วันที่ 31 มีนาคม ดัชนีหุ้นสหรัฐทั้งสามตลาดพุ่งขึ้นอย่างแรง โดยดาวโจนส์ทะยานขึ้นมากกว่า 1,125 จุด Nasdaq ดีดตัวขึ้นเกือบ 4% ในวันเดียว และทำสถิติการเคลื่อนไหวรายวันดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 แต่การ “พุ่งขึ้นในวันสุดท้าย” นี้ไม่สามารถปกปิดความจริงอันโหดร้ายได้: S&P 500 ในเดือนมีนาคมทั้งเดือนลดลง 5.09% ซึ่งเป็นเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 และความมั่นใจของตลาดก็ยังอ่อนแอกว่าที่ดัชนีดูเหมือนจะบอกเสียอีก
（สรุปเหตุการณ์ก่อนหน้า: สำคัญมาก! ประธานาธิบดีอิหร่านแสดงท่าที “พร้อมยุติสงคราม”! ราคาน้ำมันดิ่งลง ขณะที่ดัชนี Nasdaq พุ่งขึ้น 3% และบิตคอยน์ทะลุไปที่ 6.8 หมื่นดอลลาร์สหรัฐ）
（ข้อมูลเสริม: Wintermute: ราคาบิตคอยน์กำลัง “มุ่งสู่ทิศทางครั้งใหญ่”! สถานการณ์เลวร้ายสุดอาจดิ่งสู่ช่วง 6 หมื่นดอลลาร์）
สารบัญบทความ
Toggle
- รีบาวด์ด้วยวอลุ่มต่ำ + VIX ยังสูง
- ราคาน้ำมันคือแกนหลักในตอนนี้หรือไม่?
- เอเชียมันส์กันจนเงินไหลหนีครั้งใหญ่ 52,000 ล้านดอลลาร์ออกจากตลาดในเดือนเดียว
ปิดตลาดหุ้นสหรัฐในวันที่ 31 มีนาคม ดาวโจนส์บวก 2.49%（+1,125 จุด）สู่ 46,341.51 S&P 500 บวก 2.91% สู่ 6,528.52 และ Nasdaq บวก 3.83% สู่ 21,590.63
วันซื้อขายสุดท้ายของไตรมาสที่ 1 ออกแนวเหมือนการปิดบัญชีเพื่อกลบภาพรวมทั้งไตรมาส
ย้อนกลับไปดู S&P 500 ลดลง 5.09% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ตลาดหมีในปี 2022
Nasdaq ลดลง 4.75% S&P ลง 4.6% และ Nasdaq ร่วงหนัก 7.1% ซึ่งก็เป็นไตรมาสที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 เช่นกัน
รีบาวด์ด้วยวอลุ่มต่ำ + VIX ยังสูง
ปัญหาใหญ่ที่สุดของขาขึ้นครั้งนี้คือวอลุ่มซื้อขายต่ำอย่างชัดเจน โดย KOSPI ของเกาหลีใต้ในวันที่ 3/31 มีวอลุ่มเพียง 80% ของค่าเฉลี่ยในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา
ตลาดโดยทั่วไปตีความว่า นี่ไม่ใช่สถาบันกำลังเปิดพอร์ตใหม่ แต่เป็นรีบาวด์เชิงเทคนิคที่ขับเคลื่อนโดยการปิดสถานะฝั่งขา Short โดยการปิดชอร์ตและผลของการบีบชอร์ตทำให้ดัชนีพุ่งขึ้นในระยะสั้น แต่ไม่มีเงินทุนเพิ่มที่เข้ามาสนับสนุน
ดัชนีความกลัว VIX ปิดที่ 25.25 ในวันที่ 3/31 ในตลาดปกติ VIX ควรอยู่ระหว่าง 15-20 และระดับที่สูงกว่า 25 สะท้อนว่านักลงทุนยังคงตื่นตัวและระแวดระวังสูงมาก ไม่ได้ผ่อนคลายเพราะตลาดพุ่งขึ้นในวันเดียว
ที่สำคัญกว่านั้น ในสัปดาห์นี้ ทรัมป์พูดซ้ำไปซ้ำมาว่า “TACO” เรื่อง “กองทัพสหรัฐกำลังจะถอนตัว” และ “สงครามจะยุติเร็วๆ นี้” ปฏิกิริยาของตลาดต่อคำพูดลักษณะนี้ดูเหมือนจะจางลงทุกครั้ง โดยในวันที่ 31 มีนาคม ทำเนียบขาวประกาศว่าทรัมป์จะกล่าวสุนทรพจน์ต่อประเทศในเวลา 9 โมงค่ำของวันที่ 1 เมษายน แต่ก็ยังไม่สามารถกระตุ้นแรงส่งสำหรับการไล่ซื้อที่แข็งแรงได้มากนัก
นี่คือ “รีบาวด์ที่ความเชื่อมั่นต่ำ” แบบคลาสสิก ดัชนีขึ้น แต่ตอนนี้ เงินสดส่วนเกินของตลาดอาจเป็นที่ที่เหมาะที่สุดสำหรับฝ่ายขา Short
ราคาน้ำมันคือแกนหลักในตอนนี้หรือไม่?
เพื่อให้ตลาดหุ้นสหรัฐเดินหน้าต่อได้อย่างมั่นคง จำเป็นต้อง “เปิด” ช่องแคบฮอร์มุซอย่างแท้จริง
นับตั้งแต่เริ่มสู้รบ ปัจจุบันจำนวนเรือบรรทุกน้ำมันที่ควรแล่นผ่านช่องแคบตามปกติในแต่ละวันมีมากกว่า 100 ลำ แต่ตอนนี้ใน 1 เดือนมีผ่านไปเพียง 21 ลำเท่านั้น กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม（IRGC）จัดตั้งระบบจัดเก็บค่าผ่านทาง มีเรือมากกว่า 150 ลำกำลังยึดสมอรออยู่นอกช่องแคบ ทำให้การจัดหาน้ำมันดิบและ LNG ของโลกประมาณ 20% ถูกขัดขวาง
นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ทีมของ Daan Struyven ได้ชี้ชัดว่า “แรงกระแทกด้านอุปทานน้ำมันดิบครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดน้ำมันโลก” และปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันเบรนท์เฉลี่ยปี 2026 เป็น $85 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล และMizuho ก็ปรับเพิ่มมุมมองราคาน้ำมันปี 2026 ขึ้น 14% สู่ $73.25 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล
โบรกเกอร์/ธนาคารเพื่อการลงทุนหลายแห่งเตือนว่า หากราคาน้ำมันแตะ $150 จะเกิดภาวะถดถอยทั่วโลก
เอเชียมันส์กันจนเงินไหลหนีครั้งใหญ่ 52,000 ล้านดอลลาร์ออกจากตลาดในเดือนเดียว
ในช่วงที่ผ่านมา ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นสร้างความเสียหายหนักที่สุดให้กับเอเชีย เพราะน้ำมันดิบที่นำเข้าในเอเชีย 80% ต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
ในเดือนมีนาคม เงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ในเอเชียราว 52,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสร้างสถิติการไหลออกนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกในปี 2009 และตัวเลขนี้ใหญ่กว่าช่วงเริ่มต้นของการแพร่ระบาดมาก
- ไต้หวัน：ไหลออก 25.28 พันล้านดอลลาร์（มากที่สุดในทั้งภูมิภาค）
- เกาหลีใต้：ไหลออก 13.5 พันล้านดอลลาร์
- อินเดีย：ไหลออก 10.17 พันล้านดอลลาร์
ขนาดการไหลออกของไต้หวันใหญ่เกือบเท่าสองเท่าของเกาหลีใต้ เมื่อเงินทุนต่างชาติถอนตัว แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน และการปรับฐานในตลาดหุ้น ล้วนกำลังปะทุเป็นผลกระทบต่อเนื่องทั่วเอเชีย
ถึงแม้ดัชนี MSCI Asia Pacific ในวันที่ 3/31 จะขยับขึ้นด้วย สร้างการพุ่งขึ้นรายวันครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 และดัชนี Stoxx 600 ยุโรปก็เพิ่มขึ้น 2.5% แต่การรีบาวด์ในวันซื้อขายเดียวไม่อาจชดเชย “เลือดไหล” ทั้งไตรมาสได้
ตอนนี้สิ่งที่ตลาดยังไม่รู้แน่ชัดที่สุด คือไตรมาสผลประกอบการเดือนเมษายน จะประคองไว้ได้หรือจะระเบิด? ทุกคนกำลังรอดู
ข้างต้นไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน
