BlackRock 11,5 bilhões ETF atualizado! Staking Ethereum ETF申请震撼市场

A BlackRock parece estar planejando lançar um novo produto de stake de Ethereum, de acordo com as informações de registro de nome do estado de Delaware na quarta-feira, o nome do fundo é “iShares Staked Ethereum Trust ETF”. A Nasdaq apresentou em julho um arquivo atualizado 19b-4, com a intenção de adicionar a funcionalidade de stake ao fundo fiduciário existente da BlackRock, iShares Ethereum Trust (ETHA).

A BlackRock Delaware solicita a revelação do layout do ETF de stake

(Fonte: Nasdaq)

Os documentos de registro do iShares Staked Ethereum Trust ETF foram submetidos pelo mesmo agente de registro, Daniel Schweiger, que é o diretor geral da BlackRock e que submeteu os documentos de registro do primeiro fundo iShares Ethereum da empresa de gestão de ativos no final de 2023. Esta continuidade de pessoal demonstra a importância estratégica que a BlackRock atribui à linha de produtos Ethereum, com a mesma alta gestão responsável pelo desenvolvimento do produto do início ao fim.

Registrar um nome no estado de Delaware é um dos primeiros sinais públicos de que um novo fundo negociado em bolsa está em preparação. Delaware, devido ao seu ambiente legal amigável para os negócios, tornou-se o local de registro de empresas mais popular nos EUA, com mais de 60% das empresas da Fortune 500 registradas aqui. Para os ETFs, o registro em Delaware é geralmente um passo necessário antes da submissão formal dos documentos de registro à SEC.

A BlackRock escolheu impulsionar o pedido de ETF de stake neste momento, mostrando seu julgamento sobre o ambiente regulatório. Durante o segundo mandato de Trump, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA adotou uma postura mais flexível em relação à entrada de mais produtos negociados em bolsa relacionados a criptomoedas no mercado. Essa mudança de política oferece um maior espaço de desenvolvimento para produtos inovadores de ETF de criptomoedas. Robert Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, afirmou anteriormente que espera que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprove o ETF de stake de Ethereum como “a próxima fase”.

A Nasdaq submeteu em julho um documento atualizado 19b-4, adicionando a funcionalidade de stake ao atual fundo iShares Ethereum da BlackRock (ETHA). O documento 19b-4 é um pedido de alteração de regras que as bolsas apresentam à SEC para listar novos produtos de valores mobiliários ou modificar as regras de negociação de produtos existentes. A apresentação deste documento significa que a Nasdaq, como bolsa, apoia formalmente o plano de ETF de stake da BlackRock e está disposta a fornecer uma plataforma para listagem.

115 bilhões de dólares ETHA em stake ETF base

De acordo com os dados da SoSoValue, até 17 de novembro, o ETHA é o ETF de Ethereum com o maior volume de ativos sob gestão, com um total de aproximadamente 11,5 bilhões de dólares. Esse tamanho faz do ETHA o maior ETF de Ethereum à vista do mundo, superando de longe os outros concorrentes. Durante a correção geral do mercado, o fundo enfrentou uma saída de fundos de 165 milhões de dólares, mas em relação ao seu enorme volume total, essa saída representa apenas cerca de 1,4%, mostrando que a confiança dos investidores neste produto continua sólida.

O sucesso do ETHA estabeleceu uma base sólida para o lançamento da versão de staking da BlackRock. Quando um ETF já acumulou um grande tamanho de ativos e uma base de investidores estável, o risco de lançar produtos aprimorados é drasticamente reduzido. A familiaridade dos investidores com a marca BlackRock e os produtos ETHA ajudará o novo ETF de staking a obter rapidamente a aceitação do mercado.

A adição da funcionalidade de stake trará uma fonte adicional de rendimento para os detentores de ETHA. A taxa de retorno anual de stake do Ethereum geralmente varia entre 3-5%, o que significa que os investidores não apenas podem lucrar com a valorização do preço do Ethereum, mas também ganhar uma renda passiva. Para investidores institucionais, essa estrutura de rendimento é extremamente atraente, pois oferece características de rendimento fixo semelhantes às de obrigações, enquanto preserva o potencial de valorização do preço.

Outras empresas de gestão de ativos criptográficos, incluindo a 21Shares e a Grayscale, também apresentaram propostas para atualizar os seus fundos de Ethereum. Esta ação coletiva da indústria mostra que os ETFs de stake se tornaram uma configuração padrão para produtos Ethereum, e não um experimento inovador. Quando vários emissores importantes avançam na mesma direção ao mesmo tempo, geralmente indica uma maior probabilidade de aprovação regulatória.

stake ETF mercado atual e avanços regulatórios

Embora a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA tenha adotado uma postura mais permissiva em relação à entrada de mais produtos de negociação relacionados a criptomoedas no mercado durante o segundo mandato de Trump, o número de fundos aprovados para oferecer recompensas de stake é relativamente baixo. Em outubro, a Grayscale obteve aprovação para ativar a funcionalidade de stake para seus produtos ETF de confiança em Ethereum nos EUA (ETHE) e ETF mini de Ethereum (ETH), tornando-se um dos primeiros fundos registrados no mercado à vista de acordo com a Lei de Valores Mobiliários de 1933, que pode desbloquear recompensas de stake para os detentores.

A conquista da Grayscale tem um significado histórico. Antes disso, a SEC tinha uma atitude cautelosa em relação à funcionalidade de stake, preocupada que os rendimentos de stake pudessem ser vistos como emissões de valores mobiliários não registradas. A aprovação bem-sucedida da Grayscale demonstra que a SEC encontrou um quadro regulatório para acomodar essa estrutura de produto inovador. Isso pavimenta o caminho para futuros requerentes como a BlackRock.

Em julho, a REX-Osprey lançou um ETF de stake de Solana, que utiliza a pouco comum Lei de Investimento de 1940. Em setembro, a REX-Osprey também lançou um fundo de stake de ETH através da estrutura de ETF da Lei de Investimento de 1940. Esses produtos adotam um caminho regulatório diferente do da BlackRock e Grayscale, mostrando que o mercado está explorando várias soluções de conformidade.

stake ETF comparação de regulamentação

Caminho da Lei de Valores Mobiliários de 1933 (BlackRock, Grayscale): Quadro regulatório semelhante ao ETF à vista tradicional, com maior proteção ao investidor, mas com um processo de aprovação mais rigoroso.

Caminho da Lei das Empresas de Investimento de 1940 (REX-Osprey): Estratégias de investimento mais flexíveis, mas com uma estrutura mais complexa, podendo envolver taxas de gestão mais elevadas.

Impacto no mercado e perspetivas futuras do ETF de stake da BlackRock

A BlackRock, como a maior empresa de gestão de ativos do mundo, gere mais de 10 trilhões de dólares em ativos. Quando um gigante assim entra no mercado de ETF de staking, seu impacto vai muito além do próprio produto. A participação da BlackRock elevará o ETF de staking de um experimento de nicho a um produto de investimento mainstream, atraindo mais instituições financeiras tradicionais a seguir o exemplo.

Do ponto de vista da concorrência do mercado, a entrada da BlackRock irá intensificar a competição no mercado de ETFs de Ethereum. Atualmente, o ETHA já é o maior ETF de Ethereum, e se uma versão de stake for lançada com sucesso, sua vantagem competitiva irá se expandir ainda mais. Outros emissores, como Fidelity, VanEck e 21Shares, também podem acelerar o lançamento de seus próprios produtos de stake para não serem marginalizados.

Para a rede Ethereum, a entrada de grandes instituições em stake irá aumentar significativamente a segurança da rede. Quando dezenas de bilhões de dólares forem apostados através de ETFs, a taxa de stake do Ethereum aumentará consideravelmente, tornando a rede mais resistente a ataques. Este ciclo positivo irá fortalecer a credibilidade do Ethereum como uma plataforma de computação descentralizada.

Os investidores devem prestar atenção aos principais marcos temporais, incluindo: o momento em que a BlackRock apresentou oficialmente o documento de registro S-1 à SEC, a opinião preliminar da SEC e a data de aprovação final. De acordo com a experiência da Grayscale, o tempo entre a apresentação e a aprovação pode levar vários meses. No entanto, considerando o atual ambiente regulatório mais amigável e a influência da BlackRock na indústria, o processo de aprovação pode ser mais rápido do que o esperado.