O que Está Acontecendo Abaixo da Imagem: A Estrutura de Mercado do Bitcoin Está a Passar por uma Mudança Silenciosa

Em uma reviravolta surpreendente, a dinâmica atual do Bitcoin parece estar seguindo um caminho diferente do que geralmente se acredita ou se vê no mercado. Enquanto a superfície está toda instável e volátil, o que é interessante é a tendência que se forma sob o padrão visível e a ação dos investidores.

A Verdadeira Condição do Mercado de Bitcoin Exposta

O preço do Bitcoin tem estado a sofrer recuos acentuados nas últimas semanas, tendo até caído abaixo do nível de suporte chave de $100,000 na quinta-feira. No entanto, por debaixo das flutuações diárias no preço do Bitcoin, uma mudança subtil mas significativa está a transformar a estrutura fundamental do mercado.

Em vez da ideia amplamente concebida de que os OG Whales estão a despejar ou do IPO silencioso do BTC, os dados on-chain apresentam uma imagem completamente diferente: uma redistribuição de liquidez profunda, novas tendências de demanda a longo prazo e mudanças no comportamento dos detentores que têm o potencial de mudar completamente o curso do Bitcoin.

Esta tendência subjacente está a ser reportada pela Glassnode, um dos principais fornecedores de análises financeiras e de dados on-chain, na plataforma de redes sociais X. A Glassnode começou por delinear a ação otimista renovada entre os detentores de BTC a longo prazo. Após um exame minucioso do Lucro Realizado Cumulativo LTH do Bitcoin, a plataforma revelou que os detentores a longo prazo têm estado a obter lucros ao longo deste ciclo.

Historicamente, este padrão de detentores de longo prazo surgiu em todos os ciclos de mercado em alta anteriores, sublinhando a importância da sua presença. No final de agosto, os ganhos dos investidores experientes, após quebrarem o All-Time High (ATH), aumentaram para níveis que eram totalmente consistentes com os picos dos ciclos anteriores. A plataforma afirma que isso não é uma anomalia, e não se trata especificamente de OG whales a despejarem, mas de um comportamento normal de mercado em alta.

Para aprofundar a estrutura subjacente do mercado, a Glassnode examinou a métrica do Volume de BTC Gasto por Idade. Atualmente, a média mensal de gastos pelos detentores de longo prazo mostra uma tendência clara, com saídas subindo de aproximadamente 12.500 BTC diários no início de julho para 26.500 BTC diários hoje.

Este aumento consistente nas saídas é resultado da crescente pressão de distribuição de coortes de investidores mais velhos. Tal tendência é característica da realização de lucros em ciclos tardios, em vez de uma saída abrupta de baleias.

O Que Estão a Fazer os Investidores OG Whale?

Usando a métrica de Eventos de Gastos de Baleias OG, a plataforma fez uma revelação convincente sobre as ações atuais desses investidores. Apesar de isolar endereços de carteiras de baleias com mais de 7 anos gastando mais de 1.000 BTC por hora, os dados ainda contam uma história de consistência.

De acordo com a Glassnode, estes gastos de alta magnitude não foram cruciais para o ciclo de mercado em curso. No entanto, vale a pena notar que os gastos ocorreram em todas as principais fases de alta no passado. Embora os gastos das baleias OG tenham crescido, o que se destaca atualmente é a sua frequência.

Os eventos de gastos de baleias OG do Bitcoin que possuem pelo menos 1.000 BTC foram mais frequentes e uniformemente distribuídos. Este desenvolvimento aponta para uma distribuição escalonada constante, e não um despejo coordenado repentino de OG. No momento da redação, o preço do BTC estava sendo negociado a $99,505, demonstrando uma queda de mais de 2% no último dia.