รายงาน: ทองคำโทเค็นไนซ์จะเป็นตัวจุดชนวนให้ตลาดทองคำกระดาษโลกพังทลาย

รายงานล่าสุดโดย Blockchain Research Lab ได้ศึกษาข้อดีของทองคำโทเคนเทียบกับแพลตฟอร์มทองคำกระดาษแบบมีเลเวอเรจในปัจจุบัน โดยคาดการณ์ว่าการโทเคนไนซ์จะผลักดันให้นักลงทุนทองคำออกจากระบบเดิมและสร้างความไม่มั่นคงให้กับสถาบันทองคำระดับโลก

ทองคำโทเคนจะก่อวิกฤตสภาพคล่องเมื่อนักลงทุนเปลี่ยนข้าง

ข้อเท็จจริง

รายงานฉบับล่าสุดโดย Blockchain Research Lab องค์กรไม่แสวงหากำไรจากเยอรมนีที่ศึกษาการใช้บล็อกเชนเพื่อประโยชน์ของสังคม ได้ตั้งข้อสังเกตถึงผลกระทบของการเติบโตของทองคำโทเคนต่อระบบปัจจุบัน

ตามข้อมูลของ Ingo Fiedler ผู้ร่วมก่อตั้งแล็บ เมื่อความต้องการทองคำแท่งเพิ่มขึ้นจากทั้งประเทศและนักลงทุนเอกชน แพลตฟอร์มซื้อขายทองคำในปัจจุบันซึ่งทำงานในระบบ fractional reserve ที่มีเลเวอเรจสูง อาจล่มภายใต้แรงกดดันจากการส่งมอบทองคำจริง

แม้ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์จะสามารถปลดชนวนวิกฤตนี้ได้เช่นกัน แต่ Fiedler เชื่อว่าทองคำโทเคนสามารถกลายเป็นภัยคุกคามเชิงโครงสร้างต่อสถาบันทองคำในปัจจุบัน เนื่องจากจะดึงดูดนักลงทุนมากขึ้นเพราะข้อได้เปรียบด้านการซื้อขายและความปลอดภัย

Fiedler กล่าวว่า:

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา การสะสมและการนำทองคำกลับประเทศของธนาคารกลาง ได้บ่อนทำลายรากฐานของโมเดล unallocated ของ bullion banking อย่างต่อเนื่อง การมาถึงของผลิตภัณฑ์ทองคำโทเคน เช่น XAUt ของ Tether จะเร่งแนวโน้มนี้ให้เร็วขึ้น

อ่านเพิ่มเติม: Schiff ย้ำวิจารณ์บิตคอยน์ ดันทองคำโทเคนเป็นสินทรัพย์ที่แท้จริงของบล็อกเชน

ทำไมจึงสำคัญ

มุมมองของ Fiedler ต่ออนาคตของตลาดทองคำเป็นตัวอย่างคลาสสิกของวิธีที่บล็อกเชนสามารถเป็นส่วนหนึ่งของระบบที่ออกแบบมาอย่างดีขึ้นเพื่อสนับสนุนสินทรัพย์โลกจริง (RWA) และการทดแทนสามารถนำไปสู่การล่มสลายของแพลตฟอร์มเดิม

แม้การวิเคราะห์ของ Fiedler อาจดูเกินจริงสำหรับบางคน เพราะปริมาณการเคลื่อนไหวในลอนดอน นิวยอร์ก และเซี่ยงไฮ้มีขนาดมหึมา และทองคำโทเคนยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ข้อได้เปรียบของการโทเคนไนซ์ก็ปฏิเสธไม่ได้

“ประวัติศาสตร์สอนว่าระบบที่เปราะบางและมีเลเวอเรจแทบไม่เคยคลี่คลายอย่างนุ่มนวล ดังที่เฮมิงเวย์อธิบายเรื่องล้มละลายและชาวบิตคอยน์เข้าใจโดยสัญชาตญาณ: ค่อยๆ แล้วจู่ๆ ก็รวดเร็ว” เขาสรุป

มองไปข้างหน้า

นักวิเคราะห์การเงินคาดว่าการโทเคนไนซ์จะเข้ามาปฏิวัติโลกการเงินอย่างรวดเร็ว และทองคำก็ไม่ใช่ข้อยกเว้น แต่ด้วยระดับเลเวอเรจในตลาดทองคำ ผลลัพธ์ของการเปลี่ยนแปลงนี้อาจเลวร้าย

คำถามที่พบบ่อย

• รายงานล่าสุดของ Blockchain Research Lab กล่าวถึงเรื่องอะไร?
  รายงานนี้ศึกษาว่าการเพิ่มขึ้นของ ทองคำโทเคน อาจส่งผลกระทบต่อระบบซื้อขายทองคำแบบดั้งเดิมที่ใช้ระบบสำรองบางส่วน (fractional reserve) อย่างไร
• ผลที่อาจเกิดขึ้นจากความต้องการทองคำแท่งที่เพิ่มขึ้นคืออะไร?
  ความต้องการที่สูงขึ้นอาจทำให้แพลตฟอร์มซื้อขายทองคำในปัจจุบันประสบปัญหาในการส่งมอบทองคำจริง และอาจนำไปสู่การล่มสลายของระบบเดิม
• ทองคำโทเคนอาจส่งผลต่อตลาดทองคำแบบดั้งเดิมอย่างไร?
  Ingo Fiedler เชื่อว่าทองคำโทเคน เช่น XAUt ของ Tether อาจบ่อนทำลายระบบ bullion banking แบบดั้งเดิมด้วยการเปลี่ยนความนิยมของนักลงทุนไปสู่ข้อดีด้านความโปร่งใสและความปลอดภัย
• คาดการณ์อนาคตของการโทเคนไนซ์ในวงการการเงินเป็นอย่างไร?
  นักวิเคราะห์มองว่า การโทเคนไนซ์ สินทรัพย์จะปฏิวัติวงการการเงิน แต่การเปลี่ยนแปลงในตลาดทองคำอาจมีปัญหาเนื่องจากระดับเลเวอเรจที่สูง