A empresa de tesouraria do Ethereum vai falir?

- Agora há muitas empresas de tesouraria de Ethereum mNAV abaixo de 1, será que essas empresas podem sofrer um colapso nesta rodada de Bear Market, levando a uma venda em massa?

Se há possibilidade de haver uma grande queda? Eu realmente acredito que há uma possibilidade de uma grande queda, mas na verdade se isso vai acontecer, eu não sei.

O que me importa mais é: se essa possibilidade realmente acontecer, o que devemos fazer como participantes?

A minha abordagem é simples: se o Ethereum cair para 2500 dólares, continuarei a investir regularmente. Pense bem nisso, não precisa de se preocupar demasiado se vai haver uma explosão ou não.

Assim como escrevi ontem no artigo, em relação a essas empresas, eu não as odeio nem gosto delas. Elas (exceto, provavelmente, a MicroStrategy) são, na maioria, um grupo de apostadores, afinal, estão lidando com o dinheiro dos investidores, se perderem não precisam se responsabilizar, se ganharem é mérito próprio, por isso sempre as vejo com um olhar crítico e cauteloso.

Na verdade, não são apenas essas empresas de tesouraria, mas várias instituições financeiras de Wall Street que recentemente clamaram que o Bitcoin e o Ethereum têm valor também começaram a agir com frequência.

Por exemplo, a BlackRock foi monitorizada vendendo continuamente as suas posições em Bitcoin e Ethereum nos últimos dias. O que eles chamam de equilibrar posições, na minha opinião, é apenas a psicologia especulativa a impulsionar, não conseguem resistir a comprar alto e vender baixo.

Mas se olharmos para as opiniões que eles estavam discutindo no início do ano ou até mesmo no ano passado: na altura, estavam absolutamente certos de que o Bitcoin e o Ethereum poderiam alcançar XXXX dólares nos próximos XXX anos.

Então, mesmo que segurem a esse preço sem vender, quando chegar ao preço que eles tanto almejam no futuro, o retorno anual que o Bitcoin e o Ethereum podem proporcionar irá superar em muito a média de retorno anual de muitos dos chamados ativos de qualidade.

Uma vez que agora temos um ativo tão bom em mãos, por que vendê-lo agora?

Não é mais do que, sob a tentação dos lucros de curto prazo, eles imediatamente esqueceram os lucros de longo prazo que disseram.

- O S&P 500 e o Nasdaq 100 ainda têm potencial no futuro?

Isso depende de quanto tempo é esse futuro. Se “futuro” se refere a 20 anos ou até 30 anos, eu acho que ainda é possível, mas se “futuro” se refere aos próximos dois a cinco anos, eu não consigo fazer essa avaliação.

Em relação ao índice das ações americanas, já compartilhei minha opinião no artigo anterior:

Eu vendi todos os índices muito cedo, realmente não consigo entender a sua avaliação, só deixei algumas empresas que gosto.

Na situação atual, não participo nem de índices nem de empresas.

Quanto à situação atual das ações americanas, no que diz respeito ao atual pilar da ecologia da IA, sempre houve duas opiniões opostas: há bolha e não há bolha.

Eu acho que ainda precisamos olhar para o suporte real das performances e avaliar por quanto tempo as performances atuais podem ser sustentadas.

Anteriormente, supus que o caminho para a explosão da bolha do ecossistema de IA poderia ser: primeiro, as ações de infraestrutura subiriam muito, depois se estenderiam às ações do setor de aplicações, até que em algum estágio se descobrisse que o setor de aplicações não consegue gerar valor, e até mesmo a infraestrutura estaria sobreavaliada, levando à quebra da bolha.

Mas recentemente, há dois fenômenos que merecem atenção, pois os caminhos de desenvolvimento que eles refletem são um pouco diferentes do que eu imaginei.

Um é que o CEO da Microsoft disse recentemente que as GPUs que eles acumularam estão empilhadas no armazém sem poderem ser usadas, porque as instalações elétricas não são suficientes.

Outro é a recente queda acentuada das ações da Duolingo.

GPU e eletricidade são a infraestrutura básica da IA.

O fenômeno refletido pela Microsoft indica que mesmo no setor de infraestrutura, pode haver o surgimento de alguns gargalos (como a eletricidade) que levam à ociosidade de outras infraestruturas (como a GPU). Eu estimo que esse fenômeno pode se estender a outros setores no futuro. Se esse fenômeno continuar a ocorrer, isso poderia gerar preocupações sobre o desempenho de empresas do setor de infraestrutura (como a NVIDIA)?

Duolingo é um software de ensino de inglês, considerado um caso de aplicação de IA na indústria. Recentemente, devido a certos aspectos de desempenho que ficaram aquém das expectativas, suas ações caíram drasticamente. Esta queda acentuada é vista como uma aplicação de IA que não atendeu às expectativas.

Eu originalmente supunha que essa expectativa chegaria mais tarde, mas não esperava que surgisse agora. Se essa expectativa se espalhará ainda mais, dependerá de como será o desempenho das outras empresas relacionadas a seguir.

Em suma, nesta fase de desenvolvimento do ecossistema de IA, a incerteza acumulada também está a aumentar, por isso, em relação a estas ações do mercado americano, a minha abordagem é principalmente de observação, sem realizar qualquer operação.