No relatório "A Evolução Inteligente do DeFi: Do Automático ao Caminho de Evolução do AgentFi", sistematicamente analisamos e comparamos três estágios do desenvolvimento inteligente do DeFi: ferramentas de automação (Automation), assistentes centrados em intenções (Intent-Centric Copilot) e AgentFi (Agentes On-Chain). Apontamos que, atualmente, uma parte considerável das capacidades centrais dos projetos DeFAI ainda se concentra em transações Swap de "intenção dirigida + interação atômica única". Esse tipo de interação, por não envolver estratégias de rendimento contínuas, não requer gestão de estado nem estruturas de execução complexas, se alinha melhor ao modo leve de execução do assistente de intenções, não podendo ser estritamente considerado como AgentFi.
Na nossa visão futurista elevada do AgentFi, além de empréstimos (Lending) e mineração de liquidez (Yield Farming), que são os dois cenários mais valiosos e fáceis de implementar recentemente, as estratégias de combinação Swap também são uma direção promissora. Quando vários Swaps são combinados em sequência ou com condições, forma-se uma "cadeia de estratégias", como arbitragem ou transferência de rendimento. Este modelo requer uma máquina de estados para gerenciar posições, gatilhos de condições e execução automática de múltiplos passos, possuindo as características de ciclo fechado completas do AgentFi — percepção → decisão → execução → reequilíbrio.
Uma análise da viabilidade e do mapa das estratégias de quantificação DeFi
A Finança Quantitativa Tradicional tem como núcleo modelos matemáticos, métodos estatísticos e algoritmos, dependendo de dados como preços históricos, volumes de negociação e indicadores macroeconômicos para tomar decisões baseadas em dados, e implementando a execução programática para alcançar negociações de baixa latência, alta frequência e automatizadas, acompanhadas de um rigoroso controle de risco (stop-loss, gestão de posições, VaR, etc.). As principais aplicações incluem negociação de alta frequência (HFT), seguimento de tendências e reversão à média (CTA), arbitragem entre mercados / entre produtos, bem como precificação e hedge de derivados, tendo já formado uma infraestrutura madura, sistema de bolsas e ecossistema de dados nos mercados tradicionais.
Finanças quantitativas em cadeia (On-Chain Quantitative Finance) continuam a lógica tradicional da quantificação, mas o ambiente de operação é transferido para a estrutura de mercado programável da blockchain. Os dados vêm de registros de transações em cadeia, cotações de DEX, estado de protocolos DeFi, executados em contratos inteligentes (AMM, empréstimos, protocolos de derivativos). Os custos de transação incluem Gas, slippage e riscos de MEV, e podem ser construídos links de estratégias automatizadas através da composabilidade dos protocolos DeFi.
A atual quantificação financeira em blockchain ainda está em estágio inicial, sendo limitada por múltiplos fatores que dificultam a implementação de estratégias quantitativas complexas: primeiro, em termos de estrutura de mercado, a profundidade da liquidez é insuficiente e os AMMs carecem de mecanismos de correspondência ultrarrápidos, limitando a viabilidade de negociações de alta frequência e grandes volumes; segundo, em termos de execução e custo, a latência na produção de blocos e altas taxas de Gas tornam as negociações frequentes difíceis de serem lucrativas; terceiro, em termos de dados e ferramentas, o ambiente de desenvolvimento e de testes não é adequado, e as dimensões dos dados são limitadas, faltando informações de múltiplas fontes como finanças empresariais e economia macro. Entre as estratégias DeFi quantitativas viáveis, a direção predominante atual concentra-se em:
Regressão à média / Seguimento de tendências —— Decisões de compra e venda baseadas em sinais de indicadores técnicos (como RSI, médias móveis, bandas de Bollinger);
Arbitragem entre períodos - Representado por protocolos como Pendle, obtendo lucros através da diferença entre rendimento fixo e variável;
Market Making + Dynamic Rebalancing —— Gerir ativamente a faixa de liquidez AMM para obter taxas.
Rendimento cíclico de alavancagem - Baseado em protocolos de empréstimo para aumentar a utilização de capital.
O espaço potencial de crescimento futuro inclui:
A maturação do mercado de derivados em blockchain, especialmente a ampla aplicação de opções e contratos perpétuos;
Acesso a dados off-chain mais eficiente, enriquecendo as dimensões de entrada do modelo através de oráculos descentralizados;
Colaboração de múltiplos agentes para a execução automatizada e o equilíbrio de risco de múltiplas combinações de estratégias.
Dois, Almank Posicionamento e Visão: Exploração do AgentFi em Finanças Quantitativas em Cadeia
Nos relatórios de pesquisa sobre Crypto AI anteriores, apresentamos vários projetos excelentes de AgentFi, mas a maioria ainda se concentra na execução de DeFi impulsionada por intenções, empréstimos ou operações de gestão de liquidez totalmente automatizadas, havendo poucos times que se aprofundam em estratégias de negociação quantitativa. Atualmente, no mercado, praticamente só existe o projeto Almanak, que tem uma clara direção central em negociação quantitativa. Este projeto aborda o desenvolvimento de estratégias quantitativas sem código, oferecendo uma cadeia de ferramentas completa que abrange redação de estratégias (Python), implantação, execução, gestão de permissões e armazenamento em cofres (Vault), possuindo uma posição única no campo de AgentFi e podendo ser visto como um caso representativo central das finanças quantitativas em blockchain.
No sistema financeiro tradicional, a Inclusive Finance (Finanças Inclusivas) visa reduzir as barreiras de participação e abranger mais usuários de longo alcance. O Almanak estende esse conceito para a cadeia, com o objetivo de democratizar a capacidade de negociação quantitativa. A plataforma executa estratégias por meio de agentes inteligentes impulsionados por IA, reduzindo significativamente os custos de capital, tecnologia e tempo, voltando-se para traders ativos no ecossistema DeFi, desenvolvedores financeiros e investidores institucionais, oferecendo suporte completo desde a concepção da estratégia até a execução na cadeia, permitindo que usuários comuns, sem formação técnica especializada, utilizem estratégias quantitativas totalmente automáticas, transparentes na cadeia e personalizáveis para participar da negociação de ativos criptográficos e otimização de rendimentos.
A plataforma Almanak introduz a colaboração de múltiplos agentes de IA (Agentic Swarm), permitindo que os usuários criem, testem e implementem rapidamente estratégias financeiras automatizadas baseadas em Python em um ambiente sem código durante as fases de desenvolvimento, execução e otimização de estratégias, ao mesmo tempo garantindo um ambiente de execução não gerido, verificável e escalável. Com módulos como o framework de estratégia State Machine, gestão de permissões Safe+Zodiac, acesso a protocolos multi-chain e custódia de ativos Vault, a Almanak mantém a segurança e escalabilidade em nível institucional, ao mesmo tempo em que reduz significativamente a barreira de entrada para o desenvolvimento e a implementação de estratégias. Este relatório analisará sistematicamente sua arquitetura de produto, características técnicas, mecanismos de incentivo, posicionamento competitivo e caminhos de desenvolvimento futuro, e explorará seu valor potencial nos campos de finanças inclusivas e quantificação em blockchain.
Três, a arquitetura de produtos e características técnicas da Almank
A arquitetura de produtos da Almanak é baseada na linha principal "Lógica de Estratégia → Motor de Execução → Garantia de Segurança → Ativação e Expansão de Ativos", construindo um sistema de finanças quantitativas on-chain voltado para cenários de Agente de IA. Dentro deste sistema, o módulo Strategies fornece um quadro de desenvolvimento e gestão de estratégias, desde a concepção até a execução, atualmente suportando SDK Python e, no futuro, suportará geração de linguagem natural; o módulo Deployments, como motor de execução, automatiza a execução da lógica de estratégia dentro do escopo de autorização e realiza otimização adaptativa através da capacidade de decisão da IA; o módulo Wallets garante a segurança de fundos e permissões com uma arquitetura não custodiada Safe + Zodiac, implementando gestão de chaves em nível institucional e controle de permissões de granulação fina; o módulo Vaults transforma estratégias em produtos financeiros tokenizados, com base em contratos de tesouraria padronizados (ERC-7540), permitindo captação de recursos, distribuição de lucros e compartilhamento de estratégias - tornando as estratégias completamente composáveis e capazes de se integrar perfeitamente em um ecossistema DeFi mais amplo.
1. Infraestrutura de Estratégia (Strategies)
A infraestrutura de estratégia da Almanak abrange toda a cadeia do conceito à execução, incluindo a concepção de estratégias (Ideation), criação (Creation), avaliação (Evaluation), otimização (Optimization), implantação (Deployment) e monitoramento (Monitoring). Comparado à pilha de negociação quantitativa tradicional, possui três diferenças centrais em seu design: primeiro, é voltada para o desenvolvimento de estratégias liderado por Agentes de IA, em vez de depender de fluxos de trabalho manuais; segundo, introduz um ambiente de execução confiável (TEE) para proteger a privacidade da estratégia Alpha; por último, adota um modo de execução não custodiado de Safe Wallet + Gestão de Permissões Zodiac, garantindo a segurança e controle dos fundos e execução desde a base.
Características principais
Baseado em Python: escrito em Python, possui alta flexibilidade e capacidade de programação poderosa.
Arquitetura de máquina de estados: pode implementar árvores de decisão complexas e lógica de ramificação de acordo com as condições do mercado.
Alta confiabilidade: opera em infraestrutura dedicada da Almanak, equipada com monitoramento completo e mecanismos de failover.
Privatização padrão: todo o código de estratégia é armazenado de forma criptografada, protegendo a lógica de negociação exclusiva dos usuários.
Abstração da lógica de negociação: não é necessário lidar diretamente com a interação da blockchain subjacente, gestão de carteiras ou assinatura de transações.
Nesta arquitetura, a estrutura de estratégia é baseada em um design de máquina de estado persistente, encapsulando completamente a interação e a camada de execução em blockchain. Os usuários precisam apenas escrever a lógica de negócios no componente Strategy. Os desenvolvedores podem realizar um desenvolvimento altamente personalizado em Python através do SDK, ou futuramente, com a ajuda de um gerador de estratégia em linguagem natural, descrever diretamente os objetivos em inglês - em seguida, um sistema multiagente gerará o código para revisão do usuário. Os usuários têm total autonomia para aprovar, rejeitar ou ajustar estratégias antes da implementação, e escolher se as publicarão como estratégias independentes ou Vault. O Vault também pode gerenciar permissões através de uma lista branca, proporcionando uma forma de acesso controlado para entidades como instituições ou fundos de liquidez. O código da estratégia é armazenado criptografado por padrão, protegendo a lógica proprietária do usuário; a construção, assinatura e transmissão das transações subjacentes são mantidas pela equipe oficial, garantindo alta confiabilidade e consistência na execução.
No atual AI KITCHEN da biblioteca de estratégias Almanak, que está aberta apenas para usuários na lista branca, pode-se vislumbrar seu mapa de estratégias: as estratégias atualmente lançadas incluem Estratégias de Tutoriais (Tutorials) e Análise Técnica (Technical Analysis), enquanto as estratégias desenvolvidas internamente abrangem Provisão de Liquidez (Liquidity Provisioning), Looping Automatizado (Automated Looping) e Estratégia Personalizada (Custom Strategy). O roadmap futuro planeja lançar estratégias avançadas como Arbitragem (Arbitrage), Agricultura de Rendimento Avançada (Advanced Yield Farming) e Derivativos & Produtos Estruturados (Derivatives & Structured Product), refletindo um caminho completo de evolução do produto, desde a introdução básica até a quantificação profissional, e de estratégias únicas a combinações complexas entre protocolos.
2. Implementação do sistema (Deployments)
Deployments é a camada de execução central que conecta a lógica de estratégia à execução na cadeia, responsável por automatizar a conclusão de transações e operações dentro do escopo de autorização do usuário. A forma principal atual é o StrategyDeployment, que executa de forma programada ou acionada conforme a lógica pré-definida, adequada para a execução de estratégias de negociação com lógica clara e reproduzível, enfatizando estabilidade e controle. O LLMDeployment, que será lançado em breve, introduzirá um ou mais grandes modelos de linguagem (LLM) como motor de decisão, permitindo que a estratégia tenha a capacidade de se adaptar às mudanças do mercado e otimizar o aprendizado contínuo, explorando novas oportunidades de negociação dentro de um rigoroso controle de permissões.
O fluxo de trabalho de Deployment abrange todo o processo, desde a autenticação e autorização, execução de políticas, construção de transações, verificação de permissões, até a submissão de assinaturas e monitoramento de execução. A execução subjacente é realizada por classes principais mantidas oficialmente: o TransactionManager converte ações de políticas em transações em conformidade na cadeia e simula a verificação; o AccountManager gera assinaturas de transações; o ExecutionManager transmite transações, rastreia o status e, quando necessário, tenta novamente, formando um ciclo fechado de alta confiabilidade desde a política até a execução na cadeia. No futuro, o Almanak irá expandir para múltiplas colaborações de Deployment, execução entre cadeias e capacidades analíticas aprimoradas, apoiando a execução de estratégias multi-agente mais complexas.
3. Sistema de carteiras e mecanismos de segurança (Wallets)
O sistema de carteira é o núcleo que garante a segurança dos fundos e a execução controlada das estratégias. O Almanak adota uma solução não custodial Safe + Zodiac, garantindo que os usuários tenham total propriedade sobre os fundos e delegando com precisão e controle as permissões necessárias para a execução da estratégia a contas de execução automatizada (Deployment EOA). Os usuários controlam diretamente a Safe Wallet através da User Wallet (EOA ou conta inteligente ERC-4337). A Safe Wallet possui um módulo Zodiac Roles Modifier embutido, que permite definir listas brancas de funções e restrições de parâmetros rigorosas para a Deployment EOA, garantindo que "só possa fazer o que é permitido", e as permissões podem ser revogadas a qualquer momento.
A implementação da EOA é gerida pela plataforma, com suas chaves privadas utilizando criptografia de nível empresarial para armazenamento estático, e é hospedada pela infraestrutura de segurança do Google, inacessível a qualquer pessoa. Em situações extremas, a plataforma notificará imediatamente o usuário para revogar permissões e gerará uma nova EOA para substituição, garantindo que a estratégia continue a operar sem interrupções. Para garantir a execução contínua da estratégia, o usuário deve adquirir o pacote de serviços de Taxas de Execução Autônoma, cobrindo os custos de operação na blockchain (incluindo Gas). Esta arquitetura alcançou padrões de segurança de nível institucional através do total isolamento de fundos e permissões de execução, gerenciamento de permissões refinado, segurança de chaves em nível institucional e resposta rápida a anomalias, estabelecendo uma base de confiança para a ampla adoção de estratégias DeFi automatizadas.
4. Cofres de Estratégias de Quantificação em Cadeia (Vaults)
Almanak Vaults são contratos de tesouraria que os usuários podem implantar, totalmente na cadeia e sem necessidade de permissão, que transformam estratégias de negociação em produtos financeiros tokenizados e compostáveis. Ao contrário de "recipientes fechados" estáticos, esses cofres são construídos com base no padrão de expansão assíncrona ERC-4626, ERC-7540, e são projetados para serem distribuidores de capital programáveis, capazes de se integrar nativamente ao ecossistema DeFi.
Ao tokenizar estratégias geradas por IA, o tesouro introduziu um novo primitivo DeFi: a própria estratégia torna-se um ativo ERC-20, que pode ser usado para LP, staking, negociação, transferência ou combinado em produtos estruturados. Essa combinabilidade desbloqueia os "Lego DeFi" no nível das estratégias, permitindo uma integração perfeita com protocolos, fundos e produtos estruturados.
Os Cofres podem ser de propriedade de curadores individuais ou da comunidade. Os Cofres Almanak são implementados com base no contrato open-source da Lagoon Finance (licença MIT), herdando as auditorias e garantias de segurança da Lagoon e em conformidade com o padrão ERC-7540. O mecanismo de gestão de permissões é mantido consistente com as Carteiras Almanak, dependendo do Zodiac Roles Modifier para executar listas brancas de funções e restrições de parâmetros, garantindo que todas as operações sejam concluídas estritamente dentro do alcance da autorização.
O processo de execução inclui:
Vinculação de estratégia – Vincular estratégias existentes em Python ou estratégias geradas por IA ao cofre;
Angariação de fundos – Os investidores compram tokens do cofre para obter propriedade proporcional;
Execução em cadeia e reequilíbrio – O tesouro realiza transações com base na lógica da estratégia e ajusta dinamicamente as posições;
Distribuição de Lucros – Os rendimentos são distribuídos de acordo com a proporção de tokens detidos, as taxas de gestão e as taxas de desempenho serão automaticamente deduzidas.
Vantagens principais:
Cada posição de cofre existe na forma de um token ERC-20, garantindo portabilidade e interoperabilidade;
A estratégia possui determinismo, auditabilidade e é executada na cadeia;
O capital é seguro e líquido - segurança e combinabilidade não estão mais em oposição.
Os desenvolvedores podem integrar os tokens de tesouraria em seus próprios protocolos sem necessidade de permissão, enquanto os distribuidores de fundos podem alocar capital de forma flexível dentro do ecossistema.
Em resumo, o Almanak Vaults evolui a gestão de capital DeFi de recipientes isolados para um sistema inteligente e combinável. Ao transformar estratégias geradas por IA em primitivos financeiros tokenizados, ele leva o DeFi além de recipientes de rendimento passivo, avançando para uma rede de capital responsiva e modular, realizando a visão há muito desejada de finanças programáveis e interoperáveis.
5. Aglomerado de Inteligência DeFi (DeFi Agentic Swarm)
A arquitetura do Almanak AI Swarm, como uma plataforma única que cobre todo o ciclo de desenvolvimento de estratégias, permite que os usuários realizem a pesquisa, teste, criação e implantação de estratégias DeFi complexas de forma independente, sob a condição de total controle e ativos não custodiados. O objetivo é simular e substituir o trabalho completo das tradicionais equipes de negociação quantitativa. Vale ressaltar que a "equipe" do AI Swarm é composta exclusivamente por agentes de inteligência artificial, e não por humanos.
Equipe de Estratégia (Strategy Team): transforma as instruções em linguagem natural dos usuários em estratégias on-chain diretamente implantáveis, abrangendo estrategistas (design de lógica), programadores (escrita de código de contratos inteligentes), auditores (verificação de correção), depuradores (correção de erros), engenheiros de qualidade (execução de testes de simulação), administradores de permissões (configuração de permissões de execução), designers de UI (construção de painéis de visualização) e implementadores (execução da implantação na mainnet), garantindo um fluxo completo desde a concepção até a implementação.
A equipe de estratégia implementou orquestração de processos determinísticos, compartilhamento de estado persistente (TeamState), validação dupla homem-máquina (HITL), processamento paralelo e mecanismos de recuperação de interrupções através do LangGraph. O processo completo pode ser executado automaticamente, mas a confirmação manual é ativada por padrão para garantir a confiabilidade.
Alpha Seeking Team: continua a escanear todo o mercado DeFi, identificando ineficiências no mercado, explorando novas ideias e oportunidades Alpha, e apresentando novas lógicas e conceitos estratégicos à equipa de estratégias.
Equipe de Otimização: através de simulações em larga escala de dados de mercado históricos e preditivos, avaliamos rigorosamente o desempenho das estratégias, realizamos testes de estresse hipotéticos e análises de desempenho cíclico antes da implementação, identificamos potenciais retrocessos e fragilidades, garantindo a estabilidade e robustez das estratégias em diferentes ambientes de mercado.
Além disso, as ferramentas de IA auxiliares incluem o Stack Expert AI e o Troubleshooting AI: a primeira foca em responder perguntas dos usuários sobre a pilha tecnológica e operação da plataforma Almanak, oferecendo suporte técnico imediato; a segunda concentra-se no monitoramento em tempo real do processo de execução de estratégias e na localização de problemas, garantindo a estabilidade e continuidade da execução das estratégias.
Os princípios fundamentais do Almanak são: todas as operações de IA serão registradas, revisadas e processadas de forma estruturada, nenhuma IA funcionará de forma independente, e toda a lógica de estratégia deve passar por uma validação dupla completa entre humanos e máquinas antes de ser implementada, com os usuários mantendo o controle e a custódia finais.
Quatro, Progresso dos produtos Almank e roteiro de desenvolvimento
Cofrinho de Liquidez Autônoma em USD
Atualmente, o Almanak foi oficialmente lançado e implantado na mainnet do Ethereum com o cofre de otimização de rendimento de stablecoin Autonomous Liquidity USD (alUSDC Vault). Assim como outros produtos de AgentFi de rendimento de empréstimos, como Giza e Axal, seu núcleo é o Stable Rotator Agent, que continuará a escanear o ecossistema DeFi, identificando e capturando as melhores oportunidades de rendimento disponíveis, e reequilibrando automaticamente o portfólio com base em parâmetros de risco personalizáveis. A estratégia realizará uma análise de custos de transação inteligente antes da execução, ajustando a posição apenas quando o aumento do rendimento for suficiente para cobrir todos os custos, e combinando uma funcionalidade avançada de otimização de roteamento para maximizar a eficiência dos fundos. Atualmente, este cofre está integrado a vários ativos derivados de USDC de protocolos como Aave v3, Compound v3, Fluid, Euler v2, Morpho Blue e Yearn v3.
Estratégia de Liquidez e Estratégia de Swap do Almanak
As estratégias já lançadas do Almanak podem ser divididas em duas grandes categorias: série LP (Dynamic LP Blue Chip, Dynamic LP Degen) e estratégias de spot de indicadores (MyAmazingStrat, PENDLERSI_Momentum, VIRTUALBollingerBandsMeanReversion), os detalhes das estratégias estão na tabela abaixo:
Através da análise do código estratégico acima com ferramentas de IA, podemos chegar às seguintes conclusões:
LP dinâmico de market making (Blue Chip / Degen) é adequado para pools com volume de negociação contínuo e que aceitam perda impermanente; Blue Chip busca receitas estáveis, enquanto Degen busca capturar rendimentos de maior frequência.
O indicador de mercado à vista (EMA/RSI/BB) permite a realização de experimentos em grades de múltiplos parâmetros leves e com possibilidade de compra; mas é necessário um controle rigoroso de refrigeração / slippage / volume mínimo de negociação, além de prestar atenção à profundidade do pool e ao MEV.
Capital e escala: ativos de cauda longa (Degen/ANIME/VIRTUAL) são mais adequados para estratégias de pequenas quantias / múltiplas instâncias para diversificar o controle de risco; LPs blue chip são mais adequados para médio a longo prazo / maior TVL.
Conjunto mínimo viável em tempo real: Dynamic LP Blue Chip (receita de taxa estável) + estratégias de spot do tipo RSI/BB (captura de volatilidade) + implementação de pequena escala Degen LP ou cruzamento de EMA para "campo de teste de alta volatilidade".
Roteiro de Desenvolvimento do Almanak
A evolução da plataforma Almanak é dividida em três etapas, implementando gradualmente a expansão da base técnica para a popularização em toda a cadeia.
Fase 1 Focar na infraestrutura e na construção de comunidades iniciais, lançar uma versão beta pública que abranja toda a pilha de negociação quantitativa e, através da plataforma Legion, completar a formação do núcleo de usuários e a distribuição de qualificações para testes privados. Ao mesmo tempo, começar a aceitar fundos na estratégia do tesouro comunitário projetada por IA, para realizar a gestão automatizada em cadeia dos primeiros ativos.
O plano da Fase 2 do Almanak é abrir ao público a funcionalidade AI Swarm até ao final deste ano. Antes disso, o acesso será progressivamente aliviado à medida que o sistema se expandir para uso em larga escala, e esta fase será o período formal de implementação da economia de tokens da plataforma e do sistema de incentivos.
A Fase 3 concentrará-se na introdução de usuários de varejo globais, lançando produtos amigáveis voltados para contas de poupança e aposentadoria, além de se conectar com exchanges centralizadas (como Binance, Bybit) para realizar uma integração perfeita entre CeFi e DeFi. Ao mesmo tempo, aproveitará estratégias RWA de baixo risco e alta capacidade para expandir as classes de ativos e lançará um aplicativo móvel, reduzindo ainda mais as barreiras de participação dos usuários.
Além disso, o Almanak continuará a expandir o suporte a múltiplas cadeias (incluindo Solana, Hyperliquid, Avalanche, Optimism, etc.), integrar mais protocolos DeFi e introduzir um sistema de colaboração multiagente (Multi-Agent System) e um ambiente de execução confiável (TEE), através da descoberta automática de Alpha impulsionada por IA, construindo a rede de execução inteligente DeFi mais abrangente do mundo.
Cinco, a economia de tokens da Almank e o incentivo de pontos
O sistema econômico do token da Almanak visa construir uma rede de troca de valor eficiente e sustentável para estratégias financeiras impulsionadas por IA, permitindo que estratégias de alta qualidade e capital líquido sejam eficientemente correspondidos na blockchain. A plataforma constrói um ciclo ecológico através de duas funções principais: Curadores de Estratégia e Cofragem (Strategy & Vault Curators) e Fornecedores de Liquidez (Liquidity Providers): os primeiros utilizam um enxame de IA (Agentic AI-Swarm) para projetar, otimizar e gerenciar estratégias determinísticas verificáveis em um ambiente sem código, introduzindo fundos externos através da implantação de cofres sem permissão (Vault) e cobrando taxas de gestão e participação nos lucros; os últimos depositam fundos nesses cofres para obter exposição tokenizada às estratégias e participar da distribuição de lucros.
No que diz respeito à privacidade da estratégia, os curadores de estratégia podem optar pelo modo privado (código fechado, não listado no repositório de estratégias, acessível apenas pela própria pessoa) ou pelo modo público (código aberto e listado no repositório de estratégias, disponível para a comunidade e protocolos de terceiros), alcançando assim um equilíbrio entre a proteção da propriedade intelectual e o compartilhamento de conhecimento.
O modelo econômico dos tokens se inspira na lógica de alocação dinâmica de capital dos fundos hedging tradicionais, e integra o mecanismo de alocação de emissão orientado pela demanda do Bittensor e o modelo de incentivo de governança do Curve Finance: o primeiro distribui as emissões ponderadas pelo TVL e pela taxa de retorno das estratégias, incentivando o capital a se concentrar em estratégias de alto desempenho; o segundo introduz o modelo "veToken + Bribe", permitindo que as partes do protocolo aumentem o múltiplo de emissão de um Vault específico através de votação, direcionando o tráfego dos agentes da inteligência artificial (agentic traffic) para protocolos designados.
A alocação de emissões utiliza uma fórmula ponderada baseada em AUM e ROI, garantindo que a contribuição do Vault na atração de capital e na criação de receitas se converta diretamente em recompensas em tokens; enquanto o mecanismo de bônus de governança (Almanak Wars) pode sobrepor até 3 vezes o peso no Vault alvo, formando um mercado de incentivos com a interação entre o projeto, curadores e provedores de liquidez. Para manter a sustentabilidade a longo prazo, as taxas do protocolo (comissões do Vault, acréscimos de recursos computacionais, etc.) serão parcialmente reintegradas ao pool de emissões, de modo a gradualmente mitigar a pressão de novas emissões após a maturação do ecossistema.
A funcionalidade do token abrange Staking e Governança: os detentores de tokens podem obter descontos em recursos computacionais da plataforma por meio de staking, aumentar o peso de votação, direcionar emissões para Vaults específicas e participar da governança DAO, decidindo a taxa de aumento de recursos computacionais, a proporção de taxas de Vault, a curva de emissões e outros parâmetros chave. A estrutura de governança deve incluir o Comitê de Parâmetros Ecológicos e o Comitê de Desenvolvimento Inovador, responsáveis, respetivamente, pelos parâmetros do protocolo, distribuição de receitas e gestão de fundos, financiamento ecológico, entre outros assuntos.
Na alocação de tokens, o Almanak definiu a equipe (liberação linear de 54 meses, 12 meses de bloqueio), investidores institucionais (liberação linear de 48 meses, 12 meses de bloqueio), consultores (liberação linear de 48 meses, 12 meses de bloqueio), inovação e desenvolvimento ecológico (liberação de 35% no TGE, o restante 36 meses de liberação linear), comunidade e participantes precoces (liberação de 45% no TGE), rodada da comunidade Legion (dividida em duas rodadas, a primeira rodada 30% TGE + 24 meses de liberação linear, a segunda rodada 100% TGE). O pool de emissão (Emission) é utilizado para recompensar os participantes da rede e para incentivos precoces, e é distribuído segundo um modelo de inflação que reduz pela metade anualmente, mantendo incentivos de longo prazo e atividade de governança.
Almanak Points: Mecanismo de incentivo à participação na plataforma
Almanak Points é o mecanismo central para medir o envolvimento e a contribuição dos usuários na plataforma, destinado a impulsionar a retenção de ativos, o uso de estratégias e o crescimento da comunidade através de um sistema de pontos. Os pontos são distribuídos em fases por temporada (Season), com os volumes de emissão, atividades disponíveis para participação e métodos de cálculo ajustados a cada temporada.
Os usuários podem obter Points de várias maneiras: ① Depositando fundos no cofre (Vault) listado na plataforma Almanak, onde os pontos são calculados com base no valor do depósito e no tempo de retenção (os depósitos atuais no Vault desfrutam de um multiplicador de 2× de pontos); ② Mantendo ativos na Carteira Almanak, acumulando pontos com base no saldo e na duração da posse; ③ Ativando e gerenciando ativamente Deployments, ganhando pontos adicionais com base no tamanho, duração e complexidade da estratégia dos ativos geridos; ④ Recomendando novos usuários para participar das atividades da plataforma, recebendo uma recompensa adicional de 20% dos pontos do usuário recomendado. Os Points não são transferíveis, nem negociáveis, mas serão convertidos em tokens na emissão de tokens na proporção de 1:1. Ao mesmo tempo, os pontos também servirão como base para direitos de governança, permissões de uso de funcionalidades e benefícios do ecossistema.
Estratégia de financiamento de projetos e emissão de tokens
Almanak estabelece uma colaboração profunda com Cookie.fun e Legion.cc, introduzindo o mecanismo Snaps/cSnaps, através da formação de (Attention Capital Formation), que analisa os pontos de contribuição rastreáveis na blockchain, ligando diretamente a atividade dos usuários em múltiplas dimensões da comunidade, como disseminação, interação com conteúdo e apoio financeiro, à distribuição de tokens, realizando uma lógica de distribuição transparente e estruturada de "contribuição é propriedade".
Em termos de background de capital, a Almanak recebeu inicialmente o apoio de incubação da Delphi Digital e da NEAR Foundation, e posteriormente atraiu investimentos de instituições renomadas como Hashkey Capital, Bankless Ventures, Matrix Partners, RockawayX, AppWorks, Artemis Capital e SParkle Ventures, totalizando um montante de financiamento de 8,45 milhões de dólares.
8 de janeiro de 2025: conclusão de $1M IDO através da Legion, avaliação de $43M, desbloqueio de TGE de 30%, 70% restante com um período de bloqueio de 6 meses, e liberação linear em 24 meses.
21 de agosto de 2025: Lançamento iminente da rodada de financiamento da comunidade Legion, com uma avaliação de 90 milhões de dólares FDV, alvo de financiamento de 2 milhões de dólares, com um limite máximo de 2,5 milhões de dólares. Esta rodada está aberta a todas as contas verificadas, e os tokens serão desbloqueados 100% no TGE. O TGE está previsto para ocorrer entre o final de setembro e o início de outubro.
Cookie DAO direitos prioritários: os primeiros 25 Snappers e os primeiros 50 cSnappers têm direito a prioridade com um investimento de 75 milhões de dólares FDV, e também serão desbloqueados 100% na TGE.
Incentivo de atividades – 0,55% do suprimento total será usado para distribuição de incentivos: dos quais 0,4% será distribuído para os 500 melhores cSnappers (representando 80% do fundo de recompensas), 0,1% será distribuído para os 250 melhores Snappers, e 0,05% será distribuído para os stakers de $COOKIE.
Este mecanismo de emissão não apenas otimiza a equidade na distribuição de tokens e o acesso à participação, mas também vincula profundamente a captação de capital, a construção da comunidade e a governança a longo prazo, formando uma comunidade de interesses sustentável, estabelecendo uma base para a expansão a longo prazo da Almanak na pista de AI × DeFi.
Seis, Análise da Lógica de Investimento e Potenciais Riscos
Lógica de Investimento
Almanak está atualmente mais alinhado com a posição de "sandbox de estratégias DeFi para investidores individuais mais fácil de usar", apresentando vantagens significativas em experiência do usuário, arquitetura de segurança e baixa barreira de entrada, especialmente adequada para investidores individuais que nunca escreveram código ou que carecem de experiência em estratégias on-chain para uma rápida introdução. A principal vantagem competitiva do Almanak reside na profunda fusão da arquitetura de múltiplos agentes de IA com um sistema de execução não custodiado, garantindo desempenho ao mesmo tempo que oferece segurança de nível institucional e proteção da privacidade das estratégias. Sua pilha tecnológica é composta por TEE (Ambiente de Execução Confiável) + carteira Safe + Zodiac Roles Modifier, permitindo a execução on-chain totalmente automatizada sob uma gestão de permissões com granularidade precisa nos parâmetros da função do contrato, superando significativamente a maioria dos modelos AgentFi que apenas dependem da assinatura de EOA.
A arquitetura técnica formou um ciclo completo: desde a aquisição de dados (Sensores), execução da lógica de estratégia (arquitetura de máquina de estados persistente, Preparar / Validar / Sadflow), execução de transações (TransactionManager / AccountManager / ExecutionManager), até sistemas de monitoramento e métricas, e finalmente a produtos (ERC-7540 Vault) e taxas de arrecadação externas, com um fluxo contínuo e capacidade de extensão comercial. Especialmente a capacidade de produtos do Vault, que permite que a estratégia seja atualizada de uma ferramenta de uso próprio para um produto financeiro que pode ser emitido externamente, trazendo para a plataforma receitas escaláveis de taxas de gestão e divisão de desempenho.
No lado operacional, o sistema de incentivos Points foi ativado, com regras transparentes e orientadas pelo AUAM (Assets under Agentic Management), podendo efetivamente impulsionar a quantidade de tokens bloqueados e a atividade; através da formação de capital de atenção (Attention Capital Formation), analisando os pontos de contribuição rastreáveis na blockchain, vinculando profundamente a captação de capital, a construção de comunidade e a governança a longo prazo, criando uma comunidade de interesses sustentável, estabelecendo a base para a expansão de longo prazo da Almanak na pista AgentFi.
Riscos Potenciais
Apesar de Almanak já ter um alto grau de completude em termos técnicos e funcionais, ainda enfrenta vários desafios chave:
Primeiro, os testes do protocolo ainda não estão totalmente abertos. Atualmente, apenas o protocolo de empréstimo da mainnet Ethereum é suportado, assim como as estratégias de LP e Swap baseadas no Uniswap V3. A infraestrutura subjacente, Kitchen, já suporta Ethereum, Base e Arbitrum, e tem a capacidade de se expandir para mais de 8 cadeias EVM e mais de 200 protocolos. A expansão multifacetada (como Base, Solana, Hyperliquid), o acesso a múltiplos protocolos e a fusão com CEX, entre outros, afetarão diretamente a diversidade das estratégias, as oportunidades de rendimento e a competitividade no mercado.
Em segundo lugar, o nível de estratégia ainda é bastante básico. As estratégias existentes são principalmente baseadas em análise técnica (TA) de nível inicial, ainda há uma distância em relação a padrões de nível institucional ou profissional de quantificação. No futuro, será necessário introduzir uma biblioteca de estratégias avançadas mais rica (abrangendo gestão de liquidez em cadeia, arbitragem de taxas de financiamento, spreads entre pools e fusão de múltiplos sinais, entre outros), além de aprimorar as ferramentas de backtesting e simulação de negociação, incorporar um motor de otimização de custos e funcionalidades de gestão de múltiplas estratégias, para se tornar a principal porta de entrada para investidores de varejo no quantificação DeFi.
Além disso, a ecologia e a base de usuários ainda estão em fase inicial. Embora o programa de pontos e o mecanismo de Vault já estejam online e tenham entrado na primeira linha do AgentFi, o crescimento do TVL gerido por IA ainda precisa de tempo para ser validado, e a atividade do usuário e a taxa de retenção serão indicadores-chave no médio e longo prazo.
De forma geral, o Almanak combina maturidade da arquitetura técnica, clareza na trajetória de comercialização e impulso dos mecanismos de incentivo, possuindo uma raridade no setor de gestão de ativos e quantificação em blockchain impulsionada por IA. No entanto, a velocidade de expansão do ecossistema, a evolução do cenário competitivo e a estabilidade na implementação técnica serão as três variáveis-chave que determinarão se conseguirá manter a liderança a longo prazo.
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Relatório Almanak: Projeto estrela DeFAI, o caminho da inclusão financeira na cadeia.
Autor: 0xjacobzhao e ChatGPT 5
No relatório "A Evolução Inteligente do DeFi: Do Automático ao Caminho de Evolução do AgentFi", sistematicamente analisamos e comparamos três estágios do desenvolvimento inteligente do DeFi: ferramentas de automação (Automation), assistentes centrados em intenções (Intent-Centric Copilot) e AgentFi (Agentes On-Chain). Apontamos que, atualmente, uma parte considerável das capacidades centrais dos projetos DeFAI ainda se concentra em transações Swap de "intenção dirigida + interação atômica única". Esse tipo de interação, por não envolver estratégias de rendimento contínuas, não requer gestão de estado nem estruturas de execução complexas, se alinha melhor ao modo leve de execução do assistente de intenções, não podendo ser estritamente considerado como AgentFi.
Na nossa visão futurista elevada do AgentFi, além de empréstimos (Lending) e mineração de liquidez (Yield Farming), que são os dois cenários mais valiosos e fáceis de implementar recentemente, as estratégias de combinação Swap também são uma direção promissora. Quando vários Swaps são combinados em sequência ou com condições, forma-se uma "cadeia de estratégias", como arbitragem ou transferência de rendimento. Este modelo requer uma máquina de estados para gerenciar posições, gatilhos de condições e execução automática de múltiplos passos, possuindo as características de ciclo fechado completas do AgentFi — percepção → decisão → execução → reequilíbrio.
Uma análise da viabilidade e do mapa das estratégias de quantificação DeFi
A Finança Quantitativa Tradicional tem como núcleo modelos matemáticos, métodos estatísticos e algoritmos, dependendo de dados como preços históricos, volumes de negociação e indicadores macroeconômicos para tomar decisões baseadas em dados, e implementando a execução programática para alcançar negociações de baixa latência, alta frequência e automatizadas, acompanhadas de um rigoroso controle de risco (stop-loss, gestão de posições, VaR, etc.). As principais aplicações incluem negociação de alta frequência (HFT), seguimento de tendências e reversão à média (CTA), arbitragem entre mercados / entre produtos, bem como precificação e hedge de derivados, tendo já formado uma infraestrutura madura, sistema de bolsas e ecossistema de dados nos mercados tradicionais.
Finanças quantitativas em cadeia (On-Chain Quantitative Finance) continuam a lógica tradicional da quantificação, mas o ambiente de operação é transferido para a estrutura de mercado programável da blockchain. Os dados vêm de registros de transações em cadeia, cotações de DEX, estado de protocolos DeFi, executados em contratos inteligentes (AMM, empréstimos, protocolos de derivativos). Os custos de transação incluem Gas, slippage e riscos de MEV, e podem ser construídos links de estratégias automatizadas através da composabilidade dos protocolos DeFi.
A atual quantificação financeira em blockchain ainda está em estágio inicial, sendo limitada por múltiplos fatores que dificultam a implementação de estratégias quantitativas complexas: primeiro, em termos de estrutura de mercado, a profundidade da liquidez é insuficiente e os AMMs carecem de mecanismos de correspondência ultrarrápidos, limitando a viabilidade de negociações de alta frequência e grandes volumes; segundo, em termos de execução e custo, a latência na produção de blocos e altas taxas de Gas tornam as negociações frequentes difíceis de serem lucrativas; terceiro, em termos de dados e ferramentas, o ambiente de desenvolvimento e de testes não é adequado, e as dimensões dos dados são limitadas, faltando informações de múltiplas fontes como finanças empresariais e economia macro. Entre as estratégias DeFi quantitativas viáveis, a direção predominante atual concentra-se em:
O espaço potencial de crescimento futuro inclui:
Dois, Almank Posicionamento e Visão: Exploração do AgentFi em Finanças Quantitativas em Cadeia
Nos relatórios de pesquisa sobre Crypto AI anteriores, apresentamos vários projetos excelentes de AgentFi, mas a maioria ainda se concentra na execução de DeFi impulsionada por intenções, empréstimos ou operações de gestão de liquidez totalmente automatizadas, havendo poucos times que se aprofundam em estratégias de negociação quantitativa. Atualmente, no mercado, praticamente só existe o projeto Almanak, que tem uma clara direção central em negociação quantitativa. Este projeto aborda o desenvolvimento de estratégias quantitativas sem código, oferecendo uma cadeia de ferramentas completa que abrange redação de estratégias (Python), implantação, execução, gestão de permissões e armazenamento em cofres (Vault), possuindo uma posição única no campo de AgentFi e podendo ser visto como um caso representativo central das finanças quantitativas em blockchain.
No sistema financeiro tradicional, a Inclusive Finance (Finanças Inclusivas) visa reduzir as barreiras de participação e abranger mais usuários de longo alcance. O Almanak estende esse conceito para a cadeia, com o objetivo de democratizar a capacidade de negociação quantitativa. A plataforma executa estratégias por meio de agentes inteligentes impulsionados por IA, reduzindo significativamente os custos de capital, tecnologia e tempo, voltando-se para traders ativos no ecossistema DeFi, desenvolvedores financeiros e investidores institucionais, oferecendo suporte completo desde a concepção da estratégia até a execução na cadeia, permitindo que usuários comuns, sem formação técnica especializada, utilizem estratégias quantitativas totalmente automáticas, transparentes na cadeia e personalizáveis para participar da negociação de ativos criptográficos e otimização de rendimentos.
A plataforma Almanak introduz a colaboração de múltiplos agentes de IA (Agentic Swarm), permitindo que os usuários criem, testem e implementem rapidamente estratégias financeiras automatizadas baseadas em Python em um ambiente sem código durante as fases de desenvolvimento, execução e otimização de estratégias, ao mesmo tempo garantindo um ambiente de execução não gerido, verificável e escalável. Com módulos como o framework de estratégia State Machine, gestão de permissões Safe+Zodiac, acesso a protocolos multi-chain e custódia de ativos Vault, a Almanak mantém a segurança e escalabilidade em nível institucional, ao mesmo tempo em que reduz significativamente a barreira de entrada para o desenvolvimento e a implementação de estratégias. Este relatório analisará sistematicamente sua arquitetura de produto, características técnicas, mecanismos de incentivo, posicionamento competitivo e caminhos de desenvolvimento futuro, e explorará seu valor potencial nos campos de finanças inclusivas e quantificação em blockchain.
Três, a arquitetura de produtos e características técnicas da Almank
A arquitetura de produtos da Almanak é baseada na linha principal "Lógica de Estratégia → Motor de Execução → Garantia de Segurança → Ativação e Expansão de Ativos", construindo um sistema de finanças quantitativas on-chain voltado para cenários de Agente de IA. Dentro deste sistema, o módulo Strategies fornece um quadro de desenvolvimento e gestão de estratégias, desde a concepção até a execução, atualmente suportando SDK Python e, no futuro, suportará geração de linguagem natural; o módulo Deployments, como motor de execução, automatiza a execução da lógica de estratégia dentro do escopo de autorização e realiza otimização adaptativa através da capacidade de decisão da IA; o módulo Wallets garante a segurança de fundos e permissões com uma arquitetura não custodiada Safe + Zodiac, implementando gestão de chaves em nível institucional e controle de permissões de granulação fina; o módulo Vaults transforma estratégias em produtos financeiros tokenizados, com base em contratos de tesouraria padronizados (ERC-7540), permitindo captação de recursos, distribuição de lucros e compartilhamento de estratégias - tornando as estratégias completamente composáveis e capazes de se integrar perfeitamente em um ecossistema DeFi mais amplo.
1. Infraestrutura de Estratégia (Strategies)
A infraestrutura de estratégia da Almanak abrange toda a cadeia do conceito à execução, incluindo a concepção de estratégias (Ideation), criação (Creation), avaliação (Evaluation), otimização (Optimization), implantação (Deployment) e monitoramento (Monitoring). Comparado à pilha de negociação quantitativa tradicional, possui três diferenças centrais em seu design: primeiro, é voltada para o desenvolvimento de estratégias liderado por Agentes de IA, em vez de depender de fluxos de trabalho manuais; segundo, introduz um ambiente de execução confiável (TEE) para proteger a privacidade da estratégia Alpha; por último, adota um modo de execução não custodiado de Safe Wallet + Gestão de Permissões Zodiac, garantindo a segurança e controle dos fundos e execução desde a base.
Características principais
Nesta arquitetura, a estrutura de estratégia é baseada em um design de máquina de estado persistente, encapsulando completamente a interação e a camada de execução em blockchain. Os usuários precisam apenas escrever a lógica de negócios no componente Strategy. Os desenvolvedores podem realizar um desenvolvimento altamente personalizado em Python através do SDK, ou futuramente, com a ajuda de um gerador de estratégia em linguagem natural, descrever diretamente os objetivos em inglês - em seguida, um sistema multiagente gerará o código para revisão do usuário. Os usuários têm total autonomia para aprovar, rejeitar ou ajustar estratégias antes da implementação, e escolher se as publicarão como estratégias independentes ou Vault. O Vault também pode gerenciar permissões através de uma lista branca, proporcionando uma forma de acesso controlado para entidades como instituições ou fundos de liquidez. O código da estratégia é armazenado criptografado por padrão, protegendo a lógica proprietária do usuário; a construção, assinatura e transmissão das transações subjacentes são mantidas pela equipe oficial, garantindo alta confiabilidade e consistência na execução.
No atual AI KITCHEN da biblioteca de estratégias Almanak, que está aberta apenas para usuários na lista branca, pode-se vislumbrar seu mapa de estratégias: as estratégias atualmente lançadas incluem Estratégias de Tutoriais (Tutorials) e Análise Técnica (Technical Analysis), enquanto as estratégias desenvolvidas internamente abrangem Provisão de Liquidez (Liquidity Provisioning), Looping Automatizado (Automated Looping) e Estratégia Personalizada (Custom Strategy). O roadmap futuro planeja lançar estratégias avançadas como Arbitragem (Arbitrage), Agricultura de Rendimento Avançada (Advanced Yield Farming) e Derivativos & Produtos Estruturados (Derivatives & Structured Product), refletindo um caminho completo de evolução do produto, desde a introdução básica até a quantificação profissional, e de estratégias únicas a combinações complexas entre protocolos.
2. Implementação do sistema (Deployments)
Deployments é a camada de execução central que conecta a lógica de estratégia à execução na cadeia, responsável por automatizar a conclusão de transações e operações dentro do escopo de autorização do usuário. A forma principal atual é o StrategyDeployment, que executa de forma programada ou acionada conforme a lógica pré-definida, adequada para a execução de estratégias de negociação com lógica clara e reproduzível, enfatizando estabilidade e controle. O LLMDeployment, que será lançado em breve, introduzirá um ou mais grandes modelos de linguagem (LLM) como motor de decisão, permitindo que a estratégia tenha a capacidade de se adaptar às mudanças do mercado e otimizar o aprendizado contínuo, explorando novas oportunidades de negociação dentro de um rigoroso controle de permissões.
O fluxo de trabalho de Deployment abrange todo o processo, desde a autenticação e autorização, execução de políticas, construção de transações, verificação de permissões, até a submissão de assinaturas e monitoramento de execução. A execução subjacente é realizada por classes principais mantidas oficialmente: o TransactionManager converte ações de políticas em transações em conformidade na cadeia e simula a verificação; o AccountManager gera assinaturas de transações; o ExecutionManager transmite transações, rastreia o status e, quando necessário, tenta novamente, formando um ciclo fechado de alta confiabilidade desde a política até a execução na cadeia. No futuro, o Almanak irá expandir para múltiplas colaborações de Deployment, execução entre cadeias e capacidades analíticas aprimoradas, apoiando a execução de estratégias multi-agente mais complexas.
3. Sistema de carteiras e mecanismos de segurança (Wallets)
O sistema de carteira é o núcleo que garante a segurança dos fundos e a execução controlada das estratégias. O Almanak adota uma solução não custodial Safe + Zodiac, garantindo que os usuários tenham total propriedade sobre os fundos e delegando com precisão e controle as permissões necessárias para a execução da estratégia a contas de execução automatizada (Deployment EOA). Os usuários controlam diretamente a Safe Wallet através da User Wallet (EOA ou conta inteligente ERC-4337). A Safe Wallet possui um módulo Zodiac Roles Modifier embutido, que permite definir listas brancas de funções e restrições de parâmetros rigorosas para a Deployment EOA, garantindo que "só possa fazer o que é permitido", e as permissões podem ser revogadas a qualquer momento.
A implementação da EOA é gerida pela plataforma, com suas chaves privadas utilizando criptografia de nível empresarial para armazenamento estático, e é hospedada pela infraestrutura de segurança do Google, inacessível a qualquer pessoa. Em situações extremas, a plataforma notificará imediatamente o usuário para revogar permissões e gerará uma nova EOA para substituição, garantindo que a estratégia continue a operar sem interrupções. Para garantir a execução contínua da estratégia, o usuário deve adquirir o pacote de serviços de Taxas de Execução Autônoma, cobrindo os custos de operação na blockchain (incluindo Gas). Esta arquitetura alcançou padrões de segurança de nível institucional através do total isolamento de fundos e permissões de execução, gerenciamento de permissões refinado, segurança de chaves em nível institucional e resposta rápida a anomalias, estabelecendo uma base de confiança para a ampla adoção de estratégias DeFi automatizadas.
4. Cofres de Estratégias de Quantificação em Cadeia (Vaults)
Almanak Vaults são contratos de tesouraria que os usuários podem implantar, totalmente na cadeia e sem necessidade de permissão, que transformam estratégias de negociação em produtos financeiros tokenizados e compostáveis. Ao contrário de "recipientes fechados" estáticos, esses cofres são construídos com base no padrão de expansão assíncrona ERC-4626, ERC-7540, e são projetados para serem distribuidores de capital programáveis, capazes de se integrar nativamente ao ecossistema DeFi.
Ao tokenizar estratégias geradas por IA, o tesouro introduziu um novo primitivo DeFi: a própria estratégia torna-se um ativo ERC-20, que pode ser usado para LP, staking, negociação, transferência ou combinado em produtos estruturados. Essa combinabilidade desbloqueia os "Lego DeFi" no nível das estratégias, permitindo uma integração perfeita com protocolos, fundos e produtos estruturados.
Os Cofres podem ser de propriedade de curadores individuais ou da comunidade. Os Cofres Almanak são implementados com base no contrato open-source da Lagoon Finance (licença MIT), herdando as auditorias e garantias de segurança da Lagoon e em conformidade com o padrão ERC-7540. O mecanismo de gestão de permissões é mantido consistente com as Carteiras Almanak, dependendo do Zodiac Roles Modifier para executar listas brancas de funções e restrições de parâmetros, garantindo que todas as operações sejam concluídas estritamente dentro do alcance da autorização.
O processo de execução inclui:
Vantagens principais:
Em resumo, o Almanak Vaults evolui a gestão de capital DeFi de recipientes isolados para um sistema inteligente e combinável. Ao transformar estratégias geradas por IA em primitivos financeiros tokenizados, ele leva o DeFi além de recipientes de rendimento passivo, avançando para uma rede de capital responsiva e modular, realizando a visão há muito desejada de finanças programáveis e interoperáveis.
5. Aglomerado de Inteligência DeFi (DeFi Agentic Swarm)
A arquitetura do Almanak AI Swarm, como uma plataforma única que cobre todo o ciclo de desenvolvimento de estratégias, permite que os usuários realizem a pesquisa, teste, criação e implantação de estratégias DeFi complexas de forma independente, sob a condição de total controle e ativos não custodiados. O objetivo é simular e substituir o trabalho completo das tradicionais equipes de negociação quantitativa. Vale ressaltar que a "equipe" do AI Swarm é composta exclusivamente por agentes de inteligência artificial, e não por humanos.
Equipe de Estratégia (Strategy Team): transforma as instruções em linguagem natural dos usuários em estratégias on-chain diretamente implantáveis, abrangendo estrategistas (design de lógica), programadores (escrita de código de contratos inteligentes), auditores (verificação de correção), depuradores (correção de erros), engenheiros de qualidade (execução de testes de simulação), administradores de permissões (configuração de permissões de execução), designers de UI (construção de painéis de visualização) e implementadores (execução da implantação na mainnet), garantindo um fluxo completo desde a concepção até a implementação.
A equipe de estratégia implementou orquestração de processos determinísticos, compartilhamento de estado persistente (TeamState), validação dupla homem-máquina (HITL), processamento paralelo e mecanismos de recuperação de interrupções através do LangGraph. O processo completo pode ser executado automaticamente, mas a confirmação manual é ativada por padrão para garantir a confiabilidade.
Alpha Seeking Team: continua a escanear todo o mercado DeFi, identificando ineficiências no mercado, explorando novas ideias e oportunidades Alpha, e apresentando novas lógicas e conceitos estratégicos à equipa de estratégias.
Equipe de Otimização: através de simulações em larga escala de dados de mercado históricos e preditivos, avaliamos rigorosamente o desempenho das estratégias, realizamos testes de estresse hipotéticos e análises de desempenho cíclico antes da implementação, identificamos potenciais retrocessos e fragilidades, garantindo a estabilidade e robustez das estratégias em diferentes ambientes de mercado.
Além disso, as ferramentas de IA auxiliares incluem o Stack Expert AI e o Troubleshooting AI: a primeira foca em responder perguntas dos usuários sobre a pilha tecnológica e operação da plataforma Almanak, oferecendo suporte técnico imediato; a segunda concentra-se no monitoramento em tempo real do processo de execução de estratégias e na localização de problemas, garantindo a estabilidade e continuidade da execução das estratégias.
Os princípios fundamentais do Almanak são: todas as operações de IA serão registradas, revisadas e processadas de forma estruturada, nenhuma IA funcionará de forma independente, e toda a lógica de estratégia deve passar por uma validação dupla completa entre humanos e máquinas antes de ser implementada, com os usuários mantendo o controle e a custódia finais.
Quatro, Progresso dos produtos Almank e roteiro de desenvolvimento
Cofrinho de Liquidez Autônoma em USD
Atualmente, o Almanak foi oficialmente lançado e implantado na mainnet do Ethereum com o cofre de otimização de rendimento de stablecoin Autonomous Liquidity USD (alUSDC Vault). Assim como outros produtos de AgentFi de rendimento de empréstimos, como Giza e Axal, seu núcleo é o Stable Rotator Agent, que continuará a escanear o ecossistema DeFi, identificando e capturando as melhores oportunidades de rendimento disponíveis, e reequilibrando automaticamente o portfólio com base em parâmetros de risco personalizáveis. A estratégia realizará uma análise de custos de transação inteligente antes da execução, ajustando a posição apenas quando o aumento do rendimento for suficiente para cobrir todos os custos, e combinando uma funcionalidade avançada de otimização de roteamento para maximizar a eficiência dos fundos. Atualmente, este cofre está integrado a vários ativos derivados de USDC de protocolos como Aave v3, Compound v3, Fluid, Euler v2, Morpho Blue e Yearn v3.
Estratégia de Liquidez e Estratégia de Swap do Almanak
As estratégias já lançadas do Almanak podem ser divididas em duas grandes categorias: série LP (Dynamic LP Blue Chip, Dynamic LP Degen) e estratégias de spot de indicadores (MyAmazingStrat, PENDLERSI_Momentum, VIRTUALBollingerBandsMeanReversion), os detalhes das estratégias estão na tabela abaixo:
Através da análise do código estratégico acima com ferramentas de IA, podemos chegar às seguintes conclusões:
Roteiro de Desenvolvimento do Almanak
A evolução da plataforma Almanak é dividida em três etapas, implementando gradualmente a expansão da base técnica para a popularização em toda a cadeia.
Além disso, o Almanak continuará a expandir o suporte a múltiplas cadeias (incluindo Solana, Hyperliquid, Avalanche, Optimism, etc.), integrar mais protocolos DeFi e introduzir um sistema de colaboração multiagente (Multi-Agent System) e um ambiente de execução confiável (TEE), através da descoberta automática de Alpha impulsionada por IA, construindo a rede de execução inteligente DeFi mais abrangente do mundo.
Cinco, a economia de tokens da Almank e o incentivo de pontos
O sistema econômico do token da Almanak visa construir uma rede de troca de valor eficiente e sustentável para estratégias financeiras impulsionadas por IA, permitindo que estratégias de alta qualidade e capital líquido sejam eficientemente correspondidos na blockchain. A plataforma constrói um ciclo ecológico através de duas funções principais: Curadores de Estratégia e Cofragem (Strategy & Vault Curators) e Fornecedores de Liquidez (Liquidity Providers): os primeiros utilizam um enxame de IA (Agentic AI-Swarm) para projetar, otimizar e gerenciar estratégias determinísticas verificáveis em um ambiente sem código, introduzindo fundos externos através da implantação de cofres sem permissão (Vault) e cobrando taxas de gestão e participação nos lucros; os últimos depositam fundos nesses cofres para obter exposição tokenizada às estratégias e participar da distribuição de lucros.
No que diz respeito à privacidade da estratégia, os curadores de estratégia podem optar pelo modo privado (código fechado, não listado no repositório de estratégias, acessível apenas pela própria pessoa) ou pelo modo público (código aberto e listado no repositório de estratégias, disponível para a comunidade e protocolos de terceiros), alcançando assim um equilíbrio entre a proteção da propriedade intelectual e o compartilhamento de conhecimento.
O modelo econômico dos tokens se inspira na lógica de alocação dinâmica de capital dos fundos hedging tradicionais, e integra o mecanismo de alocação de emissão orientado pela demanda do Bittensor e o modelo de incentivo de governança do Curve Finance: o primeiro distribui as emissões ponderadas pelo TVL e pela taxa de retorno das estratégias, incentivando o capital a se concentrar em estratégias de alto desempenho; o segundo introduz o modelo "veToken + Bribe", permitindo que as partes do protocolo aumentem o múltiplo de emissão de um Vault específico através de votação, direcionando o tráfego dos agentes da inteligência artificial (agentic traffic) para protocolos designados.
A alocação de emissões utiliza uma fórmula ponderada baseada em AUM e ROI, garantindo que a contribuição do Vault na atração de capital e na criação de receitas se converta diretamente em recompensas em tokens; enquanto o mecanismo de bônus de governança (Almanak Wars) pode sobrepor até 3 vezes o peso no Vault alvo, formando um mercado de incentivos com a interação entre o projeto, curadores e provedores de liquidez. Para manter a sustentabilidade a longo prazo, as taxas do protocolo (comissões do Vault, acréscimos de recursos computacionais, etc.) serão parcialmente reintegradas ao pool de emissões, de modo a gradualmente mitigar a pressão de novas emissões após a maturação do ecossistema.
A funcionalidade do token abrange Staking e Governança: os detentores de tokens podem obter descontos em recursos computacionais da plataforma por meio de staking, aumentar o peso de votação, direcionar emissões para Vaults específicas e participar da governança DAO, decidindo a taxa de aumento de recursos computacionais, a proporção de taxas de Vault, a curva de emissões e outros parâmetros chave. A estrutura de governança deve incluir o Comitê de Parâmetros Ecológicos e o Comitê de Desenvolvimento Inovador, responsáveis, respetivamente, pelos parâmetros do protocolo, distribuição de receitas e gestão de fundos, financiamento ecológico, entre outros assuntos.
Na alocação de tokens, o Almanak definiu a equipe (liberação linear de 54 meses, 12 meses de bloqueio), investidores institucionais (liberação linear de 48 meses, 12 meses de bloqueio), consultores (liberação linear de 48 meses, 12 meses de bloqueio), inovação e desenvolvimento ecológico (liberação de 35% no TGE, o restante 36 meses de liberação linear), comunidade e participantes precoces (liberação de 45% no TGE), rodada da comunidade Legion (dividida em duas rodadas, a primeira rodada 30% TGE + 24 meses de liberação linear, a segunda rodada 100% TGE). O pool de emissão (Emission) é utilizado para recompensar os participantes da rede e para incentivos precoces, e é distribuído segundo um modelo de inflação que reduz pela metade anualmente, mantendo incentivos de longo prazo e atividade de governança.
Almanak Points: Mecanismo de incentivo à participação na plataforma
Almanak Points é o mecanismo central para medir o envolvimento e a contribuição dos usuários na plataforma, destinado a impulsionar a retenção de ativos, o uso de estratégias e o crescimento da comunidade através de um sistema de pontos. Os pontos são distribuídos em fases por temporada (Season), com os volumes de emissão, atividades disponíveis para participação e métodos de cálculo ajustados a cada temporada.
Os usuários podem obter Points de várias maneiras: ① Depositando fundos no cofre (Vault) listado na plataforma Almanak, onde os pontos são calculados com base no valor do depósito e no tempo de retenção (os depósitos atuais no Vault desfrutam de um multiplicador de 2× de pontos); ② Mantendo ativos na Carteira Almanak, acumulando pontos com base no saldo e na duração da posse; ③ Ativando e gerenciando ativamente Deployments, ganhando pontos adicionais com base no tamanho, duração e complexidade da estratégia dos ativos geridos; ④ Recomendando novos usuários para participar das atividades da plataforma, recebendo uma recompensa adicional de 20% dos pontos do usuário recomendado. Os Points não são transferíveis, nem negociáveis, mas serão convertidos em tokens na emissão de tokens na proporção de 1:1. Ao mesmo tempo, os pontos também servirão como base para direitos de governança, permissões de uso de funcionalidades e benefícios do ecossistema.
Estratégia de financiamento de projetos e emissão de tokens
Almanak estabelece uma colaboração profunda com Cookie.fun e Legion.cc, introduzindo o mecanismo Snaps/cSnaps, através da formação de (Attention Capital Formation), que analisa os pontos de contribuição rastreáveis na blockchain, ligando diretamente a atividade dos usuários em múltiplas dimensões da comunidade, como disseminação, interação com conteúdo e apoio financeiro, à distribuição de tokens, realizando uma lógica de distribuição transparente e estruturada de "contribuição é propriedade".
Em termos de background de capital, a Almanak recebeu inicialmente o apoio de incubação da Delphi Digital e da NEAR Foundation, e posteriormente atraiu investimentos de instituições renomadas como Hashkey Capital, Bankless Ventures, Matrix Partners, RockawayX, AppWorks, Artemis Capital e SParkle Ventures, totalizando um montante de financiamento de 8,45 milhões de dólares.
Este mecanismo de emissão não apenas otimiza a equidade na distribuição de tokens e o acesso à participação, mas também vincula profundamente a captação de capital, a construção da comunidade e a governança a longo prazo, formando uma comunidade de interesses sustentável, estabelecendo uma base para a expansão a longo prazo da Almanak na pista de AI × DeFi.
Seis, Análise da Lógica de Investimento e Potenciais Riscos
Lógica de Investimento
Almanak está atualmente mais alinhado com a posição de "sandbox de estratégias DeFi para investidores individuais mais fácil de usar", apresentando vantagens significativas em experiência do usuário, arquitetura de segurança e baixa barreira de entrada, especialmente adequada para investidores individuais que nunca escreveram código ou que carecem de experiência em estratégias on-chain para uma rápida introdução. A principal vantagem competitiva do Almanak reside na profunda fusão da arquitetura de múltiplos agentes de IA com um sistema de execução não custodiado, garantindo desempenho ao mesmo tempo que oferece segurança de nível institucional e proteção da privacidade das estratégias. Sua pilha tecnológica é composta por TEE (Ambiente de Execução Confiável) + carteira Safe + Zodiac Roles Modifier, permitindo a execução on-chain totalmente automatizada sob uma gestão de permissões com granularidade precisa nos parâmetros da função do contrato, superando significativamente a maioria dos modelos AgentFi que apenas dependem da assinatura de EOA.
A arquitetura técnica formou um ciclo completo: desde a aquisição de dados (Sensores), execução da lógica de estratégia (arquitetura de máquina de estados persistente, Preparar / Validar / Sadflow), execução de transações (TransactionManager / AccountManager / ExecutionManager), até sistemas de monitoramento e métricas, e finalmente a produtos (ERC-7540 Vault) e taxas de arrecadação externas, com um fluxo contínuo e capacidade de extensão comercial. Especialmente a capacidade de produtos do Vault, que permite que a estratégia seja atualizada de uma ferramenta de uso próprio para um produto financeiro que pode ser emitido externamente, trazendo para a plataforma receitas escaláveis de taxas de gestão e divisão de desempenho.
No lado operacional, o sistema de incentivos Points foi ativado, com regras transparentes e orientadas pelo AUAM (Assets under Agentic Management), podendo efetivamente impulsionar a quantidade de tokens bloqueados e a atividade; através da formação de capital de atenção (Attention Capital Formation), analisando os pontos de contribuição rastreáveis na blockchain, vinculando profundamente a captação de capital, a construção de comunidade e a governança a longo prazo, criando uma comunidade de interesses sustentável, estabelecendo a base para a expansão de longo prazo da Almanak na pista AgentFi.
Riscos Potenciais
Apesar de Almanak já ter um alto grau de completude em termos técnicos e funcionais, ainda enfrenta vários desafios chave:
Primeiro, os testes do protocolo ainda não estão totalmente abertos. Atualmente, apenas o protocolo de empréstimo da mainnet Ethereum é suportado, assim como as estratégias de LP e Swap baseadas no Uniswap V3. A infraestrutura subjacente, Kitchen, já suporta Ethereum, Base e Arbitrum, e tem a capacidade de se expandir para mais de 8 cadeias EVM e mais de 200 protocolos. A expansão multifacetada (como Base, Solana, Hyperliquid), o acesso a múltiplos protocolos e a fusão com CEX, entre outros, afetarão diretamente a diversidade das estratégias, as oportunidades de rendimento e a competitividade no mercado.
Em segundo lugar, o nível de estratégia ainda é bastante básico. As estratégias existentes são principalmente baseadas em análise técnica (TA) de nível inicial, ainda há uma distância em relação a padrões de nível institucional ou profissional de quantificação. No futuro, será necessário introduzir uma biblioteca de estratégias avançadas mais rica (abrangendo gestão de liquidez em cadeia, arbitragem de taxas de financiamento, spreads entre pools e fusão de múltiplos sinais, entre outros), além de aprimorar as ferramentas de backtesting e simulação de negociação, incorporar um motor de otimização de custos e funcionalidades de gestão de múltiplas estratégias, para se tornar a principal porta de entrada para investidores de varejo no quantificação DeFi.
Além disso, a ecologia e a base de usuários ainda estão em fase inicial. Embora o programa de pontos e o mecanismo de Vault já estejam online e tenham entrado na primeira linha do AgentFi, o crescimento do TVL gerido por IA ainda precisa de tempo para ser validado, e a atividade do usuário e a taxa de retenção serão indicadores-chave no médio e longo prazo.
De forma geral, o Almanak combina maturidade da arquitetura técnica, clareza na trajetória de comercialização e impulso dos mecanismos de incentivo, possuindo uma raridade no setor de gestão de ativos e quantificação em blockchain impulsionada por IA. No entanto, a velocidade de expansão do ecossistema, a evolução do cenário competitivo e a estabilidade na implementação técnica serão as três variáveis-chave que determinarão se conseguirá manter a liderança a longo prazo.