Guotai Junan Futures : La logique de la basse saison traditionnelle de la route européenne en mars-avril n'a pas changé, les investisseurs ne doivent pas suivre aveuglément la tendance à la hausse

Le principal analyst de China International Capital Corporation Futures, Huang Liunan, a déclaré que récemment, en raison de l’augmentation de l’aversion au risque causée par le conflit géopolitique au Moyen-Orient et de la poussée des compagnies maritimes à augmenter leurs tarifs, l’indice de transport maritime (ligne Europe) a connu une hausse continue des contrats à terme. Nous pensons que l’indice de transport maritime (ligne Europe) est très volatil, et les investisseurs ne devraient pas suivre aveuglément la tendance haussière, car il existe un risque important de fluctuations de prix. Sur la base des fondamentaux actuels, en ce qui concerne la demande, la reprise du volume de marchandises à la seconde moitié de mars dépend de la progression de la reprise des usines, qui semble actuellement moyenne. Côté offre, les plans de navigation pour mars et avril montrent une augmentation de la capacité par rapport à l’année précédente, notamment une augmentation significative dans la seconde moitié de mars, ce qui indique un risque persistant de surcapacité. Dans ce contexte, même si les compagnies maritimes annoncent une hausse des tarifs début mars, la probabilité que ces prix se concrétisent reste faible, et il est probable que les prix reculent à nouveau. En réalité, chaque année après le Nouvel An chinois, les compagnies maritimes ont tendance à augmenter leurs tarifs à plusieurs reprises, mais la probabilité de concrétisation est faible. Par exemple, en mars et début avril 2025, certaines grandes compagnies avaient également annoncé une hausse immédiate des tarifs sur la ligne Europe, mais ces hausses ne se sont finalement pas matérialisées. Dans l’ensemble, les prix des contrats à terme à court terme ont déjà intégré de manière suffisante l’optimisme lié à l’annonce de hausses et au risque géopolitique, et les investisseurs doivent se prémunir contre un recul des prix à des niveaux élevés, avec une volatilité susceptible de s’amplifier progressivement.