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Este relatório foi elaborado pela Tiger Research. Em 2025, a indústria de criptomoedas testemunhou o surgimento de várias narrativas. Algumas foram passageiras, colapsando rapidamente; mas aquelas narrativas-chave deixaram-nos insights profundos e duradouros.
Percepções principais
O mercado de criptomoedas em 2025 passou por mudanças dramáticas de narrativa, com fadiga do mercado e ceticismo acumulando-se ao longo do ano.
A maioria das narrativas consumiu apenas atenção de curto prazo, mas algumas geraram aplicações reais e estruturas de mercado, impulsionando o desenvolvimento do setor de forma constante.
Além das tendências centradas em especuladores, surgiram e expandiram-se narrativas que facilitam a participação de investidores de varejo, ampliando a base de participação do mercado. Esta também é uma mudança de grande significado.
1. Narrativa, narrativa ou narrativa
A característica mais notável do mercado de criptomoedas em 2025 foi a velocidade surpreendente com que as narrativas mudaram. A atenção do mercado

O preço do Bitcoin ultrapassou os 90.000 dólares, atingindo a maior cotação em quase três semanas. Apesar da recuperação do preço, a demanda de posições longas alavancadas mantém-se estável, e a taxa de contango dos futuros está abaixo do limiar neutro, indicando confiança limitada no mercado. Desde 15 de dezembro, o fluxo líquido de ETFs de Bitcoin à vista saiu de mais de 9 bilhões de dólares, refletindo uma maior necessidade de proteção contra riscos de queda por parte dos traders profissionais.

Segundo News.Bitcoin.com, a empresa de dados blockchain Chainalysis salientou no seu relatório mais recente que a taxa de penetração de criptomoedas na Argentina está próxima dos 20% e continua a crescer. Isto significa que 8,6 milhões de argentinos possuem ou utilizam uma determinada criptomoeda, colocando o país entre os países com a maior taxa de penetração de ativos digitais. O relatório também afirma que as stablecoins foram inicialmente usadas para combater a inflação, e que agora os argentinos as utilizam para gerar rendimentos e utilizar eficazmente os seus ativos.

Notícias da Mars Finance, de acordo com o Scam Sniffer, um usuário foi roubado de 12 Aave Ethereum LBTC (aEthLBTC) após assinar uma permissão maliciosa, perdendo cerca de 1,08 milhão de dólares. O especialista em SlowMist, Yuánzī, afirmou que o grupo de phishing responsável por este ataque não é um dos principais, e rapidamente trocou os fundos obtidos por ETH, lavando-os através do Tornado Cash.

Plataforma de negociação de ações na cadeia Deshare lança funcionalidade nativa de "subscrição de ações" baseada em blockchain, permitindo que utilizadores globais subscrevam ações antes do IPO de forma descentralizada, quebrando as limitações tradicionais de financiamento e geográficas do IPO, melhorando a experiência de negociação e garantindo transparência dos ativos e autogestão.

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Este artigo é de: Fisher8 Capital
Compilado pela Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Tradutor|Azuma(@azuma\_eth)
Nota do editor: 2025 é coisa do passado. No início do novo ano, muitos VCs estão a apressar-se a publicar análises para 2025 e previsões para 2026, mas devido à sua própria orientação para o modelo de negócio, tendem a focar-se mais na perspetiva do mercado primário, o que não é muito orientador para investidores de retalho que se focam no mercado secundário. No entanto, este conteúdo de revisão e preparação da Fisher8 Capital, o principal fundo de liquidez, é diferente, não só um registo completo do sucesso e fracasso da instituição nas operações secundárias em 2025, mas também algumas reflexões secundárias sobre a tendência do mercado em 2026.
O seguinte é o Fisher8 Capita

A empresa de cofres Ethereum Bitmine recentemente depositou 82.560 ETH no sistema de staking, elevando o total de ETH em staking para 544.064, avaliado em aproximadamente 1,62 mil milhões de dólares. Devido à aceleração do staking, a fila de validadores aumentou para cerca de 97,7 mil ETH, com um tempo de espera de quase 17 dias. Atualmente, mais de 35,5 milhões de ETH estão em staking, representando 29% do fornecimento total, com uma taxa de retorno anualizada de aproximadamente 2,54%.

Em 2025, a indústria de criptomoedas passou por uma grande limpeza, com muitos projetos que antes estavam em destaque a fechar as portas, refletindo o colapso da lógica de negócios sob pressão. Os mercados de GameFi e NFT encolheram significativamente, tornando os investimentos mais cautelosos. A indústria está se transformando para retornar ao valor, enfatizando as vantagens centrais tecnológicas e aplicações práticas, e buscando modelos de negócio sustentáveis. Os verdadeiros construtores irão se destacar nesta limpeza.

Notícias da Mars Finance, de acordo com o monitoramento do Onchain Lens, um endereço suspeito de Jez (@izebel\_eth) depositou 908.412 USDC na Lighter para comprar LIT. Atualmente, duas carteiras sob seu controle possuem um total de 1.109.196 tokens LIT, avaliados em 2,8 milhões de dólares.

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Em 2025, o mundo Web3 não carece de grandes narrativas, especialmente com a conclusão da transição regulatória e a inclusão gradual de stablecoins no sistema TradFi. As discussões sobre «conformidade», «integração» e «reconstrução da ordem na próxima fase» quase se tornaram o tema principal do ano (leitura adicional: «2025 Mapa Global de Regulamentação de Criptomoedas: O Início da Era de Integração, um Ano de «Fusão» entre Crypto e TradFi»).
Porém, por trás dessas mudanças estruturais aparentemente de alta dimensão, uma questão mais fundamental, mas há muito negligenciada, começa a emergir: a própria conta, que está se tornando a fonte de risco sistêmico de todo o setor.
Recentemente, o mais recente relatório de segurança da CertiK apresentou um número bastante alarmante: em 2025, ocorreram 630 incidentes de segurança no total no Web3, com perdas acumuladas de aproximadamente 3,35 bilhões de dólares. Se apenas parar em

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Autor｜jk
No setor de criptomoedas, a remuneração é um dos tópicos mais frequentemente mencionados, mas também um dos mais difíceis de obter conclusões confiáveis. Seja na definição de uma estrutura salarial interna pelos fundadores ou na avaliação de uma oferta de emprego pelos candidatos, a realidade muitas vezes carece de dados de suporte. As discussões do setor frequentemente dependem de casos isolados, compartilhamentos anónimos ou julgamentos emocionais, em vez de uma estrutura salarial universal.
Neste contexto, a principal firma de venture capital do setor de criptomoedas, a Dragonfly, lançou em 2023 o seu primeiro Relatório Anual de Remuneração no setor de criptomoedas, reunindo uma vasta pesquisa por questionário para resumir dados de remuneração universais no setor. Dois meses atrás, a Dragonfly lançou a versão de 2025. Este relatório coletou feedback de 85 empresas de criptomoedas e, pela primeira vez, expandiu o escopo da pesquisa para além do portfólio da Dragonfly, aproximando os dados da realidade.