L'enregistrement du record de sorties du Bitcoin-ETF - un signe de la fin du marché ?

Les fonds d’investissement américains en bitcoin ont connu la semaine dernière leur plus forte sortie depuis novembre. Cette fuite massive de capitaux, représentant 1,22 milliard de dollars en seulement quatre jours de négociation, pourrait être un signal important du marché indiquant que la cryptomonnaie est à un tournant critique.

La valeur totale de sortie des ETF atteint un sommet depuis novembre

La sortie des ETF bitcoin spot américains a atteint mercredi un sommet de 708,7 millions de dollars, suivie de 479,7 millions de dollars mardi, selon les analystes du marché de SoSoValue. Le montant total de 1,22 milliard de dollars qui a quitté cette semaine les ETF correspond exactement à une exode similaire en novembre. Sur la même période, le cours du bitcoin a chuté d’environ 5 %, avant de rester relativement stable par rapport au début de l’année.

Ce type de flux massif sortant des ETF soulève des questions chez les investisseurs : s’agit-il d’un signe de panique ou plutôt d’un prélude à une stabilisation ?

Modèles historiques : quand la sortie des ETF coïncide avec une reprise des prix

Les données montrent un schéma remarquable. En novembre, lorsque la même sortie de 1,22 milliard de dollars a eu lieu, le bitcoin a formé un plancher autour de 80 000 $, avant de se redresser rapidement au-dessus de 90 000 $. Cela s’est répété en mars 2025, lorsque, lors de tensions commerciales entre Trump et ses partenaires, le bitcoin est tombé à 76 000 $ — encore une fois en lien avec une sortie importante des ETF.

Août 2024 offre également un exemple illustratif. Lorsque la transaction de change en yen japonais a explosé, le bitcoin a atteint un point bas d’environ 49 000 $. Dans tous ces cas, une forte sortie d’ETF a été corrélée à des creux locaux rapidement suivis d’un rebond.

La règle semble claire : des vagues périodiques de déperdition de fonds dans les ETF marquent souvent la transition entre ventes panique et reprises stables.

Prix d’achat moyen des investisseurs en ETF à un niveau de support critique

Pour les investisseurs détenant du bitcoin via des ETF, la situation actuelle est pertinente. Le coût moyen d’achat pour les investisseurs en ETF s’établit à 84 099 $. Ce niveau a souvent été testé comme une frontière importante : lors de la chute de novembre vers 80 000 $ et en avril 2025, ce niveau a joué un rôle de support.

Les données de Glassnode montrent que ce niveau de coût n’est pas une coïncidence — il reflète les points d’accord historiques des flux de capitaux importants dans les ETF.

Dynamiques de marché et perspectives d’avenir

Pendant ce temps, les indices de marché plus larges ont également reculé : l’indice CoinDesk 20 a chuté à mesure que les investisseurs se repliaient vers des actifs plus sûrs. Les données du marché des dérivés cryptographiques indiquent une baisse de l’intérêt ouvert, une volatilité limitée et une préférence croissante pour les options de protection et les positions short.

Malgré des nouvelles positives — comme l’approbation par la communauté d’Optimism d’un plan de 12 mois où la moitié des revenus de Superchain sera consacrée à l’achat de tokens OP — le prix du token n’a pas résisté, ce qui indique une aversion au risque plus large dans le secteur.

Le prix actuel du bitcoin à 88 030 $ et le schéma historique de sortie des ETF offrent des points d’analyse, bien qu’une prudence soit recommandée en raison de la volatilité.