Bitcoin, Likidite Döngüsü Değişirken Fed Bilançosu Değişimine Hazırlanıyor

Kısaca

• Fed'in niceliksel sıkılaşmanın sona ermesi, Bitcoin'i kritik bir likidite kesişim noktasına yerleştiriyor.
• Kısa vadeli dalgalanmaların dışında, kripto piyasasının 2019'daki Fed dönüş senaryosunu, yüksek faiz oranları ve kurumsal talep ortamında tekrarlaması olası görünmüyor, Decrypt'e bildirildi.
• Analistler, olumlu bir makro ve jeopolitik görünümün boğa koşusunu uzatabileceğini söylüyor.

Decrypt'in Sanat, Moda ve Eğlence Merkezi.

SCENE'i Keşfet

Federal Reserve'in niceliksel sıkılaştırma programını sona erdirme kararı, kripto piyasalarını kritik bir dönemeçte bıraktı. Yatırımcılar, bu dönüşün Bitcoin'in boğa koşusunu yeniden ateşleyip ateşlemeyeceğini yoksa 2019'daki politika sonrası düşüşüne mi yol açacağını tartıyor.

Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'ın Salı günü yaptığı yorumlar, merkez bankasının bilanço küçültme sürecinin, yani nicel sıkılaştırmanın sona erebileceğine işaret etti.

Uzmanlar daha önce Decrypt'te, sürecin Bitcoin gibi riskli varlıklar için yükseliş ivmesi taşıdığını söylediler. Ancak Fed'in dönüşü iki ucu kesik bir kılıç olabilir.

Tarihsel olarak, bu tür geçişler başlangıçta dalgalanma ile karşılanmış ancak nihayetinde rahatlamanın başlamasıyla birlikte daha yüksek getiri sağlayan yatırımlara sermaye akışını açmıştır.

“25 baz puanlık bir faiz indirimine rağmen, yatırımcılar daha fazla gevşeme beklentilerini azaltıyor, artık Aralık'ta başka bir indirim olasılığını daha düşük fiyatlıyorlar,” Delta Exchange'den araştırma analisti Riya Sehgal, Decrypt'e söyledi. “ETF akışları ihtiyatlı tonu doğruluyor, Bitcoin fonları 197,5 milyon dolar çıkış görürken, Ethereum fonları 66,2 milyon dolar çıkış gördü.”

Ancak, mevcut arka plan, ABD-Çin ticaret savaşı ve Fed üzerindeki siyasi baskı ile 2019'a benzer bir görünüm sergiliyor.

“Paraleller açık: tarife baskısı, siyasi müdahale ve güvercin bir Fed, ancak bu sefer Bitcoin küresel likidite akışlarının merkezinde yer alıyor,” dedi Bitget'in baş analisti Ryan Lee, Decrypt'e. “2019'daki kurumsal öncesi pazardan farklı olarak, bugünün kripto manzarası yukarı yönlü hareketleri artırabilir, stres tetiklemek yerine.”

“2019'daki likidite döngüsünden oldukça farklı şeyler var,” on-chain opsiyon ticaret platformu Derive'ın araştırma müdürü Sean Dawson, Decrypt ile yaptığı röportajda makroekonomik yapıdaki önemli farklılıklara atıfta bulunarak söyledi.

Dawson, mevcut yaklaşık %4'lük faiz oranının 2019'daki %2.5'ten çok daha yüksek olduğunu vurgulayarak, “eğer faiz oranları düşerse, piyasalarda riskli varlıklara, Bitcoin gibi, akabilecek daha fazla birikmiş enerji olduğunu” belirtti.

Analistin eklediğine göre, Trump tarafından seçilen birinin merkez bankasında beklenen liderlik değişimi, faiz indirimlerini hızlandırma olasılığını artıracak ve bu durumun “mali olarak gevşek bir Fed” yaratacağı, bunun da “Bitcoin sahipleri için son derece faydalı” olacağı öne sürüldü.

Lee, ABD–Çin ticaret gerginlikleri ve siyasi baskıların kısa vadeli dalgalanmalara neden olabileceğini ve Bitcoin için %10 ila %15'lik bir düzeltmeye yol açabileceğini kabul etmesine rağmen, “genel gevşeme döngüsünün riskli varlıklar için destekleyici bir ton belirlediğine” inanıyor.

“Opsiyon traderları hala kısa vadeli sigorta talep ediyor, bu da Ekim ayındaki çöküşten kaynaklanan korkunun piyasanın hafızasında taze kaldığını gösteriyor,” Dawson, Lee tarafından ifade edilen temkinliliği yansıtarak belirtti.

Kısa vadeli düşüş potansiyeline rağmen, her iki uzman da uzun vadeli görünümün kesinlikle iyimser olduğunu, bunun yeni düzenleyici ve makroekonomik gerçeklik tarafından desteklendiğini kabul etti.

“Gerçekten bilinmeyen sulardayız; mevcut yönetim kripto benimsemeye tamamen bağlı, ayrıca faiz oranlarının düşmesi beklentisi var, bu da Bitcoin için son derece iyi bir işaret,” dedi Dawson.

Analist, Bitcoin'in 105.000 $ ile 115.000 $ arasındaki ticaret aralığından çıkması için Fed'den bir gevşeme gerektiğini söyledi ve 2026'nın üçüncü çeyreği için 200.000 $ hedefini, elverişli makroekonomik ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak öngördü.