Bitcoin Recuperação para 85.000 dólares, qual deve ser o próximo passo?

Após uma recuperação do Bitcoin para 85.000 dólares durante o fim de semana, mantém-se em uma oscilação de intervalo, com a análise técnica atual mostrando uma clara estratificação da liquidez: a resistência superior concentra-se entre 87.700-89.600 dólares e 92.000-93.400 dólares (ponto de gatilho central em 92.800 dólares), enquanto o suporte inferior é de 85.700-85.000 dólares, 84.000-83.500 dólares e 82.500-81.500 dólares, com o nível de suporte chave perto de 79.000 dólares. O sentimento do mercado é cauteloso, e a liquidez tornou-se a variável central. O fundo IBIT da BlackRock registou uma saída de 523 milhões de dólares em um único dia em 19 de novembro, estabelecendo um novo recorde desde a sua criação, enquanto o Bitcoin atingiu um ponto baixo em meses. Os dados da CoinShares mostram que, em meados de novembro, o mercado de ETP teve uma saída semanal de 2 bilhões de dólares, dos quais 1,38 bilhões de dólares foram produtos de Bitcoin, enfraquecendo diretamente a força de compra passiva que havia absorvido a queda anterior. O mercado de derivados apresenta uma clara postura defensiva: o volume de contratos em aberto para opções de venda de 85.000 dólares com vencimento em dezembro é elevado, pressionando continuamente os preços; Os dados da Deribit mostram uma predominância de opções de venda, com a estrutura de volatilidade implícita inclinada para cima, refletindo uma demanda por opções de proteção superior à das opções de compra. No mercado de futuros, o volume de contratos em aberto é superior ao nível à vista, a taxa de financiamento oscila perto de zero, e o mapa de liquidação mostra pontos de ativação densos acima de 92.000-93.000 dólares e abaixo de 82.000-79.000 dólares. Se a taxa de financiamento se tornar negativa, a área em torno de 85.000 dólares poderá enfrentar uma pressão de liquidez. A “neblina de dados” em nível macro agrava a incerteza do mercado. A paralisação do governo dos EUA resultou no cancelamento do relatório CPI de outubro, o CPI de novembro e os dados de emprego foram adiados, e o Federal Reserve carece de sinais de referência essenciais antes da sua reunião de dezembro. O índice atual da Reserva Federal de Chicago mostra que as condições financeiras estão mais restritas do que no início do outono, restringindo a alta dos ativos de risco, enquanto o plano de expansão do balanço da Reserva Federal de Nova Iorque é difícil de constituir um impulso a curto prazo. Além disso, as taxas de minerador caíram mais de 15% em relação ao mês anterior, e durante a recuperação, pode haver um aumento na pressão de venda, o que está de acordo com a demanda de venda na faixa de 9,2-9,34 mil dólares; o valor total de mercado das stablecoins permanece em torno de 300 bilhões de dólares, ainda há uma grande quantidade de fundos ociosos disponíveis para ajustes de posição. O mercado a curto prazo provavelmente apresentará três direções: a primeira com 40% de probabilidade de recuperação para 9,28-9,34 mil dólares, exigindo que a taxa de financiamento esteja acima de zero e que a entrada líquida de ETF se recupere por 2-3 dias, acionando a cobertura dos vendidos; a segunda com 35% de probabilidade de manter a oscilação na faixa de 85.000-90.000 dólares, sendo a principal razão a vacuidade de dados e a diferenciação do fluxo de fundos de ETF; a terceira com 25% de probabilidade de descer para 79.000 dólares, com as condições de acionamento sendo a saída de ETF, o aperto do ambiente financeiro e a taxa negativa. A gestão de risco intra-diária deve focar em três sinais principais: a melhoria da situação financeira combinada com a entrada líquida contínua de ETFs pode abrir o caminho ascendente para 92.800 dólares; se os fundos se tornarem negativos e os ETFs continuarem a sair, isso pode pressionar o preço a testar o suporte de 84.000 dólares e abaixo; ao mesmo tempo, deve-se acompanhar de perto o índice NFCI do Federal Reserve de Chicago, a evolução do dólar e a recuperação das taxas de mineradores, a fim de prever as mudanças na oferta e na procura em níveis de preço críticos. Atualmente, a estrutura microeconômica domina o mercado, faltando uma tendência de longo prazo clara, e as flutuações de curto prazo ocorrerão em torno de nós de liquidez.