Kalshi เตรียมเปิดเผยการลงโทษด้านการซื้อขายภายในตลาดคาดการณ์ เข้าสู่ยุคของการกำกับดูแลตลาดอย่างมืออาชีพ

Robert DeNault หัวหน้าฝ่ายบังคับใช้ของแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ Kalshi ประกาศว่าแผนของ Kalshi ที่จะเปิดเผยประกาศทางวินัยเกี่ยวกับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในต่อผู้ใช้และสาธารณะในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เป็นผลมาจากการล้างธุรกรรมค้างที่น่าสงสัยเป็นเวลาหลายเดือน ซีอีโอ Tarek Mansour ยืนยันว่าระบบเฝ้าระวัง “ปัวโรต์” ได้เสร็จสิ้นการสอบสวนมากกว่า 200 ครั้ง และบางคดีได้ถูกส่งต่อให้หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายแล้ว

หัวหน้างานบังคับใช้กฎหมายอยู่ในสถานที่และดำเนินการกวาดล้างงานค้าง

Robert DeNault เข้าร่วมทีมกฎหมายสี่คนของ Kalshi ในเดือนตุลาคม 2025 ในตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายบังคับใช้กฎหมาย ก่อนหน้านี้เคยเป็นหุ้นส่วนที่สำนักงานกฎหมาย White & Case ซึ่งมีประสบการณ์มากมายในการสืบสวนอาชญากรรมปกขาว เขากล่าวว่าในช่วงหลายเดือนหลังจากเข้าร่วม เขาใช้เวลาเกือบทั้งหมดในการจัดการกับคดีการทุจริตและกิจกรรมการซื้อขายที่ค้างอยู่ และวางแผนที่จะเปิดเผยผลการดำเนินการบังคับใช้กฎหมายต่อสาธารณะในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ตั้งแต่เดือนกันยายน พ.ศ. 2025 DeNault ยังคงเสริมสร้างกลไกการดำเนินงานของ Kalshi เพื่อแยกแยะระหว่าง “ข้อมูลที่ถูกต้องตามกฎหมายแต่ไม่เปิดเผย” กับ “การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในที่ผิดกฎหมาย” โดยมีเป้าหมายยกระดับมาตรฐานการบังคับใช้ของ Kalshi ให้เทียบเท่ากับตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) และ Nasdaq

บริบทของตลาดที่เป็นแรงผลักดันให้เกิดการดำเนินการนี้ ได้แก่ การชำระเงินจำนวน 40 ล้านดอลลาร์บนแพลตฟอร์ม Polymarket ซึ่งเกี่ยวข้องกับการจับกุมประธานาธิบดีเวเนซุเอลา Nicolás Maduro ซึ่งก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความซื่อสัตย์ของตลาด และข้อเสนอของ ส.ส. Richie Torres ที่จะออกกฎหมายเพื่อสร้างกลไกต่อต้านการทุจริตที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในตลาดการคาดการณ์

มาตรฐานการระบุการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในของ Kalshi และโครงสร้างการบังคับใช้

Kalshi ปัจจุบันเน้นการควบคุม “การซื้อขายโดยพ่อค้าคนกลาง” หากผู้ซื้อขายมีความสัมพันธ์โดยตรงกับหน่วยงานที่รับผิดชอบในการชำระสัญญาคาดการณ์ เช่น พนักงานหรือที่ปรึกษาของฝ่ายที่เกี่ยวข้อง จะต้องถูกแยกออกจากการซื้อขายในตลาดนั้นทันที แม้ผู้ซื้อขายจะไม่ได้ผลกำไรจากการซื้อขายก็ตาม การละเมิดลักษณะนี้จะนำไปสู่การออกประกาศทางวินัยสาธารณะ

องค์ประกอบสำคัญของโครงสร้างการบังคับใช้ของ Kalshi

ระบบเฝ้าระวัง “ปัวโรต์” : ได้เสร็จสิ้นการสอบสวนมากกว่า 200 คดี โดย CEO Tarek Mansour ยืนยันว่าบางคดีได้ส่งต่อให้หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายแล้ว

มาตรฐาน MNPI (ข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ) : ขอบเขตกว้าง ครอบคลุมถึงสถานการณ์ต่างๆ เช่น การละเมิดรายละเอียดการซ้อมของเจ้าหน้าที่ในช่วงพักครึ่ง ซึ่งพฤติกรรมเหล่านี้ถือเป็นการละเมิดสัญญาและข้อห้ามของตลาดอย่างชัดเจน

การลงโทษทางวินัยสาธารณะ : รูปแบบนี้เปรียบเทียบกับกรอบการบังคับใช้ของ NYSE และ Nasdaq โดยมีแผนที่จะประกาศผลการดำเนินการบังคับใช้กับผู้ใช้ต่อสาธารณะ

การห้ามซื้อขายโดยพ่อค้าคนกลาง : ผู้ซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับหน่วยงานที่รับผิดชอบในการชำระสัญญาคาดการณ์จะต้องถูกบังคับให้ออกจากตลาด เพื่อขจัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์

บริบทสำคัญในภาพรวมคือ การบังคับใช้กฎหมายของคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (CFTC) ที่ลดลงเนื่องจากการลาออกของทนายความจำนวนมาก ประธาน Mike Selig กล่าวว่าหน่วยงานกำลังเปลี่ยนไปสู่โมเดลการกำกับดูแลแบบ AI ที่เน้น “ปริมาณการกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพต่ำสุด” การดำเนินการบังคับใช้เชิงรุกของ Kalshi จึงเป็นการเติมเต็มช่องว่างที่เหลือจากการลดทอนของกฎระเบียบในระดับรัฐบาลกลาง

คำถามที่พบบ่อย

ระบบเฝ้าระวัง “ปัวโรต์” ของ Kalshi คืออะไร และผลการสอบสวนจนถึงตอนนี้เป็นอย่างไร?

“ปัวโรต์” เป็นระบบเฝ้าระวังภายในของ Kalshi ซึ่งซีอีโอ Tarek Mansour กล่าวเมื่อต้นเดือนว่าระบบได้เสร็จสิ้นการสอบสวนมากกว่า 200 ครั้ง เพื่อคัดกรองการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในที่น่าสงสัยและการจัดการตลาดอย่างเป็นระบบ ซึ่งบางส่วนได้ส่งต่อให้หน่วยงานบังคับใช้กฎหมายของรัฐบาลกลางแล้ว คาดว่าจะประกาศผลการลงโทษทางวินัยในช่วงไม่กี่สัปดาห์นี้

Kalshi นิยามคำว่า “การซื้อขายโดยพ่อค้าคนกลาง” อย่างไร และทำไมจึงเป็นกลไกที่ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด?

การซื้อขายโดยพ่อค้าคนกลางหมายถึงผู้ซื้อขายที่มีความสัมพันธ์โดยตรงกับหน่วยงานที่รับผิดชอบในการชำระสัญญาคาดการณ์ เช่น พนักงานหรือที่ปรึกษาของฝ่ายที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากผู้ซื้อขายเหล่านี้อาจเข้าถึงข้อมูลภายในและสร้างความได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรม Kalshi จึงบังคับให้พวกเขาถูกแยกออกจากตลาด และการละเมิดลักษณะนี้จะนำไปสู่การลงโทษทางวินัยสาธารณะ แม้พวกเขาจะไม่ได้ผลกำไรจากการซื้อขายก็ตาม

การดำเนินการบังคับใช้ของ Kalshi เกี่ยวข้องกับท่าทีของ CFTC อย่างไร?

ในขณะที่การบังคับใช้กฎหมายของ CFTC ชะลอตัวลงเนื่องจากการลาออกของบุคลากร ประธาน Mike Selig กำลังผลักดันให้เกิดโมเดลการกำกับดูแลที่ใช้ AI เป็นเครื่องมือสนับสนุน การดำเนินการเชิงรุกของ Kalshi ในการเคลียร์คดีค้างและสร้างกลไกการบังคับใช้แบบเปิด เป็นสัญลักษณ์ของความพยายามของแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ขนาดใหญ่ในการสร้างวินัยในตนเอง ซึ่งแนวทางนี้จะยังคงได้รับความสนใจจากอุตสาหกรรมและหน่วยงานกํากับดูแลต่อไป