Seules 27 Fintech nigérianes ont réussi : ce que $230M en 2025 révèle vraiment

Les fintech nigérians ont levé $230 millions en 2025. C’est une baisse de 44 % par rapport aux $410 millions de 2024. Le titre donne une mauvaise impression. L’histoire est pire.

Sur plus de 500 fintech opérant au Nigeria, seulement 27 ont réussi à obtenir un financement de 100 000 $ ou plus. Seulement 5 %. Cela signifie que 473 entreprises n’ont rien obtenu. Dans un pays où plus de 40 % des startups technologiques sont désormais des fintech, les chiffres sont brutaux. Quelque chose s’est fondamentalement cassé en 2025 — et ce n’était pas seulement l’appétit des investisseurs.

La vraie question qui hante la fintech nigériane

" Un capital intelligent se demande désormais si les fintechs résolvent de vrais problèmes qui stimulent l’économie ou s’il s’agit simplement d’extraire des rentes de la fragilité existante," déclare Kristin H. Wilson, Managing Partner chez Innovate Africa Fund.

C’est la question que personne ne voulait entendre. Parce que la réponse honnête est : la plupart des fintechs nigérianes ne le font pas. Elles construisent la même chose. Portefeuilles numériques. Applications de paiement. Plateformes de prêt ciblant le même segment de consommateurs bancables. Pendant ce temps, le crédit productif pour les fabricants reste rare. Les solutions de flux de trésorerie pour les chaînes de valeur agricoles sont sous-financées. Les infrastructures qui réduisent réellement le coût de faire des affaires restent inexplorées.

Le Nigeria compte aujourd’hui plus de 500 fintech, mais elles sont principalement des variations sur un même thème. " Il y avait plus d’applications, mais pas de résilience financière véritablement plus forte pour les ménages, de capacité productive pour les PME, ou d’expansion des opportunités économiques," note Wilson.

Les 27 entreprises qui ont levé des fonds ont probablement de meilleures réponses. Les autres 473 sont encore en recherche.

Pourquoi les chiffres de 2024 masquaient le problème

L’année dernière semblait bonne sur le papier. Mais ce $410 million dissimulait une vérité inconfortable. Des méga-contrats avec des acteurs comme Moniepoint ( qui a levé $110 millions en Série C) et Moove ont artificiellement gonflé le total du secteur. Très peu de capital atteignait réellement des modèles nouveaux ou expérimentaux.

2025 a mis cela en évidence. Moniepoint a levé un autre $90 million en octobre — près de 40 % de tout le financement fintech de l’année. LemFi a obtenu $53 million en janvier. Kredete a clôturé $22 million. Raenest a levé $11 million ( qui, en termes de naira, représente un capital significatif). Ensuite, ce sont les restes : Carrot Credit avec 4,2 millions de dollars, PaidHR avec 1,8 million, Accrue avec 1,58 million.

Ce ne sont pas des histoires de succès réparties dans tout l’écosystème. Ce sont des survivants. Tous les autres ont été laissés pour compte.

La correction qui n’était pas optionnelle

" Je pense que la baisse de financement en 2025 est davantage une correction du marché qu’un déclin définitif pour la fintech nigériane," explique Austin Okpagu, Directeur Pays Nigeria chez Verto. " Alors que 2024 était fortement concentrée sur des méga-contrats, l’environnement actuel oblige plus de 430 fintech actives à passer de la consommation de cash à la génération de revenus. C’est le vrai objectif pour les investisseurs aujourd’hui."

Ce changement n’était pas stratégique. C’était une question de survie.

Plusieurs forces ont agi simultanément. La Banque centrale du Nigeria a imposé des interdictions d’intégration, renforcé l’application KYC, et infligé de lourdes pénalités monétaires. L’inflation a atteint 34,8 % en décembre 2024. La volatilité du change a rendu les rendements presque impossibles à modéliser, et le rapatriement du capital plus difficile. Les VCs généralistes ont soit suspendu, soit réduit considérablement leur exposition au Nigeria.

" Nous avons vu des réglementations plus strictes de la CBN et de la FCCPC agir comme un filtre, favorisant les startups de qualité institutionnelle par rapport au grand volume de petites entrées non conformes," explique Okpagu. " Moins d’entreprises africaines ont été acceptées chez Y Combinator par rapport aux années précédentes."

La pression réglementaire a fonctionné exactement comme prévu. Elle a séparé les entreprises avec une infrastructure réelle de celles qui couraient sur un fil et avec du capital emprunté.

Ce que les 473 entreprises échouées ont mal compris

Nikolai Barnwell, fondateur et CEO de pawaPay, a observé ce schéma se répéter depuis des années. " Nous avons vu plusieurs bulles et effondrements depuis la naissance de l’internet mobile en Afrique au début des années 2010. Les gens s’enthousiasment pour l’Afrique, mais leur attention est courte. Quand il n’y a pas de gratification immédiate, ils disparaissent."

Il décrit un cycle. De nouveaux fonds découvrent l’Afrique, vendent le rêve, lèvent de l’argent sur la promesse du continent, dispersent du capital partout. La réalité s’impose. Les retours prennent plus de temps. La prochaine cohorte arrive avec un enthousiasme renouvelé et une mémoire courte.

Mais voici ce qui distingue les 27 des 473 : la patience et une mission plus claire. " Le potentiel futur du continent est immense, mais nous en sommes encore aux tout débuts," dit Barnwell. " On le compare souvent à Internet aux États-Unis au milieu des années 1990. Le potentiel est encore très lointain, et cela demande de la patience et de la stamina."

Les entreprises qui ont compris cela ont levé des fonds. Celles qui ne l’ont pas fait, n’ont pas levé.

2026 ne sera pas une année de reprise — ce sera une année de reconfiguration

Tomi Davies, CEO de TVCLabs, refuse de voir 2025 comme un échec. Il parle plutôt de 2026 comme d’une année de " recomposition." Les fusions-acquisitions augmenteront. Les acquisitions de taille moyenne ne feront pas la une des journaux mondiaux, mais auront leur importance localement. Plus important encore, les couches de capital s’empileront.

" Les anges locaux, les syndicates de la diaspora, les DFIs, la dette de capital-risque, et les instruments basés sur le revenu travailleront ensemble," explique Davies. " Les écosystèmes qui prospéreront seront ceux qui apprendront à financer la croissance avec plusieurs outils, pas seulement une seule grosse enveloppe."

Okpagu est d’accord. " Le secteur fintech est actuellement soutenu par une consolidation par fusions-acquisitions, comme avec l’acquisition de Paystack par Brass. Cela permet à l’écosystème de recycler talents et actifs dans des modèles plus efficaces."

L’écosystème qui émergera ne dépendra pas de gros chèques uniques de VCs étrangers. Il combinera plusieurs sources de financement et exigera des startups qu’elles prouvent leur valeur à chaque étape.

La vraie épreuve à venir

L’histoire des fintech nigérians avec $230 millions en 2025 ne concerne pas le déficit de financement. Il s’agit d’une industrie forcée de répondre à des questions plus difficiles : développez-vous l’opportunité économique ou extrayez-vous des rentes de la fragilité existante ?

Les 27 entreprises qui ont levé des fonds cette année connaissent probablement la réponse. Les autres 473 sont encore en train de la découvrir.

La question de Wilson plane dans l’air. Celles qui y répondront correctement ne se contenteront pas de survivre en 2026. Elles définiront ce que la fintech africaine deviendra pour la prochaine décennie.

L’avenir reste immense. Mais la patience et la stamina ne suffisent plus. Les investisseurs veulent désormais la preuve que les portefeuilles numériques peuvent devenir des moteurs économiques. Que les plateformes de prêt peuvent débloquer du crédit productif. Que la fintech peut élargir de véritables opportunités, pas seulement numériser des comportements existants.

C’est la vraie épreuve. Pas de savoir si la fintech nigériane peut lever des fonds. Mais si elle mérite de le faire.