Fonlama oranı da işlem görebilir mi? Pendle'ın bir sonraki yüz kat büyüme motoru "Boros"u açığa çıkarın.

Boros, fonlama oranını bir sıçrama tahtası olarak kullanarak, ticareti yapılabilir gelir varlıkları için yeni bir alan açtı ve Pendle ekosisteminin önemli bir itici gücü oldu. (Önceki bilgiler: Pendle ve Boros'u anlamak: Fonlama oranını Merkezi Olmayan Finans türevi haline getirmek) (Arka plan bilgisi: Pendle zor ama anlamazsanız kaybedersiniz) Eğer en yenilikçi Merkezi Olmayan Finans protokolünü seçerseniz, kimi aday gösterirsiniz? Kesinlikle Pendle listede yer alacaktır. 2021 yılında Pendle, 'faiz swapları' pazarına odaklanan ilk Merkezi Olmayan Finans protokolü olarak, tek başına on milyar dolarlık bir gelir ticaret pazarını açtı ve gelir ticareti alanında mutlak bir lider haline geldi. Ve 2025 yılı Ağustos ayında, Pendle'ın 'öncü olma' yenilikçi ruhu tekrar devam etti ve Boros'u tanıttı, 'fonlama oranı' üzerine bir on-chain gelir kör noktasını açarak, ilk kez Merkezi Olmayan Finans dünyasına fonlama oranlarının ticareti, korunması ve arbitraj yollarını getirdi ve tekrar kamuoyu tartışmalarını ve katılım heyecanını tetikledi. Pendle'ın en son verilerine göre, şu anda, Boros'un piyasaya sürülmesinin üzerinden iki ay geçmesine rağmen, toplam nominal ticaret hacmi 9,5 milyar doları aştı, açık olmayan kontrat büyüklüğü 61,1 milyon doları geçti, kullanıcı sayısı 11,000+'ı aştı ve yıllık gelir 730,000 doları geçti. Kısa bir süre içinde, birçok projenin birkaç yıllık başarısına ulaşmış durumda ve aynı zamanda birçok katılımcı heyecanla belirtiyor: Boros'un gelir alanını oynamak, Meme'den daha kârlı bile olabilir. Peki, Boros nedir? Nasıl oynanır? Gelecekte ne planlanıyor? Birçok kişinin fark ettiği gibi, Boros'un marka görseli sık sık her şeyi yutan bir balinayı gösteriyor ve Boros kelimesi eski Yunanca'da da yutma anlamına geliyor. Boros 1.0 versiyonunun yayımlanması, öneri programının başlatılması ve daha fazla pazarın açılmasıyla birlikte, Boros'un gelir dünyasını yutma süreci, fonlama oranları aracılığıyla resmi olarak başlayabilir. Boros ürününün itibarını artıran ilk adım neden 'fonlama oranı'? Yapılandırılmış faiz türevi platformu olarak, Boros şu anda odağını fonlama oranına yoğunlaştırmış durumda ve fonlama oranını ticareti yapılabilir standartlaştırılmış varlık haline getirmeyi amaçlıyor. Çoğu kontrat kullanıcısının fonlama oranına yabancı olmadığını düşünüyorum, bu, kontrat pazarında 'görünmeyen bir el' gibi, sürekli olarak vadeli işlem fiyatları ile spot fiyatları arasında denge sağlıyor. Bu işlemin mantığını basitçe şu şekilde anlayabiliriz: Fonlama oranı pozitif olduğunda, çoğu kişinin fiyatların yükseleceğini tahmin ettiğini gösterir, uzun pozisyonda olanlar güçlüdür, kontrat fiyatı spot fiyatın üzerindedir, uzun pozisyonlar kısa pozisyonlara fonlama oranı ödemek zorundadır, bu da piyasanın aşırı iyimserliğini bastırır. Fonlama oranı negatif olduğunda, çoğu kişinin fiyatların düşeceğini tahmin ettiğini gösterir, kısa pozisyonda olanlar güçlüdür, kontrat fiyatı spot fiyatın altındadır, kısa pozisyonlar uzun pozisyonlara fonlama oranı ödemek zorundadır, bu da piyasanın aşırı kötümserliğini bastırır. Uzun ve kısa güçlerin dengelenmesinin anahtarı olan fonlama oranı, aynı zamanda piyasa duygusunu yansıtan önemli bir göstergedir. Boros ortaya çıkmadan önce, yatırımcılar piyasa üzerindeki fonlama oranının denetimini pasif olarak kabul ediyorlardı ve bir gün fonlama oranının da ayrı bir ticaret varlığı olabileceğini hiç düşünmemişlerdi. O zaman, neden Boros, ürün itibarını artırmanın ilk adımı olarak fonlama oranını seçti? Yüksek ölçek, yüksek dalgalanma, yüksek gelir, bunlar Pendle'ın bunun büyük bir potansiyeli olduğuna inanmasının temel nedenleridir. Yüksek ölçek: Kontrat pazarının ölçeği çoktan spot pazarını aşmış durumda ve bir kez kontrat pazarı çalışmaya başladığında, fonlama oranı sürekli olarak kaynak sağlar. CoinGlass raporuna göre, 2025 yılı Q2'de toplam vadeli işlem ticaret hacmi 12 trilyon dolara ulaşacak, günlük ortalama ticaret hacmi yaklaşık 130 milyar dolar; ve çoğu borsa için %0.01 / 8 saatlik uzlaşma kuralına göre, günlük fonlama oranı pazarı kolayca on milyonlarca dolara ulaşır, aşırı piyasa koşullarında ise bir milyonu geçer. Fonlama oranını daha iyi kullanabilirsek, bu devasa ve istikrarlı pazarı, bir sonraki büyük finansal yeniliği tetiklemek için kullanabiliriz. Yüksek dalgalanma: Spot pazarında bir tokenın bir gün içinde büyük dalgalanması hızla gündem olurken, bu fonlama oranı pazarında normal bir durumdur. Bir örnek vermek gerekirse: Coinmarketcap verilerine göre, 2025 yılı 9 Eylül'de MYX Finance (MYX) %168.00 oranında artış göstererek kripto para birimi piyasa değerinde ilk 100 token arasında en yüksek artışa sahip oldu ve hızla piyasanın konuşulan konusu haline geldi. Uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki mücadelede, fonlama oranı sürekli olarak dalgalanır ve özellikle birçok altcoin için fonlama oranı dalgalanma oranı dört veya beş kat daha fazla olabilir. Örneğin, bazı yatırımcılar uzun pozisyonu korumak için %20,000'e kadar yıllık fonlama oranı ödemiştir. Fonlama oranını bu hareketli canavarı kontrol altına almak, kullanıcıların daha iyi ticaret stratejileri oluşturmasına yardımcı olmakla kalmayıp, aynı zamanda büyük gelir fırsatlarını da gizler. Yüksek gelir: Temel mantık şudur: dalgalanma, gelir yaratmak için mükemmel bir fırsat yaratır. Dalgalanma olmadan, alım satım yapma alanı olmaz. Yüksek dalgalı fonlama oranı pazarı, kullanıcıların gelir fırsatlarını yakalamaları için önemli bir yol haline gelebilir. Fonlama oranını nasıl standartlaştırılmış bir varlık haline getirebiliriz, ticaret, kazanma, korunma, arbitraj gibi stratejiler gerçekleştirmek, ürün tasarımının derinliğine büyük bir testtir. Fonlama oranının gelecekteki artış ve düşüşlerine nasıl bahis yapabiliriz? Boros sayfasına girdiğimizde, şu anda Boros'un Binance, Hyperliquid'in BTC, ETH, USDT gibi birçok pazarında aktif olduğunu görebiliriz: Yukarıda belirttiğimiz gibi, fonlama oranı piyasa duygusunu yansıtan önemli bir göstergedir. Diğer bir deyişle, eğer piyasa duygusunu doğru bir şekilde algılayabilirseniz, Boros'un fonlama oranı ticareti aracılığıyla kâr elde edebilirsiniz. Peki bu piyasa tahminini somut bir kazanca nasıl dönüştürebiliriz? Boros'un özü, piyasanın mevcut fonlama oranını sabitlemek ve bunu bir temel olarak alarak kullanıcılara bahis yapma imkanı sunmaktır: Eğer gelecekte oran yükselirse, uzun pozisyonda olanlar kâr kazanır; eğer gelecekte oran düşerse, kısa pozisyonda olanlar kâr kazanır. Tüm bunlar YU aracılığıyla gerçekleştirilir. Kullanıcılar cüzdanlarını bağlayarak yatırma işlemi yapabilir, teminat yatırabilir ve YU satın alabilir. YU, fonlama oranını standartlaştırılmış bir varlığa dönüştürmenin en önemli aracıdır ve gelecekteki bir süre içinde fonlama oranının gelir hakkını temsil eder. Aynı zamanda, YU, fonlama oranının nicel hale getirildiği en küçük ticaret birimidir. Örneğin, 'BTCUSDT Binance' üzerinden kullanıcı 1 YU BTCUSDT Binance satın aldığında, bu, Binance BTCUSDT üzerinde 1 BTC pozisyonunun fonlama oranı gelirini temsil eder. Gelir = Gelir - Maliyet olduğunu biliyoruz. YU'nun gelir hesaplaması, üç ana veriye dayanır: Implied APR, Fixed APR ve Underlying APR. YU satın almak, bir pozisyon oluşturmak gibidir ve pozisyon oluşturma iki maliyet içerir: Bir yandan, Implied APR, pozisyon oluşturulurken kilitlenen faiz oranıdır ve YU'nun fiyatı olarak kabul edilebilir, vadesinden önceki sabit yıllık oran olarak, Implied APR, gelecekteki piyasa fonlama oranı değişimlerini ölçen bir temel oluşturur. Gelecekteki bir süre içinde fonlama oranının sabit yıllık oranını temsil eder; diğer yandan, pozisyon oluşturma işlemi işlem ücreti gerektirir, bu maliyet ile birlikte Implied APR, Fixed APR'yi oluşturur, yani pozisyon oluşturma maliyetidir. Maliyet belirlendikten sonra, gelir hesaplamaya geçiyoruz. YU aracılığıyla bir fonlama oranını sabitlemiş oluyoruz, ancak harici borsalardaki gerçek fonlama oranı ise Underlyi…