Биткойн будет падение до нуля?

Биткойн较历史高点 падение 30%，黄金价格亦从 4200 美元高位回落。

Согласно отчету Financial Times, индекс Nasdaq показал худшую недельную динамику с апреля 2025 года, особенно пострадали акции технологического сектора.

Когда Биткойн поднялся до 126000 долларов, многие друзья были полны уверенности, а теперь все спрашивают: “Биткойн обнулится?”

Когда “цифровое золото” обрушивается одновременно с физическим золотом, и акции любимцев искусственного интеллекта коллективно падают, что мы на самом деле наблюдаем: фундаментальный переход парадигмы или зрелищную технологическую коррекцию?

Эта сцена начала падения всего в 2025 году, предвещает ли она системную деконструкцию?

Разные активы (, включая те инвестиционные инструменты, которые обычно обладают контрциклическими характеристиками, ) синхронно падают, что является аномалией. В этой статье будет проведено глубокое исследование, чтобы выяснить правду.

Основной вывод: крах 2025 года является не только независимым нарративом Биткойна или искусственного интеллекта, но по своей сути является системным событием, вызванным ликвидностью.

Анализ рыночных колебаний и текущего состояния Биткойн

Всего лишь месяц назад инструмент наблюдения за Федеральной резервной системой CME показывал вероятность снижения процентной ставки федеральных фондов на уровне 93.7%, а теперь она резко упала до 44.9%.

Когда инвесторы коллективно осознают ошибку в оценке направления политики Федеральной резервной системы, они одновременно начинают самокоррекцию.

Снижение процентных ставок обычно приводит к снижению затрат на кредитование и альтернативным издержкам, что способствует росту цен на акции, золото и цифровые активы; однако, когда ожидания не оправдываются, это может вызвать жесткий обратный эффект.

Как реальный сценарий 2025 года.

Тем временем, теория пузыря искусственного интеллекта становится все более актуальной.

CBS новостной аналитик указывает.

“Рынок осознает, что если компании вложат огромные средства в строительство дата-центров, это неизбежно подорвет их потенциал к прибыли.”

Данные раскрывают суровую реальность: Microsoft и Google объявили, что расходы на ИИ-инфраструктуру за 2024-2025 годы превысят 250 миллиардов долларов, но на финансовом отчетном звонке не уточнили связанные с этим доходы.

Более тревожным является то, что компании по разработке программного обеспечения, использующие искусственный интеллект, в целом испытывают разрыв между обещаниями и результатами.

Показатель P/E компании Palantir составляет 180, но стоимость привлечения клиентов удвоилась по сравнению с прошлым годом, что схоже с характеристиками пузыря интернет-компаний.

Последний отчет McKinsey показывает, что только 23% компаний, использующих генеративный ИИ, достигли количественного повышения производственной эффективности, но эти компании все равно продолжают увеличивать инвестиции в ИИ.

Несмотря на то, что коммерческая ценность ИИ широко обсуждается, его эффективность трудно измерить, и немногие компании раскрывают конкретные результаты.

Даже FANG (Facebook, Amazon, Nvidia, Google) сталкивается с трудностями. Хотя Nvidia объявила о росте выручки, ее акции не растут, а падают, что подтверждает, что даже выдающаяся работа в текущей волатильной среде не может противостоять рыночной инерции.

Стоит отметить, что «Register» сообщает о том, что NVIDIA намерена инвестировать 100 миллионов долларов в OpenAI, в то время как OpenAI планирует выкупить чипы NVIDIA на сумму 100 миллионов долларов. Эта циклическая модель доходов также не смогла укрепить уверенность рынка.

Индекс доллара за последние три месяца стремительно вырос до исторического максимума, что привело к резкому увеличению стоимости активов, таких как золото и Биткойн, для международных покупателей.

Традиционная защитная функция золота утратила свою актуальность, инвесторы не устремились к золоту и другим драгоценным металлам, как ожидалось. В условиях сильного доллара защитный статус золота рухнул, не предоставив убежища.

Биткойн: смерть спирали или болезненный рост?

Текущий Биткойн усиливает связь с акциями, хеджирующие свойства теряются, что наносит удар по нарративу “цифрового золота”.

Согласно данным The Block, институциональные инвесторы вывели 9 миллиардов долларов из Биткойн ETF. Когда рынку нужно, чтобы Биткойн показал независимое движение, он, тем не менее, движется в ногу с технологическими акциями.

На самом деле, золото, акции и долгосрочные облигации показали лучшие результаты, чем Биткойн.

Но история развития Биткойна всегда сопровождалась устойчивостью, пережив множество падений и сильных восстановлений.

Особенность данного случая заключается в том, что институциональные инвесторы, пенсионные фонды, компании и ETF совместно создали ценностную основу, которая ранее не существовала, обеспечивая как ценовой минимум, так и легитимность системы.

В настоящее время наблюдается резкий рост спроса на защиту от падения в диапазоне от 80 000 до 85 000 долларов. Ключевой вопрос заключается не в том, сможет ли Биткойн выжить, а в том, как он сможет возродиться из текущих трудностей.

Макроэкономические инсайты для инвесторов в Биткойн

Крах в 2025 году выявит фундаментальные изменения в механизме функционирования рынка.

**Эпоха мягкой денежной политики закончилась, **реальная ценность вновь привлекает внимание.

Инвесторы больше не гонятся за спекулятивными нарративами, а сосредотачиваются на фундаментальных факторах — это касается как компаний в сфере ИИ, так и трейдеров Биткойн, и всей отрасли в целом.

Теория пузыря ИИ не поколебала веру некоторых людей.

Роберт Меткалф однажды сказал.

“Пузырь — это инструмент инноваций, который может вызвать инновации, которые иначе бы не произошли.”

Сабджит Джохар считает.

“Пузырь — это самовосстанавливающийся механизм, работающий по проекту системы.”

Но настоящая проблема заключается в кризисе взаимосвязи.

Институциональные инвестиции вызывают новую связь между криптовалютами и традиционными технологическими акциями. Когда Nasdaq столкнулся с самой темной неделей с апреля 2025 года, Биткойн не выполнил функцию хеджирования, а наоборот, увеличил падение.

• В 2013 году Биткойн взлетел, в то время как акции технологий оставались на месте, а золото обрушилось;
• В 2018 году распродажа криптоактивов проходила одновременно с ростом технологических акций;
• В 2025 году золото, Биткойн и акции AI впервые продемонстрировали однодневную синхронную коррекцию, что является典型特征, движимым ликвидностью.

!

Будущее 90 дней определяет судьбу

В ближайшие три месяца наиболее прямым катализатором будет заседание Федеральной резервной системы 18 декабря.

Если начнется снижение процентных ставок, рискованные активы могут встретить восстановление к концу года. Однако необходимо внимательно следить за политическими указаниями 2026 года, любые сигналы о сохранении высоких процентных ставок могут вызвать новую волну распродаж.

Биткойн需关注三大关键位：

• 85 тысяч долларов представляет собой уровень поддержки институциональных инвестиций (основной диапазон притока средств ETF)
• Падение ниже 75 тысяч долларов предвещает новый кризис
• Пробитие 95 тысяч долларов подтвердит продолжение бычьего рынка.

Эти ценовые уровни будут подвергнуты испытанию в течение следующих 4 ~ 6 недель.

Искусственный интеллект сталкивается с разными временными рамками: квартал финансовых отчетов станет камнем преткновения. Компании должны продемонстрировать сильную доходность инвестиций в ИИ, с акцентом на прогнозы NVIDIA по спросу на дата-центры и раскрытию доходов от ИИ в лагере FANG.

Если какая-либо из сторон не оправдает ожидания, это может вызвать отраслевой откат.

Биткойн действительно вернется к нулю?

Вероятность обнуления Биткойн минимальна, но этот крах предвещает более глубокие изменения.

Биткойн стал не революционным краевым активом, а институциональным участником. Текущая ключевая проблема больше не кризис выживания, а кризис идентичности.

Когда цифровые активы, которые должны оставаться некоррелированными, колеблются синхронно с Nasdaq, как изменится их суть?

Этот кризис идентичности не является временным явлением.

Будущее развитие Биткойн в течение следующих десяти лет зависит от основного выбора:

Продолжать действовать как макро-чувствительный институциональный актив?** Или восстановить независимые характеристики?**

Выбор институционального пути означает, что Биткойн будет как высокобета акционерный капитал, подверженный влиянию политики Федеральной резервной системы и позиций фондов.

Выбор децентрализованного пути требует различных катализаторов, включая:

• Популяризация самоуправления
• Повышение уровня использования второго уровня сети
• Рост ликвидности стейблкоинов на блокчейне
• Устойчивые экономические модели майнинга

В этом поколении держатели Биткойн верят в нарратив “цифрового золота”, тогда как следующее поколение решит, станет ли Биткойн вновь революционным активом или согласится стать обычным токеном в диверсифицированном портфеле.

Эра “всеобъемлющего роста” после 2020 года завершилась, и сейчас настало время возвращения к ценности. Рынок, как и жизнь, подвержен одинаковым законам: когда всё вокруг кажется одновременно рушащимся, это часто предвещает самые глубокие изменения.

Биткойн, восстающий из хаоса, возможно, продемонстрирует совершенно иную форму по сравнению с прошлым.

Но это не обязательно плохо.