutôt que de faire concurrence.

Ethereum et Solana ancrent désormais différentes parties de l’économie crypto, confirmant l’effondrement du modèle de domination d’une seule chaîne. Lors d’une interview récente, Rob Hadick, associé général de Dragonfly, a expliqué comment le trading, les stablecoins et les actifs tokenisés opèrent de plus en plus sur des blockchains spécialisées. Cela montre une demande croissante en chaîne et une adoption institutionnelle, ainsi que des limites techniques empêchant un seul réseau de remplir toutes les fonctions économiques.

Ethereum et Solana : Rôles économiques différents

Rob Hadick a déclaré que l’industrie ne considère plus les blockchains comme des plateformes universelles. Au contraire, chaque réseau supporte de plus en plus de fonctions économiques distinctes. Ethereum héberge actuellement la majorité de l’émission de stablecoins et détient une grande part de la valeur totale verrouillée, selon les données du marché discutées lors de l’interview.

Cependant, l’activité de trading favorise de plus en plus Solana en raison de règlements plus rapides et de coûts de transaction plus faibles. En conséquence, Solana traite des volumes plus élevés pour les flux de trading actifs. Cette division met en évidence la façon dont les développeurs et les utilisateurs choisissent les réseaux en fonction de leur fonction plutôt que de leur idéologie.

Hadick a expliqué que la demande d’espace de bloc continue d’augmenter dans tout le secteur. Par conséquent, aucun seul blockchain ne peut évoluer pour gérer toute l’activité future en chaîne. Ethereum et Solana coexistent donc, chacun absorbant différents types de transactions.

Cette séparation reflète également la conception de l’infrastructure. Ethereum privilégie la sécurité et la composabilité, tandis que Solana optimise la vitesse et le débit. Ces choix de conception façonnent la répartition du capital et des applications à travers les chaînes.

À mesure que l’activité se répand, l’idée d’une blockchain dominante s’éloigne. Au lieu de cela, les réseaux ressemblent à des couches d’infrastructure, chacune optimisée pour des comportements financiers spécifiques. Cette approche s’aligne avec la façon dont les plateformes technologiques mondiales dominent des activités utilisateur distinctes plutôt que de se remplacer.

La tokenisation et les stablecoins stimulent la croissance multi-chaînes

La discussion s’est également concentrée sur la tokenisation d’actifs et les stablecoins comme principaux moteurs de la spécialisation. Hadick a cité une recherche de McKinsey estimant qu’environ 3 % des paiements transfrontaliers utilisent désormais des stablecoins. Notamment, ce chiffre était proche de zéro il y a seulement un an.

La plupart des stablecoins opèrent actuellement sur Ethereum. Cette concentration soutient le rôle d’Ethereum en tant que couche de règlement pour de grandes positions financières. Cependant, Solana gère de plus en plus les transferts à haute fréquence et les flux destinés aux consommateurs.

Hadick a également mentionné l’intérêt croissant des institutions pour la tokenisation. Les gestionnaires d’actifs et les sociétés financières discutent désormais publiquement des modèles de règlement en chaîne. À mesure que ces systèmes se développent, ils nécessitent une interopérabilité plutôt que des écosystèmes fermés.

L’interview a mis en évidence un défi structurel pour les systèmes blockchain privés. Les grandes institutions préfèrent une infrastructure neutre lorsqu’elles interagissent avec des concurrents. Par conséquent, les blockchains publiques offrent un terrain commun sans forcer les participants dans des environnements propriétaires.

Cela nécessite un soutien accru pour plusieurs chaînes. Différents produits financiers exigent des caractéristiques de performance variées. Par conséquent, la spécialisation réduit la friction et améliore l’efficacité sur les marchés.

Les marchés de prédiction en offrent un exemple clair. Hadick a noté que le volume des marchés de prédiction est passé d’environ $50 millions par mois début 2024 à environ $4 milliards récemment. Les contrats liés au sport ne représentent qu’environ 35 à 40 pour cent de cette activité.

De nouvelles blockchains ajoutent de la pression, pas un remplacement

Malgré la prominence d’Ethereum et de Solana, Hadick a souligné que l’innovation continue au niveau de la couche de base. Il a mentionné Monad, une nouvelle blockchain visant un débit élevé. Monad a actuellement une valorisation estimée à $2 milliards.

Cependant, Hadick a averti que de nombreux tokens blockchain sont lancés lors des premières phases de développement. En conséquence, le risque technique reste élevé. Cette réalité rend moins probable qu’un réseau établi remplace soudainement un autre.

Il a également évoqué les cycles technologiques passés, notant que Bitcoin a précédé l’espace avant qu’Ethereum n’arrive avec des capacités plus larges. Solana a ensuite amélioré ses performances. Hadick a soutenu que l’amélioration ne garantit pas un remplacement. Au contraire, chaque génération augmente la capacité. Plus de chaînes augmentent l’espace total de blocs plutôt que d’éliminer les réseaux existants. Ce schéma renforce la coexistence plutôt que la consolidation.

Hadick a souligné que l’innovation future reste probable. Cependant, faire évoluer l’activité financière mondiale nécessite plusieurs systèmes interopérables. Aucun seul réseau ne satisfait actuellement toutes les exigences en termes de performance, sécurité et gouvernance.

En conséquence, Ethereum et Solana fonctionnent comme des couches d’infrastructure parallèles. Chacun absorbe la demande adaptée à son architecture. Cette division est motivée par la façon dont les systèmes sont construits, et non parce que l’un échoue.

Le fossé entre Ethereum et Solana montre que l’infrastructure crypto évolue vers des couches spécialisées, chacune répondant à des besoins financiers différents. La stabilité des stablecoins, l’activité de trading et les actifs tokenisés se répartissent entre les réseaux en fonction de ce que chaque chaîne fait de mieux. Ces tendances montrent que la croissance en chaîne repose désormais sur des réseaux travaillant côte à côte, et non sur un seul qui prend le dessus.