O mais recente relatório anual do Centro de Investigação da Korbit, na Coreia do Sul, prevê que o Bitcoin atingirá um intervalo entre 140.000 e 170.000 dólares em 2026, salientando que os principais motores da subida de preço advêm da reforma fiscal dos EUA, da procura institucional estrutural e de um contexto de dólar forte, em vez do tradicional ciclo de halving de quatro anos. A equipa de investigação apresenta uma nova teoria orientada por fatores macroeconómicos, enfatizando que o aumento da produtividade nos EUA e a expansão dos gastos de capital têm um impacto significativamente maior no Bitcoin.
O relatório identifica como três principais fatores de impulso “o fortalecimento do dólar, uma possível correção do ouro e o aumento da alocação institucional em Bitcoin”. Os ETF e os Títulos Digitais do Tesouro (DAT) estão a absorver rapidamente a liquidez do mercado e, até novembro de 2025, ambos detêm já 11,7% do fornecimento de Bitcoin. Estima-se que a “Grande Lei” (OB3), prevista para entrar em vigor em julho de 2025, restabeleça a depreciação extra de 100% e a dedução imediata das despesas de I&D, reduzindo a taxa efetiva de imposto das empresas para 10%-12%. A Korbit acredita que tal atrairá capital estrangeiro para os EUA e sustentará a força do dólar a longo prazo.
Num ambiente de dólar forte e deflacionário, o ouro, enquanto ativo sem rendimento, pode ficar sob pressão. Por sua vez, o papel do Bitcoin nas carteiras institucionais continua a crescer, formando gradualmente, juntamente com o dólar e o ouro, um “triângulo de reserva de valor soberano”. O modelo de mercado está a ser redefinido: o Bitcoin já não depende apenas de ciclos, mas é cada vez mais influenciado por mudanças macroestruturais.
O relatório indica que o Bitcoin poderá manter-se num intervalo entre 100.000 e 120.000 dólares em 2025, e que o verdadeiro segundo pico de preço poderá ocorrer em 2026, desde que a liquidez global recupere.
A adoção institucional continua a acelerar. Os ETF de Bitcoin mantêm entradas robustas e a escala dos DAT expande-se, reforçando ainda mais o suporte ao preço do Bitcoin e a estabilidade do mercado. A nível regulatório, a “Lei GENIUS”, com implementação em julho de 2025, estabelece regras claras para stablecoins de pagamento, promovendo a adoção generalizada de stablecoins reguladas por bancos e instituições dos EUA.
No plano tecnológico, o Ethereum enfrenta limitações institucionais devido à confirmação final em 12 segundos e ao seu mecanismo totalmente transparente, enquanto novas redes L1 com privacidade e liquidação em subsegundos, como Arc, Tempo e Plasma, estão a emergir. A Solana lançará o Firedancer em 2026, aumentando ainda mais a eficiência do throughput e disputando o mercado de stablecoins institucionais.
O mercado descentralizado continua a crescer rapidamente. No meio de 2025, o volume de negociação em DEX representa 7,6%, prevendo-se que atinja 15% em 2026. Entre estes, os DEX de contratos perpétuos são os que mais crescem, com a Hyperliquid a liderar o mercado com 73% de quota. Paralelamente, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) já atinge 35,6 mil milhões de dólares e continuará a expandir-se impulsionada pela fintech.
Com a rápida integração de super apps como a Robinhood e o aumento do volume de negociação em mercados de previsão como a Polymarket, o mercado cripto está a entrar numa nova fase de competição e inovação.
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## O problema central da cripto: falta de verdadeira produção económica
McKenzie argumentou que, ao contrário dos ativos tradicionais, a cripto não gera nada de valor inerente. As ações geram lucros, as obrigações pagam juros e o imobiliário rende renda. A cripto, afirmou ele, não faz nada disso. Em vez disso, a cripto depende da valorização do preço impulsionada pela entrada de novos compradores no mercado—uma dinâmica que torna o sistema inerentemente frágil e dependente de entradas contínuas de capital.
## Um sistema concebido para enriquecer os insiders
Uma das afirmações centrais de McKenzie é que o ecossistema das criptomoedas está estruturado para beneficiar os primeiros aderentes e os insiders, sendo sustentado por investidores de retalho que entram mais tarde. Ele sublinhou que esta dinâmica não é acidental, mas sim embutida na forma como o sistema funciona. A riqueza concentra-se no topo, enquanto as perdas se propagam para baixo quando o impulso desacelera.
## 'Teoria do Maior Tolo'
McKenzie apontou repetidamente para a "Greater Fool Theory," em que os ativos sobem de valor simplesmente porque alguém pagará mais tarde. Os preços das criptomoedas não estão ancorados nos fundamentos, mas sim na crença, na narrativa e no momentum. Isto cria um ciclo em que os participantes iniciais lucram, o hype atrai novos aderentes e os que entram mais tarde absorvem as perdas quando os preços caem. McKenzie enfatizou que os insiders ricos muitas vezes saem cedo, enquanto os investidores de retalho tendem a entrar durante os ciclos de hype, o que leva a perdas desproporcionadas entre os participantes menos experientes e levanta preocupações éticas sobre como a cripto é comercializada e vendida.
## Explorar a desconfiança na finança tradicional
McKenzie argumentou que o apelo da cripto se baseia na desconfiança pública na finança tradicional https://www.gate.com/zh/tradfi. Embora tenha reconhecido falhas institucionais e falta de confiança nos bancos e nos governos, afirmou que o capital cripto aproveita essas frustrações sem as resolver.
## Cultura de hype, celebridades e marketing
A ascensão das criptomoedas não foi orgânica, mas impulsionada por patrocínios de celebridades, promoção de influenciadores e apoio agressivo de capital de risco, afirmou McKenzie. Estas forças criam a perceção de inevitabilidade e atraem investidores comuns que podem não compreender totalmente os riscos. Ele foi particularmente crítico da participação de celebridades, chamando-a um grande impulsionador da participação de retalho em ativos especulativos.
## Fraude como sistémica, não como incidental
McKenzie não trata a fraude como uma exceção na cripto, mas como algo generalizado e sistémico. De colapsos de exchanges a projetos de tokens que induzem em erro, ele argumentou que a indústria tem repetidamente demonstrado fraca transparência, fraca responsabilização e aplicação regulatória limitada. Estes problemas não são incidentais, mas sim viabilizados pela própria estrutura do ecossistema.
## A participação de Wall Street contradiz a descentralização
McKenzie criticou empresas de Wall Street como a BlackRock ao oferecerem ETFs de Bitcoin, argumentando que isso dilui o princípio da descentralização da cripto. Ele considerou irónico que o "futuro democratizado e descentralizado do dinheiro" precise de apoio de grandes instituições financeiras e até de figuras políticas dos EUA. Ele também criticou a moeda meme de Donald Trump e o jantar associado em Mar-a-Lago para os principais detentores de tokens, observando que a maioria das pessoas perdeu dinheiro ao investir nesta moeda meme.
## Os laços de Jeffrey Epstein com as criptomoedas
McKenzie mencionou o apoio do financiador desacreditado e agressor sexual de crianças Jeffrey Epstein à investigação sobre Bitcoin através do MIT Media Lab. Ele questionou por que razão Epstein apoiaria a cripto, sugerindo que, se os principais negócios de alguém são chantagem e branqueamento de dinheiro, a opacidade das criptomoedas seria apelativa.
## 'Cassino' disfarçado de inovação
McKenzie comparou as exchanges de cripto a "cassinos desregulados e sem licença". Ele descreveu o sistema como impulsionado pela especulação, desligado do valor subjacente, e sustentado pela volatilidade. A cripto torna-se menos uma descoberta tecnológica e mais um casino financeiro a operar sob a bandeira da inovação.
## Conclusão
A mensagem de McKenzie é inequívoca: a cripto não é um novo paradigma financeiro, mas sim um sistema especulativo. Ele descreveu-o como "o maior esquema Ponzi da história" e como um "esquema de marketing multinível". Tal como em todos estes sistemas, ele alertou, no final depende de uma coisa: uma oferta de participantes novos dispostos a comprar.
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BTC sobe ligeiramente +0,46% em 15 minutos: a saída de fundos institucionais e o sentimento macro de busca de refúgio convergem
2026-04-16 15:00 até 15:15 (UTC), o BTC registou uma rendibilidade de +0,46% num intervalo de 15 minutos, com uma faixa de variação de preço entre 73939.7 e 74440.0 USDT, e uma amplitude de 0,68%. Durante esta janela de tempo, a atenção do mercado aumentou, a volatilidade no curto prazo intensificou-se e as características de fluxo de fundos alteraram-se de forma acentuada.
O principal motor desta alteração súbita foi a saída contínua de grandes quantias das bolsas; de acordo com os dados on-chain, o fluxo líquido nas últimas 24 horas foi de -14,408.84 BTC, concentrado sobretudo em transferências de grandes montantes superiores a 1 milhão de dólares (em particular, >$10M de saída líquida -12,987.03 BTC), o que indica que instituições e detentores de grandes carteiras reduziram ativamente as suas participações de BTC dentro de bolsa, diminuindo significativamente a pressão vendedora no curto prazo. Num contexto em que a liquidez continua relativamente fraca e a profundidade do livro de ordens permanece durante muito tempo em níveis baixos, o preço torna-se mais sensível a ordens de compra de dimensão média, amplificando o impacto de uma entrada de fundos de pequena escala na cotação à vista.
Além disso, mudanças no contexto macro produziram um efeito de sincronização: a estabilização da situação geopolítica no Médio Oriente reforçou o sentimento geral do mercado; o preço do ouro internacional subiu; os mercados acionistas globais bateram máximas históricas; a probabilidade de cortes nas taxas da Reserva Federal ao longo do ano foi reavaliada pelo mercado, o que voltou a captar a atenção dos investidores para ativos de refúgio (incluindo o BTC). Em simultâneo, os dados on-chain mostram que a atividade dos “baleias” nesta fase se encontra no nível mais baixo do ano (>$1M de transferências desceu para 1,485 transacções), com um sentimento de espera no mercado particularmente forte e uma oferta de curto prazo limitada, o que aumenta ainda mais a sensibilidade do preço do BTC a compras súbitas por fundos.
É necessário lembrar aos investidores que a liquidez do mercado continua frágil: a profundidade insuficiente do livro de ordens aumenta a sensibilidade da cotação a movimentos de grandes quantias, pelo que a volatilidade no curto prazo pode intensificar-se. Num momento seguinte, é importante acompanhar sobretudo as alterações no fluxo de grandes quantias on-chain, as mudanças na cotação ao romper zonas de suporte ou de resistência, e os riscos e oportunidades trazidos pela evolução das políticas macro relevantes e pelos acontecimentos geopolíticos. Acompanhe continuamente os dados-chave e esteja atento a potenciais choques inesperados durante o período de alteração súbita.
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As transacções com Bitcoin enfrentam um ónus anual de declaração fiscal de 70 páginas
De acordo com Nicholas Anthony, do Center for Monetary and Financial Alternatives do Cato Institute, gastar Bitcoin em compras do dia a dia cria um inesperado pesadelo de conformidade fiscal. O IRS trata o Bitcoin como propriedade, não como moeda, o que significa que cada transacção — até um $5 café
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ETFs de Bitcoin, Ethereum e Solana registam entradas líquidas positivas a 16 de abril
Mensagem do Gate News, de acordo com a atualização de 16 de abril, os ETFs de Bitcoin registaram uma entrada líquida de 1 dia de +2,855 BTC (+$209.95M) e uma entrada líquida de 7 dias de +11,849 BTC (+$871.52M). Os ETFs de Ethereum mostraram uma entrada líquida de 1 dia de +15,477 ETH (+$35.44M) e uma entrada líquida de 7 dias de +90,366 ETH (+$206.94M). Os ETFs de Solana "
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