บริษัทจัดการสินทรัพย์ WisdomTree แผนกสินทรัพย์ดิจิทัล วิลล์ เพ็ค (Will Peck) กล่าวว่า ไม่ว่ารัฐสภาสหรัฐจะผ่านร่างกฎหมาย CLARITY หรือไม่ แผนริเริ่มนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลของ WisdomTree ก็จะไม่ถูกขัดขวาง เขาระบุว่า เครื่องมือกำกับดูแลที่มีอยู่ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ก็เพียงพอแล้วในการรองรับการพัฒนาหลักทรัพย์โทเคไนซ์และกองทุน ซึ่งแสดงให้เห็นว่า นวัตกรรมไม่ได้จำเป็นต้องรอร่างกฎหมายฉบับใหม่เสมอไปถึงจะเกิดขึ้นได้จริง
ประเด็นหลักของ Will Peck: เครื่องมือของ SEC เพียงพอ กฎหมายเป็นตัวเสริม ไม่ใช่ข้อกำหนดเบื้องต้น
ขณะนี้ร่างกฎหมาย CLARITY กำลังรอการอนุมัติจากรัฐสภา โดยมีเป้าหมายเพื่อชี้ให้ชัดเจนถึงขอบเขตอำนาจหน้าที่ของ SEC และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐ (CFTC) และเพื่อสร้างการจำแนกประเภทและกฎระเบียบสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้สนับสนุนมองว่า ร่างกฎหมายดังกล่าวจะช่วยลดความไม่แน่นอนที่สถาบันต้องเผชิญเมื่อจะนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้
อย่างไรก็ตาม เพ็คเสนอมุมมองที่แตกต่างออกไป เขากล่าวตรงๆ ว่า “ผมไม่คิดว่ามันจะทำให้สิ่งที่เรากำลังทำอยู่ถูกขัดขวาง เราไม่มองว่ามันจะกลายเป็นเกณฑ์กีดกัน” ที่สำคัญกว่านั้น เขาย้ำว่า “SEC มีเครื่องมือที่จำเป็นทั้งหมดแล้ว เพื่อส่งเสริมการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์โทเคไนซ์และตลาดกองทุนโทเคไนซ์” ท่าทีนี้สวนทางกับความเห็นของบางคนในอุตสาหกรรมที่ว่า “ถ้าไม่มีร่างกฎหมายใหม่ ก็ไม่มีทางเดินหน้าได้”
เขายอมรับว่าร่างกฎหมาย CLARITY มีความหมายเชิงสร้างสรรค์ต่ออุตสาหกรรม แต่ระบุอย่างชัดเจนว่า ความชัดเจนที่เกิดขึ้นเป็น “ตัวเสริม” สำหรับการขับเคลื่อนธุรกิจ ไม่ใช่ข้อกำหนดจำเป็น
แผนวางผลิตภัณฑ์โทเคไนซ์ของ WisdomTree: สั่งสมการปฏิบัติที่เริ่มเร็วกว่าเพื่อนร่วมอุตสาหกรรม
WisdomTree ให้ความสำคัญกับการสั่งสมในด้านสกุลเงินดิจิทัลและการโทเคไนซ์มาอย่างจริงจัง มากกว่าบริษัทบริหารสินทรัพย์แบบดั้งเดิมหลายแห่งอยู่หลายปี ผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลในปัจจุบันประกอบด้วย:
กองทุน ETF บิตคอยน์สปอตสหรัฐ: ให้การเปิดรับบิตคอยน์สปอตแบบที่อยู่ภายใต้การกำกับในตลาดสหรัฐ
ซีรีส์ยุโรปสำหรับ ETP สกุลเงินคริปโต: ให้ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายมากขึ้นสำหรับการซื้อขายคริปโตเคอเรนซีบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนในตลาดยุโรปที่มีการแข่งขันค่อนข้างน้อย
กองทุนตลาดเงินโทเคไนซ์: มีขนาดอยู่ในกลุ่มแนวหน้าของอุตสาหกรรม และได้พบ “ความลงตัวระหว่างผลิตภัณฑ์กับตลาดที่ดี” แล้ว
การอนุญาตยกเว้นโดย SEC: ได้รับการยกเว้นเฉพาะจาก SEC อนุญาตให้กองทุนทำการซื้อขายอย่างต่อเนื่องตลอด 24 ชั่วโมง ซึ่งทำลายข้อจำกัดแบบเดิมของการชำระบัญชี T+1
เพ็คเปิดเผยว่า ก้าวต่อไปของบริษัทคือขยายการโทเคไนซ์ไปสู่กองทุนตลาดเงินนอกเหนือจากนั้น รวมถึง ETF และผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน เพื่อให้นักลงทุนในที่สุดสามารถเข้าถึงสินทรัพย์ทางการเงินที่คุ้นเคยได้โดยตรงจากกระเป๋าเงินดิจิทัล โดยไม่ต้องพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานของบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม
ความหมายเชิงปฏิบัติของการชำระบัญชีแบบทันที: การแปลงแบบไร้รอยต่อระหว่าง USD, USDC และกองทุน
ความสำเร็จที่เป็นตัวแทนที่สุดของกองทุนตลาดเงินโทเคไนซ์ คือการทำให้เกิดการชำระบัญชีแบบทันทีได้อย่างแท้จริง ในโครงสร้างกองทุนแบบดั้งเดิม การสมัครซื้อหรือการไถ่ถอนโดยทั่วไปต้องรอการชำระบัญชีของวันนั้นหรือแม้แต่วันถัดไป ขณะที่ด้วยโครงสร้างโทเคไนซ์ของ WisdomTree นักลงทุนสถาบันสามารถแปลงระหว่างเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD), USDC และหน่วยกองทุนได้ทันทีทุกเวลา โดยไม่มีช่วงเวลารอคอยใดๆ
เพ็คบรรยายว่า “ผลิตภัณฑ์ตัวนี้ทำให้การชำระบัญชีแบบทันทีที่เรารอคอยกลายเป็นจริง” ซึ่งแสดงให้เห็นถึงรูปแบบการนำผลิตภัณฑ์การเงินแบบดั้งเดิมไปลงสู่การใช้งานจริงบนแพลตฟอร์มบล็อกเชน และยังเป็นข้อพิสูจน์เชิงพาณิชย์ที่จับต้องได้ถึงความเป็นไปได้ของผลิตภัณฑ์การเงินแบบโทเคไนซ์ในตลาดสถาบัน
สำหรับความผันผวนของตลาดคริปโตในช่วงที่ผ่านมา เพ็คตอบอย่างสุขุมว่า “ความผันผวนของราคาสกุลเงินดิจิทัลในช่วงนี้ไม่มีผลกระทบต่อเราเลย” และบรรยายว่าธุรกิจของบริษัท “ดำเนินงานตามปกติทั้งหมด” ซึ่งสะท้อนว่า ความต้องการผลิตภัณฑ์การเงินที่ได้รับการกำกับดูแลแบบโทเคไนซ์ค่อนข้างเป็นอิสระจากอารมณ์ของตลาดในระยะสั้น
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใด WisdomTree จึงเห็นว่า ร่างกฎหมาย CLARITY ไม่ใช่เงื่อนไขจำเป็นของนวัตกรรม?
ข้อโต้แย้งหลักของ Will Peck คือ เครื่องมือกำกับดูแลที่มีอยู่ของ SEC สามารถสนับสนุนการสร้างและการดำเนินงานของหลักทรัพย์โทเคไนซ์และกองทุนได้แล้ว ความสำเร็จของการดำเนินงานกองทุนตลาดเงินโทเคไนซ์ของ WisdomTree ภายใต้กรอบที่มีอยู่ และการได้รับการยกเว้นจาก SEC ล้วนพิสูจน์ว่า การออกกฎหมายใหม่ไม่ใช่เงื่อนไขเบื้องต้นในการเริ่มนวัตกรรม แต่เป็นการกำกับดูแลเพิ่มเติมสำหรับพื้นที่นวัตกรรมที่มีอยู่แล้ว
การชำระบัญชีแบบทันทีของกองทุนตลาดเงินโทเคไนซ์ของ WisdomTree มีความหมายเชิงปฏิบัติอย่างไร?
การชำระบัญชีแบบทันทีทำให้นักลงทุนสถาบันสามารถแปลงระหว่างเงินดอลลาร์สหรัฐ, USDC และหน่วยกองทุนได้ทุกเมื่ออย่างไร้รอยต่อ ซึ่งเป็นการทำลายข้อจำกัดด้านระยะเวลาการชำระบัญชีของกองทุนแบบดั้งเดิม ส่งผลให้สภาพคล่องของเงินทุนสถาบันเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน เช่น เมื่อมีโอกาสทางตลาด นักลงทุนสามารถระดม/ปรับใช้เงินได้ทันที ไม่ต้องรอการชำระบัญชีวันถัดไป และนี่คือหมุดหมายสำคัญที่แสดงถึงการย้ายโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมไปสู่โครงสร้างบนเชน
หลังจากที่ร่างกฎหมาย CLARITY ผ่าน จะมีผลกระทบที่เป็นรูปธรรมต่อสถาบันอย่าง WisdomTree อย่างไร?
เพ็คเห็นว่า หลังจากร่างกฎหมาย CLARITY ผ่านแล้ว จะช่วยลดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและเร่งการนำไปใช้ของภาคสถาบัน ซึ่งเป็นผลดีต่อทั้งอุตสาหกรรม แต่สำหรับ WisdomTree เนื่องจากบริษัทได้สร้างเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เป็นรูปธรรมและเติบโตแล้วภายใต้กรอบที่มีอยู่ ผลของร่างกฎหมายจึงเป็นเพียง “ตัวเสริม” ไม่ใช่ปัจจัยที่ชี้ขาด ความได้เปรียบในการแข่งขันที่แท้จริงอยู่ที่การสั่งสมการปฏิบัติที่เริ่มเร็วกว่าเพื่อนร่วมอุตสาหกรรม และการสร้างความสัมพันธ์แห่งความไว้วางใจกับ SEC
