Финансы + право: «гонка вооружений» технологических гигантов в будущем

Автор: Чжан Фэн

В современную эпоху все более очевидной становится впечатляющая тенденция: такие технологические гиганты, как Google, Microsoft и Ant Group, с небывалым энтузиазмом сотрудничают с ведущими исследовательскими учреждениями в области финансов и права.

Какая стратегическая логика скрывается за этими на первый взгляд междисциплинарными, даже «кросс-индустриальными» сотрудничествами? Почему такое сотрудничество кажется особенно настоятельным в новой и сложной области криптоиндустрии? Мы считаем необходимым глубже проанализировать движущие силы этого явления и на этой основе дальше очертить карту путей развития обеих сторон в будущем.

!

1. Внутренняя логика слияния технологических гигантов, финансовых, юридических и научных исследований

Сотрудничество технологических гигантов с финансовыми и юридическими профессиональными учреждениями не является случайным, а является необходимым выбором на определенном этапе развития цифровой экономики, за которым стоит глубокая коммерческая логика и стратегические соображения.

Во-первых, соблюдение норм стало предварительным условием для развития технологического бизнеса. С углублением глобальной цифровой экономики технологические компании, особенно те, которые занимаются финансовыми технологиями, сталкиваются с все более сложной регуляторной средой. В качестве примера можно привести группу Ant, которая в сотрудничестве с юридическими факультетами ведущих университетов страны создала платформу для исследований в области цифровых финансовых законов, что далеко не является простым благотворительным действием. Группа Ant, сотрудничая с авторитетными юридическими исследовательскими учреждениями, позволяет технологическим компаниям более точно улавливать пульс регулирования, встраивая элементы соблюдения норм на начальных этапах проектирования продуктов и расширения бизнеса, чтобы избежать значительных операционных рисков, связанных с вопросами соблюдения норм.

Во-вторых, финансовая деятельность является ключевым путем монетизации экологической ценности технологических гигантов. По мере углубления бизнеса в финансовую сферу, технологические гиганты должны встроить юридическую соблюдаемость в исходный дизайн продукта, чтобы избежать рискованных регуляторных последствий. В то же время финансовая деятельность является ключевым путем монетизации их экологической ценности, и для этого необходимо обратиться к специализированным учреждениям для понимания сложных финансовых закономерностей и логики рисков.

Компании, такие как Google и Apple, активно развивают финансовые услуги, такие как платежи и цифровые кошельки, и дело здесь не только в прибыли от самих финансовых операций, но и в важности финансов как "крови бизнеса" для их основной экосистемы. Сотрудничая с финансовыми учреждениями, такими как Федеральная резервная система и Всемирный банк, технологические гиганты могут глубже понять законы функционирования финансов, seamlessly интегрируя финансовые возможности, такие как платежи, кредитование и страхование, в свою экосистему, формируя замкнутый цикл данных-сценариев-финансов, что значительно увеличивает привязанность пользователей и ценность экосистемы.

Снова, правовые технологии сами по себе представляют собой обширный рынок голубого океана. По неполным данным, объем мирового рынка правовых технологий уже превысил 20 миллиардов долларов, и он растет более чем на 20% в год. Сотрудничество Microsoft с ведущими юридическими фирмами, такими как Baker McKenzie, и совместное создание IBM и юридической школы Стэнфорда лаборатории искусственного интеллекта в области права направлено не только на оптимизацию собственных систем соблюдения норм, но и на совместное освоение этого нового голубого океана правовых технологий. Применяя такие технологии, как обработка естественного языка и блокчейн, в таких сценариях, как проверка контрактов, мониторинг соблюдения норм и интеллектуальные судебные разбирательства, технологические гиганты воспитывают новые точки роста бизнеса.

Кроме того, такое сотрудничество является стратегической инвестицией в корпоративную социальную ответственность и имидж бренда. Технологические гиганты, сотрудничая с авторитетными учреждениями, совместно исследуют передовые темы, такие как финансовая инклюзия, защита данных, этика алгоритмов, что не только позволяет заранее избежать потенциальных рисков общественного мнения и политических рисков, но и формирует имидж ответственного инноватора среди общественности и регулирующих органов, создавая благоприятную социальную среду для долгосрочного развития.

Второе. Крайняя важность сотрудничества финансового и юридического секторов в криптоиндустрии

В этой новой сфере криптоиндустрии сотрудничество технологических гигантов и финансовых юридических учреждений становится особенно актуальным и необходимым, что обусловлено особенностями самой криптоиндустрии.

Криптоиндустрия остро нуждается в установлении лучших практик и отраслевых стандартов. Криптоиндустрия, будучи новым сектором, долгое время находилась в состоянии "дикого роста", испытывая нехватку зрелых технических стандартов, бизнес-правил и систем управления рисками. Если технологическим гигантам хочется добиться успеха в этой области, им необходимо сотрудничать с финансовыми и юридическими учреждениями для совместного поиска соблюдающих норм бизнес-моделей и технических стандартов. Например, когда Facebook (теперь Meta) запустил проект стабильной монеты Libra (позже переименованной в Diem), он неоднократно сталкивался с проблемами из-за давления со стороны регуляторов, в конечном итоге ему пришлось значительно изменить оригинальный план и привлечь больше специалистов из традиционной финансовой и юридической сферы. Этот случай ярко демонстрирует, что в криптосфере инновации в технологиях без финансовой и юридической поддержки подобны воде без источника, что затрудняет их устойчивость.

Кросс-браузерное регулирование является制度基础 для развития криптоиндустрии. Криптоактивы естественно имеют транснациональные характеристики, в то время как регулирование все еще основывается на суверенных границах государств, что приводит к значительной неопределенности и затратам на соблюдение норм в криптоиндустрии. Технологические гиганты могут активно участвовать в разработке международных регуляторных норм, сотрудничая с международными организациями, национальными регуляторами и ведущими юридическими исследовательскими учреждениями, способствуя созданию согласованной кросс-браузерной регуляторной структуры. Например, ведущие интернет-компании совместно с Международным валютным фондом (МВФ) проводят исследования по вопросам цифровой валюты, что не только помогает китайским компаниям участвовать в глобальном диалоге по правилам, но и устраняет институциональные барьеры для их интернационализации.

Управление рисками является жизненно важной линией для устойчивого развития криптоиндустрии. Крипторынок подвержен сильным колебаниям, часто происходят случаи безопасности, такие как мошенничество и отмывание денег. Полагаться только на технические средства недостаточно для полной защиты от этих рисков; необходимо внедрение финансовых моделей управления рисками и правовых рамок соблюдения. Сотрудничество Microsoft с такими организациями, как Ernst & Young, в области соблюдения норм блокчейна направлено на создание более совершенной системы идентификации и предотвращения рисков, защиту прав инвесторов и поддержание стабильности рынка. Без надлежащей финансовой правовой системы управления рисками криптоиндустрия навсегда будет трудно избавиться от ярлыка «высокий риск» и не сможет получить широкое признание в мейнстриме.

Три. Недавняя, среднесрочная и долгосрочная карта сотрудничества

На основе вышеизложенного анализа сотрудничество технологических гигантов и финансовых юридических учреждений в области криптовалют может следовать четкому эволюционному пути, начиная с решения конкретных проблем и постепенно переходя к построению систем и инновациям парадигмы. Так называемое сотрудничество в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективах, особенно касающееся конкретных вопросов, является лишь делением для удобства анализа и не является совершенно отдельным, а взаимосвязано и взаимопроникающе, и в процессе реального развития может гибко настраиваться в зависимости от конкретных бизнес-сценариев и состояния развития отрасли.

Недавнее внимание к конкретным рискам и нормативным вызовам. На текущем этапе сотрудничество должно сосредоточиться на наиболее неотложных операционных рисках и нормативных вызовах.

В финансовой сфере можно сосредоточиться на множестве аспектов, включая, но не ограничиваясь, разработкой моделей оценки криптоактивов и оценки рисков, которые помогут рынку более рационально воспринимать ценность криптоактивов; исследованием технологий мониторинга транзакций в блокчейне и противодействия отмыванию денег для борьбы с нарастающими вызовами незаконной финансовой деятельности; стресс-тестированием ликвидности протоколов DeFi (децентрализованного финансирования) для предотвращения системных рисков.

В области права следует сосредоточиться на неотложных вопросах, включая, но не ограничиваясь сравнительным исследованием политики регулирования криптовалют в основных юрисдикциях мира, предоставляющим руководства для соблюдения норм компаниями; исследованием юридической силы смарт-контрактов и механизмов разрешения споров, чтобы определить правовые границы технологических инноваций; решениями по соблюдению конфиденциальности данных и трансграничным потокам данных, чтобы решить проблемы управления данными в криптобизнесе.

Стимулирование построения стандартов и координации регуляции в среднесрочной перспективе. На среднесрочном этапе сотрудничество должно перейти к более глубокому построению правил и стандартов.

В финансовой сфере можно сосредоточиться на разработке стандартов новой финансовой инфраструктуры на основе блокчейна, чтобы заложить основу для интеграции традиционных финансов и криптофинансов; исследование взаимосвязанности и управления рисками центральных банковских цифровых валют (CBDC) и частных стабильных монет, изучение цифровой валютной системы на основе сотрудничества между государственным и частным секторами; разработка стандартов учета криптоактивов и налогового администрирования для решения проблемы интеграции бизнеса и финансов.

В области права необходимо продвигать координацию и механизмы взаимного признания глобальных крипторегуляторных песочниц, контролируя риски при поощрении инноваций; определение правового статуса новых организационных форм, таких как DAO (децентрализованные автономные организации), для обеспечения институциональной поддержки инноваций в Web3; разработка системы защиты инвесторов и управления банкротством криптоактивов, усовершенствование механизмов выхода из рынка.

Реконструкция системы дальновидного лидерства и инновации парадигмы. Заглядывая в будущее, сотрудничество обеих сторон должно быть направлено на глубокую реконструкцию финансовой и правовой систем.

В финансовой сфере можно исследовать новые финансовые рыночные структуры на основе блокчейна и смарт-контрактов, значительно повышая финансовую эффективность и инклюзивность; теория и практика алгоритмических центральных банков и программируемых валют, переосмысливают механизмы эмиссии и регулирования валюты; макроэкономическая политика токенизированного мира должна ответить на вызовы цифровизации активов для традиционной макроэкономической политики.

В области права необходимо проводить перспективные исследования, включая, но не ограничиваясь, философией управления и институциональной реализацией концепции «код является законом» (Code is Law), исследование технологических путей автономного соблюдения; систему правил криптовалют в рамках глобального цифрового управления, чтобы справиться с напряженностью между национальными государствами и глобальной сетью; новое распределение юридической ответственности в условиях интеграции искусственного интеллекта и блокчейна, чтобы подготовиться к будущим сценариям технологической интеграции.

Внимание технологических гигантов к сотрудничеству в области финансов и юридических исследований — это не краткосрочная стратегическая мера, а неизбежная эволюция корпоративной стратегии в эпоху цифровой экономики. В динамичной и сложной области криптовалют структура тройной спирали технологий, финансов и права стремительно формируется. Технологии предоставляют инновационные инструменты, финансы вносят вклад в управление рисками и логикой ценности, а право обеспечивает порядок и основу доверия. Все три элемента незаменимы и взаимно усиливают друг друга.

Будущее соревнование будет происходить не только в области отдельных технологий или продуктов, а в области экосистем и систем. Те технологические компании, которые смогут первыми построить здоровую взаимосвязь между технологиями, финансами и правом, не только смогут оставаться на плаву в волне криптоиндустрии, но также имеют шанс стать важными разработчиками правил будущего цифрового экономического общества. Глубокое сотрудничество между производством, обучением и исследованиями — это обязательный путь к этому будущему.