ETHは最近多くの注目を集めています。 新年の初め、FRBのFOMC会合はタカ派的なシグナルを送りました。金利は3.50%から3.75%の範囲で停滞しており、昨年の25ベーシスポイント利下げと比べて明らかです。 ドットプロットのデータはより直感的で、2026年に利下げは一度だけあり、最終金利は3.4%のままです。 同時に、インフレデータは2.4%で停滞していますが、GDPは2.3%に急上昇しており、FRBはこのような経済状況に対して緩和する理由があまりないように見えます。

ウォール街のアナリストたちは全員一致しています。 ゴールドマン・サックスとモルガン・スタンレーは比較的楽観的で、3月と6月に利下げの機会があると見ています。 モルガン・スタンレーはずっと保守的で、賭けを一度しか敢えてしません。 市場では極端な意見も高まっており、一部は「2026年のゼロ利下げ」という悲観的な予測を叫び、他の人々は150ベーシスポイントの利下げを夢見ています。 本当の変数は5月にあります。パウエルが退任し、ハセットがハト派の政権を引き継げば、政策の枠組み全体が完全に書き換えられるかもしれません。

しかし、その背後にある現実は憂慮すべきものです。 世界的に見て、38兆ドルの債務は時限爆弾のようになっています。 さらに衝撃的なのは、世界の債務がGDPの235%を超えており、システムの誤差の余地がほぼゼロであることです。 通貨業界はパラダイムシフトを迎えています。過去の「水の放出」という論理から、「債務制約+流動性ゲーム」という新たな段階へと移行しています。

逆説的ですが、FRBはタカ派の姿勢を取っている一方で、銀行システムへの流動性注入を続けています。746億ドルはパンデミック以来の新高水準です。 この逆説的な操作は、隠れた懸念を露呈させます。金融システムが「水不足」の兆候を示し始めているのです。 その結果、市場は綱渡りをしています。貴金属市場の金は暴落し、銀は約9%急落し、ボラティリティはすべての参加者の神経を試しました。

暗号通貨市場にとって、「利下げ強気派」という物語は失敗しました。 将来のゲームは、債務、流動性、権力の変化が多面的に絡み合う中で展開されます。 短期的な急落には長期的なチャンスがあるかもしれませんが、忍耐と注意が必要です。 1月のFOMC会議で冷静化し、市場のセンチメントが完全に明らかになると、期待ギャップから本格的なバリューの不況が現れます。 今のところ最も賢明な選択は、じっと立つことだ。