## Bitwise, stratégie ETF multi-actifs ciblant les principales valeurs de DeFi et de crypto-monnaies institutionnelles

Le géant de la gestion d'actifs cryptographiques Bitwise a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission(SEC) américaine pour l'inscription de 11 nouveaux fonds négociés en bourse(ETF) liés à des crypto-monnaies. Cette démarche vise à rendre plus accessible, dans un cadre réglementaire, l'exposition à des projets majeurs de blockchain et de DeFi tels qu'AAVE, Uniswap(UNI), Sui(SUI).

### **Distribution flexible des actifs via une structure hybride**

La caractéristique principale de ces ETF déposés réside dans leur conception hybride, différente des ETF spot traditionnels. Chaque fonds alloue jusqu'à 60% à l'investissement direct dans le token sous-jacent, tandis que les 40% restants sont répartis entre des produits financiers dérivés tels que des ETP(produits négociés en bourse), des dérivés, ou des contrats de swap.

Grâce à cette répartition, Bitwise peut respecter les exigences réglementaires existantes tout en atténuant certains risques liés à la volatilité et à la liquidité. Par exemple, l'ETF stratégique Bitwise AAVE combine la détention directe du token AAVE (actuellement à $164.87, avec une capitalisation de marché de $2.50B) et des contrats à terme, afin d'assurer une exposition appropriée aux fluctuations de prix.

### **Portefeuille couvrant l'ensemble de l'écosystème DeFi et blockchain**

Les 11 valeurs ciblées dans cette demande couvrent un large spectre, allant de protocoles DeFi matures à des projets émergents.

**Principaux tokens DeFi :**
- **AAVE** ($164.87) - Protocole de liquidité
- **UNI** ($5.46) - Échange décentralisé
- **TRX** ($0.29, avec une capitalisation de marché de $27.79B( - Plateforme de contrats intelligents

**Nouvelles générations de blockchain :**
- **SUI** )$1.79, avec une capitalisation de marché de $6.79B( - Plateforme de scalabilité rapide
- **NEAR** )$1.69, avec une capitalisation de marché de $2.16B( - Chaîne de couche 1

**Tokens émergents :**
- **Ethena)ENA(** )$0.23, +1.78% en hausse( - Lié aux stablecoins
- **Hyperliquid)HYPE(** )$25.52, avec une capitalisation de marché de $6.08B( - Protocole de dérivés
- **Starknet)STRK(** )$0.08( - Scalabilité par preuve à divulgation zéro
- **Canton Network)CC(** )$0.14### - Blockchain d'entreprise

Cette composition de portefeuille permet aux investisseurs d'obtenir une exposition diversifiée à l'écosystème des contrats intelligents, aux infrastructures financières DeFi, et aux solutions de couche 1 de nouvelle génération, en une seule fois.

( **Effets de marché attendus suite à l'approbation réglementaire**

Une approbation par la SEC ferait de ces ETF la première voie réglementée d'investissement en crypto-monnaies pour les investisseurs américains. Comparés aux échanges de crypto traditionnels, ils offriraient une facilité d'achat via un compte-titres, réduisant considérablement les barrières à l'entrée pour les investisseurs institutionnels et particuliers.

Bitwise a déjà lancé des ETF dédiés à Solana et XRP, et cette stratégie multi-actifs s'inscrit dans l'élargissement de sa gamme de produits cryptographiques. D'ici la fin 2025, des demandes pour un ETF Bitcoin suivant la capitalisation des 10 principales crypto-monnaies, ainsi qu'un ETF basé sur le staking de Avalanche)AVAX, actuellement à $13.81###, sont également prévues.

**Scénario haussier pour 2026**

Matt Haugain, directeur des investissements chez Bitwise, maintient une perspective optimiste à long terme, malgré la volatilité à court terme du marché. Selon lui, avec la mise en place d'un cadre réglementaire et l'afflux accéléré de grands investisseurs institutionnels, le Bitcoin (actuellement à $90.55K, avec une capitalisation de marché de $1808.62B) pourrait dévier de son cycle de 4 ans traditionnel et atteindre de nouveaux sommets historiques d'ici 2026.

Si ce scénario haussier se réalise, la gamme de produits ETF proposée deviendrait un outil d'investissement clé permettant aux investisseurs d'obtenir une exposition complète à l'écosystème blockchain.