Les produits financiers à droits inclus sont en forte demande : le nombre de nouvelles émissions en février a connu une croissance à la fois en glissement mensuel et en glissement annuel

Les journalistes du Securities Times Liu Xiaoyou

Dans un contexte où il devient de plus en plus difficile d’obtenir des rendements idéaux avec des stratégies de coupon traditionnelles, les produits financiers à forte flexibilité de rendement, intégrant des options, ont été fortement promus dès le début de l’année par plusieurs sociétés de gestion.

Selon les données de China Wealth Management Network, à titre d’exemple, les produits d’investissement hybrides avec un taux d’intégration d’options élevé ont connu une forte augmentation en février. Jusqu’au 26 février, 32 produits ont été lancés ce mois, contre 15 en janvier et 18 en février de l’année dernière, atteignant ainsi des niveaux de vente mensuels records depuis plusieurs années.

Augmentation significative du nombre de lancements en février

« La stratégie sous-jacente consiste à allouer 20 % à 30 % des actifs en actions (avec une sélection axée sur les dividendes dans tout le marché), en participant activement aux IPO hors marché à Shanghai et Shenzhen, le reste étant investi dans des actifs à revenu fixe stables. » Récemment, un gestionnaire de clientèle d’une grande banque commerciale de Shenzhen a expliqué au journaliste du Securities Times lors de la présentation d’un produit très populaire appelé XXX. Ce produit est une nouvelle offre d’une société de gestion de cette banque, un produit hybride avec une période de détention minimale de 300 jours, axé sur les IPO à Shanghai et Shenzhen.

« Nous mettons actuellement en avant ce produit, de nombreux clients privés demandent à conserver leur limite d’investissement. La satisfaction et le taux de réachat des anciens clients sont plutôt bons. » a déclaré le gestionnaire.

Ce n’est pas un cas isolé. Actuellement, de nombreux canaux bancaires promeuvent activement des produits financiers à forte intégration d’options. Récemment, une succursale d’une banque du sud de la Chine à Shenzhen a également connu un grand succès avec un produit de détention d’un an appelé XX Macro Allocation, une offre hybride d’une société de gestion affiliée à cette banque. Parmi les produits de la même série, comme XX Macro Allocation 180 jours, le taux de croissance net sur près de six mois atteint 7,28 %, ce qui le place parmi les trois meilleurs produits hybrides du secteur.

Il est évident que les produits financiers à forte intégration d’options gagnent en reconnaissance sur le marché. Selon les données de China Wealth Management Network, depuis février, des institutions telles que ICBC Wealth Management, Ningbo Bank Wealth Management, Xingye Bank Wealth Management, Bohai Bank Wealth Management, Everbright Wealth Management, Agricultural Bank Wealth Management, China Post Wealth Management, Nanjing Bank Wealth Management, Suzhou Bank Wealth Management, Bank of China Wealth Management, Ping An Wealth Management ont lancé au total 32 produits hybrides, couvrant des stratégies IPO, des stratégies d’actions privilégiées, des stratégies de rotation d’indices, etc. Comparé à janvier avec 15 lancements et à février de l’année dernière avec 18, ce chiffre a considérablement augmenté, atteignant un niveau élevé en un mois comparable à celui d’octobre et novembre 2025, soit le plus élevé des cinq dernières années.

Flexibilité des rendements et stimulation des ventes par canal

Comment stimuler la passion des canaux de vente ? La réponse réside dans la flexibilité des rendements, qui ne peut être ignorée.

Actuellement, il manque des statistiques officielles sur le rendement annuel moyen des produits hybrides en cours de vie sur le marché, mais selon les données de l’institution spécialisée Nancai Wealth Management, au 29 janvier 2026, 128 produits hybrides publics avec une période d’investissement de 3 à 6 mois (incluse) étaient en cours, dont 28 ont enregistré une croissance de plus de 5 % de leur valeur nette sur les six derniers mois, et près de 70 % des produits ont une croissance comprise entre 1 % et 5 %.

De plus, l’institution Puyi Standard suit depuis longtemps la performance de différents types de produits par rapport à leurs benchmarks. Selon ses dernières statistiques, en janvier, le benchmark moyen des produits hybrides ouverts en vente était de 3,31 %, contre seulement 2,04 % pour les produits à revenu fixe, une différence de plus d’un point de pourcentage ; pour les produits hybrides fermés, le benchmark moyen était de 2,42 %, également supérieur à celui des produits à revenu fixe (2,35 %).

Les produits avec options offrent plusieurs avantages de soutien

D’autres données plus directes montrent également à quel point ces produits sont populaires.

Selon une collecte exclusive récente obtenue auprès des canaux, les 14 principales sociétés de gestion de patrimoine avaient une taille totale de 24,59 trillions de yuans fin janvier, en baisse de 8 150 milliards de yuans par rapport au mois précédent, mais en divisant par la nature des produits, la taille des produits « à revenu fixe + » et hybrides avec options a continué de croître contre la tendance. Ces 14 sociétés ont vu leurs produits « à revenu fixe + » augmenter d’environ 1 900 milliards de yuans en janvier, et les produits hybrides d’environ 580 milliards.

Avec la poursuite de la tendance haussière du marché, l’attraction des produits avec options s’intensifie également. Selon les statistiques, fin janvier, le CAC 40 avait augmenté de 3,76 % depuis le début de 2026, tandis que le Shenzhen Component Index et le ChiNext avaient respectivement progressé de 5,03 % et 4,47 %. La valorisation des actifs en actions, en se rétablissant, a sans doute stimulé la performance des produits hybrides intégrant des actions, attirant ainsi davantage d’investisseurs.

Selon des experts, les opportunités structurelles dans des segments spécifiques soutiennent également la rentabilité des produits hybrides. Par exemple, la montée en puissance de secteurs comme les nouvelles énergies et les métaux non ferreux a clairement stimulé la performance des produits liés à ces secteurs ; la forte tendance haussière du marché de l’or est également un levier important pour la rentabilité des produits hybrides utilisant des stratégies sur l’or.

En regardant vers 2026, de nombreux analystes estiment que, tant au niveau stratégique que technique, la recherche de rendements via une diversification multi-actifs et multi-stratégies reste une tendance commune dans l’industrie de la gestion de patrimoine.

Un responsable de Ping An Wealth Management a déclaré : « Actuellement, notre société a défini trois types de volatilité : faible, moyenne-faible et moyenne, avec des lignes directrices claires pour la gestion des risques et la répartition. La réunion d’investissement met régulièrement à jour ses opinions, en précisant les proportions d’actifs stables, la durée et le taux d’utilisation des options. Sur le plan stratégique, nous avons constitué des pools de stratégies standardisées telles que dépôts, obligations, fonds, quantitatifs, investissements étrangers et alternatifs, où les gestionnaires d’investissement, à partir d’analyses professionnelles, effectuent la répartition des actifs et le choix des sous-stratégies, formant ainsi un cycle fermé de « analyse macro – allocation stratégique – attribution de performance. »

唐沪军, directeur général de la division d’investissement quantitatif de Ping An Wealth Management, pense que d’une part, dans un environnement de baisse des taux d’intérêt, la rentabilité des produits traditionnels à revenu fixe est sous pression, ce qui nécessite d’accroître la part des actifs en actions pour augmenter les rendements ; d’autre part, l’incertitude accrue sur les marchés mondiaux rend la diversification multi-actifs essentielle pour réduire les risques, et les produits hybrides bénéficient d’une fenêtre d’opportunité importante pour leur développement.

(Édition : Qian Xiaorui)