La vague de tokenisation de l’or : un actif refuge millénaire qui embrasse la blockchain, le bouleversement financier de plusieurs billions d’🔥 est arrivé

Le 16 janvier 2026, Tang Bo, directeur adjoint de l’Institut de recherche financière de l’Université des sciences et technologies de Hong Kong, a pris la parole de manière percutante lors du sommet d’investissement des experts de Zhaojian — la tokenisation de l’or devient le point d’éclatement central de la catégorie des actifs du monde réel (RWA). Il ne s’agit pas simplement d’une évolution technologique, mais d’une reconstruction des logiques financières fondamentales. Dans un contexte de tensions géopolitiques accrues et de stabilité perturbée du système dollar, cet ancien actif refuge renaît grâce à la blockchain, et nous pourrions nous trouver à un carrefour clé d’un nouveau transfert de richesse.

I. La fin des ETF or ? L’essor des tokens or : une révolution financière en réduction dimensionnelle

L’ère glorieuse des ETF or traditionnels pourrait bien toucher à sa fin.

Tang Bo a précisément souligné la différence essentielle entre les deux : le token or est un « certificat de livraison numérique » ancré 1:1 avec de l’or physique, permettant à son détenteur de retirer à tout moment l’or réel dans un coffre-fort en Suisse ; tandis que l’ETF or n’est qu’un « certificat de droits aux revenus », représenté uniquement par une série de chiffres dans le compte d’un courtier.

Plus important encore, la tokenisation de l’or a permis une avancée spectaculaire de ses attributs financiers :

• Génération de rendement sur la chaîne : alors que l’or traditionnel stocké en coffre-fort perd toute capacité d’appréciation, le token or peut, via l’écosystème DeFi, obtenir un rendement annuel de 3%-12% grâce à des activités de prêt, de staking de liquidités, etc.

• Circulation 24/7 : limitée par les horaires d’ouverture des bourses, l’ETF or ne peut être échangé qu’aux heures de marché ; le token or, lui, grâce à la blockchain, permet une négociation mondiale 24h/24, avec un règlement en T+0 en temps réel.

• Fonctionnalités programmables : les contrats intelligents donnent au token or la capacité d’exécuter automatiquement des paiements, des règlements, des transactions dérivées, etc., une avancée que l’or physique ne peut atteindre.

Selon les données de PANews, en 2025, la taille totale des RWA sur la blockchain a explosé pour atteindre 18,6 milliards de dollars, en hausse de 232 % en glissement annuel, avec une domination absolue du token or. La Banque DBS et la Standard Chartered Bank ont déjà réalisé, sous la régulation de l’Autorité monétaire de Singapour, un projet pilote de règlement transfrontalier avec des tokens or, réduisant le processus de règlement, qui prenait auparavant plusieurs jours, à quelques minutes.

II. La course à l’investissement institutionnel : de BlackRock à DBS, l’argent frais afflue dans la catégorie

Le sens aigu du marché dépasse toujours la tendance médiatique.

Le portefeuille d’investissement crypto de BlackRock est passé de 54,77 milliards de dollars début 2024 à 102,09 milliards, avec une part importante consacrée aux RWA or. Cela reflète la logique de transformation des géants de la gestion d’actifs traditionnels : leurs clients recherchent à la fois la sécurité de l’or physique et la flexibilité de rendement des actifs cryptographiques, et la tokenisation de l’or répond parfaitement à cette demande.

Les projets pilotes de DBS et Standard Chartered ont une signification de baromètre. Ces deux banques utilisent des tokens or pour remplacer les lingots physiques dans le cadre de règlements transfrontaliers, réduisant considérablement les coûts de transport et d’assurance, tout en transformant l’or d’un « actif dormant » en un « instrument financier à haute liquidité ».

En 2025, des plateformes institutionnelles telles que Fireblocks, Copper intègrent pleinement des tokens or majeurs comme XAUt, PAXG, permettant aux family offices et hedge funds de gérer leurs actifs via une interface d’entreprise, sans avoir à gérer eux-mêmes des clés privées complexes. La bourse Phemex a même lancé un système de comptes institutionnels, supportant l’utilisation de tokens or comme collatéral de marge interplateforme, augmentant le taux d’utilisation des fonds de plus de 300 %.

Au niveau réglementaire, la percée est également là. En juillet 2025, le « GENIUS Act » américain a défini clairement la législation sur les tokens adossés à des actifs physiques, tandis que Hong Kong, le Japon, les Émirats arabes unis ont également publié de nouvelles réglementations sur la garde d’actifs numériques. Selon Tang Bo : « L’Asie deviendra le centre névralgique mondial du développement de la tokenisation de l’or. »

III. La percée épique dans les attributs financiers : l’or devient une « super-monnaie »

La tokenisation ne consiste pas simplement à faire passer l’or sur la blockchain, mais à lui conférer des « super-pouvoirs » financiers inédits.

1. Actif de réserve neutre : une « solution de secours » contre les risques du système dollar

Actuellement, l’écosystème DeFi dépend fortement de stablecoins comme USDT, USDC, dont les actifs sous-jacents sont principalement des obligations américaines, ce qui comporte de grands risques géopolitiques. Le token or, lui, n’est lié à aucune crédibilité souveraine, son prix étant déterminé par un consensus mondial, ce qui lui confère une stabilité accrue en cas de marché extrême.

Aujourd’hui, des protocoles DeFi de premier plan comme MakerDAO acceptent officiellement le token or comme collatéral pour le stablecoin DAI, ce qui était inimaginable en 2022.

2. Le « lubrifiant » des paiements transfrontaliers

Dans des réseaux de paiement multipolaires comme mBridge ou BRICS Pay, le token or peut servir d’« actif neutre de pont » entre différents systèmes monétaires — il ne remplace pas la monnaie souveraine, mais réduit efficacement les coûts de friction et les risques géopolitiques liés aux transactions transfrontalières. Imaginez, lors d’un paiement d’un commerçant pétrolier du Moyen-Orient à un vendeur chinois, sans passer par SWIFT ni se soucier du choix de la devise de règlement, le token or peut devenir le « plus petit dénominateur commun » pour la liquidation.

3. L’« actif idéal » pour les ultra-riches

Tang Bo insiste particulièrement sur l’attractivité du token or pour les ultra-riches : il combine la « sécurité » de l’or physique avec la « vitalité » des actifs en chaîne. Ils peuvent utiliser le token or comme collatéral pour obtenir de la liquidité tout en conservant le droit de retirer l’or physique, une fonction impossible dans le système financier traditionnel.

IV. Les risques derrière l’opportunité : cette révolution n’est pas une utopie

Il faut garder à l’esprit que la tokenisation de l’or en est encore à ses débuts, avec des opportunités et des risques.

Les leçons historiques montrent qu’en 2022, lors d’un marché morose, certains tokens supportés par l’or ont fait faillite, en raison d’un manque de transparence sur les réserves physiques et de la crédibilité des émetteurs. Les investisseurs doivent examiner attentivement trois éléments clés :

• L’émetteur a-t-il mis en place une fiducie de garde indépendante ?

• Utilise-t-il des oracles comme Chainlink pour fournir une preuve de réserve en temps réel 24h/24 ?

• La structure légale garantit-elle clairement le droit des détenteurs à la restitution physique ?

Sur le plan pratique, le marché actuel des tokens or ne représente qu’environ 1 milliard de dollars, très loin des 12 000 milliards de dollars du marché mondial de l’or. La faible liquidité, l’incertitude fiscale, les coûts élevés de rachat dans différentes juridictions restent des obstacles majeurs à son développement.

V. Le futur est là : la renaissance numérique de l’or approche

Le dernier rapport de la Banque des règlements internationaux (BIS) indique que la nouvelle génération de système financier doit s’appuyer sur trois piliers : la tokenisation des réserves de banque centrale, la tokenisation des dépôts bancaires commerciaux, et la tokenisation d’actifs de haute qualité. L’or est la meilleure représentation de ces « actifs de haute qualité ».

Tang Bo prévoit que l’or deviendra, après les stablecoins en dollars et les obligations d’État, la troisième catégorie d’actifs du monde réel à être massivement tokenisée. La banque Citigroup est encore plus ambitieuse, anticipant que d’ici 2030, la valeur des titres numériques tokenisés atteindra 4-5 trillions de dollars, avec une part importante pour l’or.

Il est important de noter que la période 2025-2027 sera celle des « bonus réglementaires » pour la tokenisation de l’or, avec une infrastructure institutionnelle en accélération. Lorsqu’elle franchira un point critique en termes de liquidité, de conformité et d’expérience utilisateur, la migration massive des fonds des ETF or vers les tokens sur la blockchain s’accélérera, et le coût d’entrée pour les investisseurs ordinaires augmentera exponentiellement.

Conclusion : la transformation de la forme de l’or, une migration de richesse en marche

Depuis 3000 ans, l’or a évolué du coquillage monétaire à la pièce, puis de l’étalon-or à l’ETF. Chaque innovation a accompagné un transfert de pouvoir et de richesse. Aujourd’hui, la blockchain confère à l’or des propriétés inédites : programmabilité, efficacité capitalistique, liquidité mondiale.

Ce n’est pas une mode spéculative, mais une mise à niveau intergénérationnelle des infrastructures financières. Quand la DBS utilise la tokenisation pour le règlement transfrontalier, quand BlackRock détient massivement de l’or sur la blockchain, ou quand la Securities and Futures Commission de Hong Kong délivre la première licence de garde de tokens or — les capitaux les plus avisés ont déjà pris une longueur d’avance.

Les investisseurs ordinaires ont aussi une voie claire : choisir des projets conformes, disposant d’un stockage en coffre LBMA, intégrant Chainlink PoR (preuve de réserve), avec une structure légale claire (comme Tether Gold XAUt, Paxos PAXG), allouer 10%-20% de leur portefeuille, pour se couvrir contre la dépréciation de la monnaie fiat tout en profitant de la croissance de l’écosystème blockchain.

🔥 Une révolution de la richesse à l’échelle historique est en train de se jouer, allez-vous regarder ou participer ?

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