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A Metaplanet beneficia de dívida denominada em ienes, já que a fraqueza da moeda reduz o custo real do Bitcoin para o financiamento.
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O Bitcoin valorizou-se muito mais face ao iene do que face ao dólar, amplificando o desempenho do tesouro da Metaplanet em termos locais.
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Com mais de 35.000 BTC detidos, a Metaplanet ocupa a quarta posição global, usando financiamento em ienes de baixo rendimento como vantagem estrutural.
A Metaplanet tem recebido atenção no Japão e nos mercados globais de criptomoedas após analistas notarem uma vantagem impulsionada pela moeda. O analista de Bitcoin Adam Livingston afirmou que a empresa beneficia do financiamento em ienes à medida que a moeda japonesa enfraquece. A análise focou na estratégia de tesouraria de Bitcoin da Metaplanet, na sua estrutura de dívida e nas recentes compras de Bitcoin.
Fraqueza do Iene Redefine Custos de Financiamento
Segundo Adam Livingston, a relação dívida/PIB do Japão está perto de 250%, exercendo pressão sustentada sobre o iene. Como resultado, o governo continua a emitir moeda em grande quantidade para financiar os défices. Notavelmente, esta dinâmica enfraqueceu o iene face ao dólar dos EUA e ao Bitcoin.
Livingston explicou que os ganhos do Bitcoin parecem maiores quando medidos em termos de iene. Desde 2020, o Bitcoin valorizou cerca de 1.159% em termos de dólar. No entanto, face ao iene, o Bitcoin ganhou aproximadamente 1.704% durante o mesmo período. Esta diferença afeta diretamente as empresas que tomam empréstimos em ienes.
A Metaplanet emite instrumentos denominados em ienes, incluindo ações preferenciais com um cupão fixo de 4,9%. Cada pagamento ocorre numa moeda que perde valor relativamente ao Bitcoin. Consequentemente, o custo real do serviço dessa dívida em Bitcoin continua a diminuir.
Contraste com Tesourarias de Bitcoin nos EUA
Em contraste, as empresas de tesouraria de Bitcoin sediadas nos EUA normalmente tomam empréstimos em dólares a taxas mais elevadas. Livingston citou a Strategy, que paga um cupão de 10% em dólares. Como o dólar permanece mais forte, as suas obrigações deterioram-se mais lentamente em relação ao Bitcoin.
Assim, a Metaplanet acede a financiamento de forma mais barata por unidade de moeda fiduciária gasta. Analistas descreveram isto como uma diferença estrutural, e não um efeito de temporização. A observação surgiu durante uma crise setorial que afetou as empresas de tesouraria de criptomoedas.
Várias empresas, incluindo Strategy, BitMine e Nakamoto, registaram quedas acentuadas na avaliação. Algumas perderam mais de 90% dos níveis máximos após o crash do mercado de criptomoedas de outubro de 2025.
Crescimento das Participações e Alterações na Estrutura de Capital
Apesar da pressão do mercado, a Metaplanet continuou a acumular Bitcoin. Segundo dados do Bitcoin Treasuries, a empresa detém 35.102 BTC. Isto coloca-a na quarta posição global entre os detentores corporativos de Bitcoin.
A sua última compra ocorreu na passada terça-feira, quando adquiriu 4.279 BTC por cerca de $451 milhões. No entanto, as ações da empresa caíram juntamente com as de outros, levantando questões entre os investidores.
Mais cedo, em dezembro de 2025, a Metaplanet alterou a sua estrutura de capital. A empresa permitiu a emissão de ações preferenciais com dividendos. Dylan LeClair, diretor de estratégia de Bitcoin, afirmou que os investidores aprovaram cinco propostas que apoiam uma participação institucional mais ampla.
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