BTC Dalgalanma Haftalık Gözden Geçirme (27 Ekim - 3 Kasım)

Kilit Göstergeler (27 Ekim Hong Kong Saati 16:00 – 3 Kasım Hong Kong Saati 16:00) 107,200 dolar) ETH/USD %12.1 düştü (4,200 dolar

Pazar, 104/105k ile 115/116k dolar aralığında dalgalanmaya devam ediyor. Kesin dalgalanma daralmasına rağmen, gerçek volatilite hâlâ yüksek seviyelerde kalıyor - bu, pazarın denge noktası bulmakta zorlandığını, kripto paraların teknoloji hisseleri/yüksek beta tekil hisselerle olan ayrışmasının kafa karışıklığına neden olduğunu ve altın/değerli metallerin daha somut bir düzeltme yaşayabileceği endişesini gösteriyor. Teknik açıdan, pazarın mevcut düzeltme dalgasını tamamlamak için başka bir düşüş dalgasına başlayacağını tahmin ediyoruz (bu, muhtemel olarak birkaç ay (ya da yıllar mı?) sürecek üç aşamalı düzeltmenin ilk aşaması olabilir), ancak önümüzdeki birkaç hafta içinde pazarın aralıklarda dalgalanmaya devam ettiğini de görebiliriz. Pazar teması Geçtiğimiz hafta piyasa odak noktası FOMC toplantısı, ABD şirket raporları ve Trump görüşmesi üzerindeydi. Sonuçlara bakıldığında bu üç olay risk iştahının genel ortamını korudu: Fed, beklendiği gibi 25 baz puan faiz indirdi, ancak Powell, Aralık ayında faiz indirimi beklentilerini azaltmaya çalıştı (“kesinlikle önceden belirlenmiş bir durum değil”), ama bu sadece küçük bir ara oldu ve piyasa beklentileri üzerinde büyük bir etki yaratmadı; "gerçek ekonomi"deki yavaşlama konusunda endişelere rağmen, ABD şirket raporları genel olarak oldukça sağlamdı; Trump görüşmesi nihayetinde bir atılım sağladı, gümrük vergisi oranları düşürüldü ve bazı tavizler verildi, şimdi anlaşmanın sağlanması neredeyse kesin görünüyor. Yine de, kripto para birimleri bir kez daha ayakta kalmakta zorlandı, orijinal “balinalar” sürekli olarak pozisyonlarını satıyor, bu da BTC ve ETH'nin 115.000 dolar ve 4.000 dolar seviyelerinin üzerinde durmasını zorlaştırıyor. S&P 500 endeksi/NASDAQ endeksi ve yüksek beta AI hisseleri sürekli olarak yeni zirveler yaparken, kripto para bulundurmanın fırsat maliyeti hala yüksek. Aynı zamanda, altın 4000 doların altına düştüğünde, dolarda hafif bir toparlanma görüldü, Aralık ayında 25 baz puan faiz indirimine yönelik beklentiler bir ara %90'dan %50'ye kadar düştü ve dolar, G10 para birimlerine karşı genel olarak güçlendi. Birçok DAT şirketinin varlık net değeri de 1.0 katına kadar (veya altına) sıkıştı, bu anlatı cazibesini kaybetti. BTC örtük volatilite

Bu hafta örtük volatilite genel olarak yatay seyretti, gerçek volatilite 40 seviyelerinin üzerinde (saatlik yüksek frekans) kalmaya devam etti ve örtük volatilitenin bu seviyeye resetlenmesinin doğruluğunu doğruladı. Bununla birlikte, çoğu gerçek volatilite, geçen haftaki olaylara (FOMC toplantısı ve Trump görüşmesi) verilen tepkilerle yönlendirildi ve daha düşük frekanslı bir temel üzerinde, kripto para fiyatının 106-112k dolar aralığına sıkışmasıyla birlikte gerçek volatilite sürekli olarak azaldı. Bu, hafta sonundan önceki kısa vadeli Gamma süresine biraz satış baskısı getirdi, ancak pazartesi fiyat 107k dolara geri döndüğünde, satış baskısı hızla ortadan kayboldu çünkü piyasanın likiditesi hala öncekilerden daha inceydi. Örtük volatilitenin vade yapısı büyük ölçüde değişmedi, eğim makro dinamiklerle destekleniyor, çünkü Kasım ayındaki ABD verileri genel olarak zayıf (FOMC toplantısı da yok) ve Aralık ayı giderek olay yoğun bir yıl sonu kapanış ayı haline geliyor. BTC/USD eğim/zirve

Geçen hafta, satış opsiyonlarının eğimi genel olarak derinleşti çünkü yukarı yönlü gerçek volatilite hala düşük seyrediyor. 112-116k dolar aralığında büyük miktarda satış baskısı var, aşağı yönlü volatilite ise yüksek gerçek volatilite göstermeye devam ediyor. Piyasa, 106k doların altında büyük bir risk olduğunu gösteriyor ve bu durum Perşembe günü eğimin bir noktada çok derin seviyelere düşmesine neden oldu. Ancak, kripto fiyat aralığında somut bir kırılma görmediğimiz sürece, bu derinlik seviyesinin sürdürülmesi zor. Geçen hafta spot işlemlerin etkin aralığı 106-112k dolara kilitlenirken, tepe fiyatı sürekli olarak düşüyor. Bu aralığın her iki tarafında da iyi bir likidite desteği var (yani fiyat aralık kenarlarına yaklaştığında, kripto fiyatı aşırı hareketler göstermiyor). Hala büyük miktarda put/call spread işlemleri yönlü risk maruziyeti oluşturuyor, bu da tepeye satış baskısı sağlıyor. Volatilitenin volatilitesi yerel ölçekte hala biraz yüksek ama son birkaç haftadaki gibi aşırı değil; bu da tepeyi geçici olarak baskılamaya yardımcı oluyor. Yeni haftada işlem yaparken başarılar dilerim!