Finanças + Direito: A "corrida armamentista" dos gigantes da tecnologia no futuro

Autor: Zhang Feng

Nos dias de hoje, uma tendência notável está cada vez mais em evidência: gigantes da tecnologia como Google, Microsoft e Ant Group estão colaborando com instituições de pesquisa de ponta nas áreas financeira e legal com um entusiasmo sem precedentes.

Quais são as lógicas estratégicas ocultas por trás dessas colaborações que parecem transversais ou até mesmo "transversais"? No setor de criptomoedas, que é um campo emergente e complexo, por que essa colaboração parece ser especialmente urgente? Acreditamos que é necessário analisar profundamente as forças motrizes por trás desse fenômeno e, com base nisso, esboçar um mapa de caminhos para o desenvolvimento futuro de ambas as partes.

Um, a lógica interna da união entre gigantes tecnológicos e a pesquisa legal financeira

A colaboração entre gigantes tecnológicos e instituições financeiras e jurídicas não é acidental, mas sim uma escolha inevitável à medida que a economia digital atinge um estágio específico de desenvolvimento, com uma profunda lógica comercial e considerações estratégicas por trás.

Primeiro, a conformidade tornou-se uma condição prévia para o desenvolvimento dos negócios de tecnologia. Com o aprofundamento da economia digital global, as empresas de tecnologia, especialmente aquelas envolvidas em negócios de tecnologia financeira, estão enfrentando um ambiente regulatório cada vez mais complexo. Tomando como exemplo o Grupo Ant, a sua colaboração com as melhores faculdades de direito do país para estabelecer uma plataforma de pesquisa jurídica em finanças digitais não é uma simples ação de caridade. Ao colaborar com instituições de pesquisa jurídica de renome, as empresas de tecnologia podem compreender mais precisamente o pulso regulatório, incorporando elementos de conformidade desde o início do design do produto e da expansão dos negócios, evitando riscos operacionais significativos devido a problemas de conformidade.

Em segundo lugar, os negócios financeiros são o caminho chave para a monetização do valor ecológico dos gigantes da tecnologia. À medida que os negócios se aprofundam no núcleo financeiro, os gigantes da tecnologia devem incorporar a conformidade legal desde a origem do design do produto, evitando riscos regulatórios disruptivos. Ao mesmo tempo, os negócios financeiros são o caminho chave para a monetização de seu valor ecológico, necessitando da ajuda de instituições especializadas para entender as complexas regras financeiras e a lógica de risco.

Empresas como Google e Apple têm investido em negócios financeiros, como pagamentos e carteiras digitais, não apenas focando no lucro desses serviços, mas também valorizando o papel do setor financeiro como "sangue comercial" na coesão e na catalisação de seu ecossistema central. Através de colaborações de pesquisa com instituições financeiras como o Federal Reserve e o Banco Mundial, as gigantes da tecnologia conseguem entender mais profundamente as regras de funcionamento do sistema financeiro, integrando de forma fluida capacidades financeiras como pagamentos, crédito e seguros em seu próprio ecossistema, formando um ciclo fechado de dados-cenário-finanças, o que aumenta significativamente a fidelização dos usuários e o valor do ecossistema.

Novamente, a tecnologia jurídica é, por si só, um vasto mercado em expansão. De acordo com estatísticas incompletas, o tamanho do mercado global de tecnologia jurídica já ultrapassou 20 bilhões de dólares e cresce a uma taxa superior a 20% ao ano. A colaboração da Microsoft com os principais escritórios de advocacia, como Baker McKenzie, e a parceria da IBM com a Faculdade de Direito da Universidade de Stanford para criar um laboratório de inteligência artificial jurídica, visa não apenas otimizar seus próprios sistemas de conformidade, mas também explorar conjuntamente este novo mar azul da tecnologia jurídica. Ao aplicar tecnologias como processamento de linguagem natural e blockchain em cenários de revisão contratual, monitoramento de conformidade e litígios inteligentes, os gigantes da tecnologia estão cultivando novos pontos de crescimento nos negócios.

Além disso, essa colaboração é também um investimento estratégico na responsabilidade social corporativa e na imagem da marca. Os gigantes da tecnologia, ao colaborarem com instituições de prestígio, podem investigar conjuntamente temas de vanguarda como inclusão financeira, proteção de dados e ética algorítmica, não apenas evitando antecipadamente potenciais riscos de opinião pública e políticas, mas também estabelecendo uma imagem de inovador responsável entre o público e os reguladores, criando um ambiente social amigável para o desenvolvimento a longo prazo.

Dois, a extrema importância da colaboração financeira e legal na indústria de criptomoedas

No emergente campo da criptomoeda, a colaboração entre gigantes da tecnologia e instituições financeiras legais é especialmente urgente e necessária, conforme determinado pelas características intrínsecas da própria indústria de criptomoedas.

A indústria de criptomoedas precisa urgentemente estabelecer melhores práticas e padrões do setor. A indústria de criptomoedas, como um campo emergente, tem estado em um estado de "crescimento selvagem" por muito tempo, carecendo de padrões técnicos maduros, normas de negócios e sistemas de gerenciamento de riscos. Se as grandes empresas de tecnologia desejam ter sucesso neste campo, devem colaborar com instituições financeiras e jurídicas para explorar conjuntamente modelos de negócios e padrões técnicos que sejam compatíveis com a legislação. Por exemplo, quando o Facebook (agora Meta) lançou o projeto de moeda estável Libra (que mais tarde foi renomeado para Diem), enfrentou repetidos contratempos devido à pressão regulatória, sendo forçado a ajustar significativamente o plano original e a trazer mais especialistas das áreas financeira e jurídica tradicionais. Este caso ilustra vividamente que, no campo das criptomoedas, a inovação tecnológica sem o apoio de regulamentações financeiras é como água sem fonte, difícil de sustentar.

A coordenação da supervisão transfronteiriça é a base institucional para o desenvolvimento da indústria de criptomoedas. Os ativos criptográficos têm uma natureza inerentemente transnacional, enquanto a supervisão ainda se limita às fronteiras dos estados soberanos, essa contradição leva a indústria de criptomoedas a enfrentar uma enorme incerteza regulatória e custos de conformidade. Gigantes da tecnologia, ao colaborarem com organizações internacionais, autoridades reguladoras de diversos países e instituições de pesquisa jurídica de ponta, podem participar ativamente da formulação de regras regulatórias internacionais, promovendo a formação de uma estrutura regulatória transfronteiriça coordenada e unificada. Por exemplo, gigantes do comércio eletrônico na internet estão realizando pesquisas conjuntas com o Fundo Monetário Internacional (FMI) sobre questões de moedas digitais, o que não apenas ajuda as empresas chinesas a participar do diálogo sobre regras globais, mas também elimina barreiras institucionais para sua internacionalização.

A gestão de riscos é a linha de vida do desenvolvimento sustentável da indústria de criptomoedas. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, com frequentes eventos de segurança, fraudes, lavagem de dinheiro e outras atividades ilegais. Apenas confiar em técnicas tecnológicas é insuficiente para enfrentar completamente esses riscos; é necessário introduzir modelos de gestão de riscos financeiros e estruturas de conformidade legal. A colaboração entre a Microsoft e instituições como a Ernst & Young na área de conformidade com blockchain visa estabelecer um sistema mais completo de identificação e gestão de riscos, protegendo os direitos dos investidores e mantendo a estabilidade do mercado. Sem um sistema financeiro e legal de gestão de riscos robusto, a indústria de criptomoedas sempre terá dificuldade em se livrar do rótulo de "alto risco" e não poderá obter ampla aceitação na sociedade mainstream.

Três, roteiro de cooperação recente, de médio prazo e de longo prazo

Com base na análise acima, a colaboração entre as grandes empresas de tecnologia e as instituições legais financeiras no campo das criptomoedas pode seguir um caminho evolutivo claro, passando da resolução de problemas concretos para a construção de sistemas e inovação de paradigmas. O que se denomina colaboração recente, de médio e longo prazo, especialmente os tópicos específicos envolvidos, é apenas uma divisão feita para facilitar a análise, não sendo separações rigorosas, mas sim inter-relacionadas e interpenetradas, ajustadas de forma flexível no desenvolvimento real, de acordo com as necessidades do cenário de negócios específico e a situação de desenvolvimento da indústria.

Focar recentemente nos riscos específicos e nos desafios de conformidade. Na fase recente, a colaboração deve se concentrar nos riscos operacionais e nos desafios de conformidade mais urgentes.

Existem muitos conteúdos que podem ser desenvolvidos no setor financeiro, incluindo, mas não se limitando ao desenvolvimento de modelos de avaliação e avaliação de risco de ativos criptográficos, ajudando o mercado a ver de forma mais racional o valor dos ativos criptográficos; pesquisa sobre monitoramento de transações em blockchain e técnicas de combate à lavagem de dinheiro, para enfrentar os crescentes desafios das atividades financeiras ilegais; testes de estresse de risco de liquidez de protocolos DeFi (finanças descentralizadas) para prevenir riscos sistêmicos.

Na área do direito, devemos concentrar-nos nas questões mais urgentes, incluindo, mas não se limitando a, um estudo comparativo das políticas de regulamentação de criptomoedas nas principais jurisdições globais, para fornecer orientações sobre a conformidade empresarial; pesquisa sobre a validade legal dos contratos inteligentes e mecanismos de resolução de disputas, para esclarecer os limites legais da inovação tecnológica; e soluções de conformidade para a privacidade de dados e fluxo de dados transfronteiriço, para resolver os desafios de governança de dados nos negócios de criptomoedas.

Promover a construção de normas e a colaboração regulatória a meio prazo. A meio prazo, a cooperação deve avançar para uma construção de regras e normas mais profunda.

O setor financeiro pode concentrar-se na formulação de novos padrões de infraestrutura financeira baseados em blockchain, estabelecendo a base para a fusão do financiamento tradicional com o financiamento criptográfico; pesquisa sobre a interoperabilidade e o quadro de gestão de riscos entre a moeda digital do banco central (CBDC) e as stablecoins privadas, explorando um sistema de moeda digital de parceria público-privada; desenvolvimento de padrões de contabilização de ativos criptográficos e de gestão fiscal, resolvendo o problema da fusão entre finanças e contabilidade.

No domínio jurídico, é necessário promover a coordenação e a construção de um mecanismo de reconhecimento mútuo de sandbox regulatório global para criptomoedas, controlando riscos ao mesmo tempo que se incentiva a inovação; o reconhecimento da condição de sujeito jurídico de novas formas organizacionais, como as DAOs (Organizações Autônomas Descentralizadas), proporciona garantias institucionais para a inovação organizacional na Web3; o desenho de um sistema de proteção ao investidor e a gestão de falências de ativos criptográficos aprimoram o mecanismo de saída do mercado.

Reestruturação do sistema de futuros e inovação de paradigmas. Olhando para o futuro, a cooperação entre as duas partes deve se dedicar à reestruturação profunda dos sistemas financeiro e jurídico.

No setor financeiro, pode-se explorar uma nova arquitetura de mercado financeiro baseada em blockchain e contratos inteligentes, aumentando significativamente a eficiência e inclusão financeira; a teoria e prática dos bancos centrais algorítmicos e das moedas programáveis, repensando os mecanismos de emissão e regulação monetária; o quadro de políticas macroeconômicas do mundo tokenizado, para enfrentar os desafios da digitalização de ativos às políticas macroeconômicas tradicionais.

O campo jurídico requer pesquisa prospectiva, incluindo, mas não se limitando à filosofia de governança e implementação institucional do código como lei (Code is Law), explorando caminhos tecnológicos para a conformidade autônoma; um sistema de regras criptográficas no âmbito da governança digital global, respondendo à tensão entre estados-nação e redes globais; a nova divisão de responsabilidade legal na fusão de inteligência artificial e blockchain, preparando-se para futuros cenários de fusão tecnológica.

A importância que os gigantes da tecnologia atribuem à colaboração entre a pesquisa financeira e jurídica não é um comportamento estratégico de curto prazo, mas sim uma evolução inevitável da estratégia empresarial na era da economia digital. No campo dinâmico, complexo e sensível das criptomoedas, a estrutura de triplo hélice entre tecnologia, finanças e direito está se formando rapidamente. A tecnologia oferece ferramentas inovadoras, as finanças contribuem com gestão de risco e lógica de valor, e o direito fornece a ordem e a base de confiança. Os três são indispensáveis e se potencializam mutuamente.

A competição no futuro não será mais uma competição de tecnologias ou produtos isolados, mas sim uma competição de ecossistemas e sistemas. As empresas de tecnologia que conseguirem primeiro construir um ciclo de interação positiva entre tecnologia, finanças e legislação não só poderão se manter firme nas ondas da indústria de criptomoedas, mas também têm uma grande probabilidade de se tornarem importantes formuladoras das regras da futura sociedade da economia digital. A profunda colaboração entre indústria, academia e pesquisa é o caminho obrigatório para alcançar este futuro.