ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ที่สหรัฐอเมริกาและอิสราเอลเริ่มดำเนินการทางทหารต่ออิหร่าน ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ตลาดทุนทั่วโลกเกิดความผันผวนอย่างรุนแรงและมีการปรับราคาสินทรัพย์ใหม่อย่างรวดเร็ว เมื่อเผชิญกับความเป็นไปได้ที่สงครามอาจทำให้การจัดหาพลังงานหยุดชะงักและเกิดภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น นักลงทุนจึงปรับพอร์ตการลงทุนอย่างรวดเร็ว จากข้อมูลล่าสุด สินทรัพย์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบดั้งเดิมเช่นทองคำและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แสดงผลลัพธ์ที่อ่อนแอในวิกฤตครั้งนี้ ขณะเดียวกัน ดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ก็เผชิญแรงกดดันในการปรับลดมูลค่า และในขณะเดียวกัน กองทุนตลาดเงินของสหรัฐฯ ก็สร้างสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แสดงให้เห็นว่าทุนจำนวนมากกำลังเคลื่อนย้ายไปยังสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงในปัจจุบัน ตลาดในตอนนี้เข้าสู่ช่วง “เงินสดคือพระเจ้า” หรือไม่?
ดัชนี S&P 500 ลดลง 4% สินทรัพย์เสี่ยงเผชิญการทดสอบ
หลังจากเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ดัชนี S&P 500 ของสหรัฐฯ ก็ได้รับแรงกดดันอย่างชัดเจนในช่วงความวุ่นวายนี้ ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นเพิ่มต้นทุนในการดำเนินธุรกิจ และกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่หยุดชะงัก ในบริบทที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยสูงอยู่ การชื่นชอบสินทรัพย์เสี่ยงของนักลงทุนก็ลดลงอย่างเห็นได้ชัด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนของสงครามทำให้มูลค่าหุ้นดูน่าสนใจน้อยลง ส่งผลให้นักลงทุนสถาบันลดการลงทุนเชิงรับ ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นเป็นระยะ ตั้งแต่เกิดสงคราม ดัชนี S&P 500 ก็ลดลงประมาณ 4%
ทองคำสูญเสียความเป็นสินทรัพย์หลีกเลี่ยงความเสี่ยง หลังเปิดฉากสงครามลดลง 10%
ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลโจมตีอิหร่าน ทองคำเคยขึ้นไปแตะระดับ 5,230 ดอลลาร์สหรัฐฯ แล้วพุ่งขึ้นไปเหนือ 5,500 ดอลลาร์ แต่ต่อมาก็ร่วงลง จนล่าสุดปิดที่ประมาณ 4,705 ดอลลาร์ ลดลงถึง 10% ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นทำให้เกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ทองคำร่วงลง ในอีกด้านหนึ่ง เมื่อสินทรัพย์โดยรวมร่วงลง นักลงทุนก็ขายทองคำเพื่อชดเชยความเสียหายในส่วนอื่น ทำให้กองทุน ETF ทองคำมีการไหลออกของทุน
(ราคาทองคำร่วง 8% ในสัปดาห์เดียว เมื่อเทียบกับสงครามรัสเซีย-ยูเครน ทองคำอาจยังคงร่วงต่อไป?)
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งขึ้น ราคาพันธบัตรเผชิญการปรับฐาน
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์หลีกเลี่ยงความเสี่ยง ก็ไม่สามารถรอดพ้นได้เช่นกัน เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นจาก 3.95% เป็น 4.27% คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 8% เนื่องจากอัตราผลตอบแทนและราคาพันธบัตรมีความสัมพันธ์ในทางตรงกันข้าม การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนจึงหมายถึงราคาพันธบัตรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นว่าหากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังไม่คลี่คลาย ความเสี่ยงของพันธบัตรระยะยาวก็เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน กลยุทธ์การใช้พันธบัตรสหรัฐฯ เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ก็อยู่ในช่วงท้าทาย
เงินสดคือพระเจ้า? ทุนไหลเข้าสู่กองทุนตลาดเงิน
ความผันผวนของสินทรัพย์ทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่กองทุนตลาดเงินที่มีสภาพคล่องสูง ตามข้อมูลล่าสุดจาก Crane Data LLC ขนาดกองทุนตลาดเงินของสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 8.276 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 36 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ ในสภาพที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ การลงทุนในกองทุนประเภทนี้จึงมีข้อได้เปรียบในด้านความเสี่ยงต่ำ การรักษาเงินต้น และสภาพคล่องสูง นักลงทุนจึงมองว่านี่เป็นสินทรัพย์ “คล้ายเงินสด” ข้อมูลนี้สะท้อนให้เห็นว่า เมื่อทองคำและพันธบัตรสหรัฐฯ ทำผลงานไม่ดีเท่าที่คาด ตลาดก็เริ่มเปลี่ยนไปสู่แนวทาง “เงินสดคือพระเจ้า” ในเชิงรับ
แนวโน้ม Bitcoin แตกต่างกัน สินทรัพย์ดิจิทัลยังคงมีความเสี่ยง
หลังจากเกิดสงคราม Bitcoin เคยร่วงจาก 68,000 ดอลลาร์ ลงไปต่ำสุดที่ 63,000 ดอลลาร์ แต่ตอนนี้กลับมาอยู่ที่ประมาณ 71,000 ดอลลาร์ คิดเป็นกำไรประมาณ 4% แล้ว เป็นไปได้หรือไม่ว่า Bitcoin กลายเป็นสินทรัพย์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในครั้งนี้?
แท้จริงแล้ว ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว Bitcoin ก็ร่วงลงอย่างมากถึงเกือบ 20% หากสงครามยังคงดำเนินต่อไป สินทรัพย์ทุกประเภทก็อาจไม่พ้นชะตากรรมเดียวกัน คือร่วงลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
บทความนี้ “หุ้น พันธบัตร ทองคำ 3 สาย” เมื่อสินทรัพย์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงล้มเหลว การถือเงินสดคือคำตอบที่แท้จริงหรือ? เผยแพร่ครั้งแรกใน Chain News ABMedia
