Bu haftanın önizlemesi: ABD'nin kapanması artık fırsata dönüşüyor, ABD-Çin'in temel verileri "süper sınavla" karşı karşıya.

Yazar: Oliver, Mars Finans

(2025 yıl 11 ay 10 - 11 ay 16 )

Tarihi bir ABD hükümeti kapanışı krizinin ardından, küresel piyasalar bu hafta pazartesi (10 Kasım) Asya seansında uzun bir aradan sonra “risk şenliği” ile karşılaştı. Trump'ın kapanışın sona ereceğini ima etmesiyle, piyasa belirsizliği hızla azaldı ve bu haftanın işlem ana teması hızla temellere döndü - Çin ve ABD'nin ekonomik “sağlık raporları” ile küresel teknoloji devlerinin performans sonuçları.

Perşembe günü gelecek olan ABD CPI verilerinden, Cuma günü Çin'in yoğun ekonomik aktivite göstergelerine, Tencent, JD.com, AMD gibi teknoloji devlerinin ardışık olarak sahne almasına kadar, bu hafta kesinlikle dördüncü çeyrek piyasa yönünü belirleyen kritik bir “süper hafta”.

Bir, Makro Ana Hat: Duraksama Karanlığı Dağıldı, Veriler C Noktasına Geri Döndü

Amerika: Hükümetin kapanma durumu, ruh halini yükseltti, Tüketici Fiyat Endeksi Aralık'ta faiz indirimini belirliyor.

Pazartesi sabahı, Amerikan hükümetinin 40 günlük bir kapanmayı sona erdirebileceği haberinin etkisiyle, küresel risk varlıkları topluca yükseldi. Nasdaq vadeli işlemleri öncülük ederken, Bitcoin 106.000 doları geçti, hatta altın ve gümüş de risk iştahının artmasına rağmen geri çekilmedi, aksine borsa ile birlikte yükseldi ve piyasanın likidite geri dönüşüne olan güçlü beklentisini gösterdi.

Ana Nokta - Perşembe CPI: Hükümet kapatmasının sona ermesiyle birlikte, piyasada verilerin bir kez daha “zorlanacağına” dair endişeler azalmış durumda. Şu anda piyasa, Ekim ayı CPI'sinin yıllık artış hızının %2,9'a (aylık %0,2) gerilemesini bekliyor. Eğer veriler beklentilere uyum gösterir veya altında kalırsa, bu, Fed'in Aralık ayında faiz indirimine devam etmesine “yeşil ışık” yakabilir.

Likidite Büyük Sınav: Hazine Bakanlığı bu hafta “tam gaz” ile toplam 1250 milyar dolar değerinde devlet tahvili ihraç edecek (Pazartesi 580 milyar dolar 3 yıllık, Çarşamba 420 milyar dolar 10 yıllık, Perşembe 250 milyar dolar 30 yıllık). Banka rezervlerinin düşük olduğu bir ortamda, bu “su çekme” işleminin kısa vadeli likidite sıkıntısına yol açıp açmayacağı dikkatle izlenmeli. Pazartesi sabahı 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4,13'e yükseldi.

Politika gürültüsü: Trump'ın gümrük vergilerinin “kişi başına 2000 dolar temettü” getireceği yönündeki açıklamaları tartışmalara yol açtı, ancak Hazine Bakanı Mnuchin bunun “soğutulması” gerektiğini belirtti ve bunun muhtemelen vergi indirimleri şeklinde sunulabileceğini açıkladı. Yüksek Mahkeme'nin gümrük vergilerinin yasallığına dair kararı hala başımızda Demokles'in kılıcı gibi asılı duruyor.

İkincisi, Sektör Odakları: Teknoloji Devleri “Kas Göstermek”

Bu hafta, ABD-Çin teknoloji hisseleri için “kritik bir savaş” olarak adlandırılıyor, donanım ve internet devleri yoğun bir şekilde sinyaller verecek.

Çip ve AI (Salı): AMD yıllık analist gününü düzenleyecek. NVIDIA'nın güçlü rekabeti altında, piyasa AMD'nin yüksek değerlemesini desteklemek için daha ikna edici MI450 teknik yol haritası sunup sunamayacağına büyük bir dikkatle bakıyor. Ayrıca, AI hesaplama gücünde yeni bir oyuncu olan CoreWeave'in finansal raporu, AI altyapı yatırımlarının sıcaklığını ve sürdürülebilirliğini de test edecek.

Çin İnterneti (Çarşamba/Perşembe): Tencent, JD.com ve Bilibili finansal raporlarını açıklayacak. Pazar, Tencent'in oyun ve reklam işinin döngüsel direnç kabiliyetine (Q3 gelirinin %14 artması bekleniyor) ve JD.com'un şiddetli e-ticaret fiyat savaşında pazar payını koruyup kar marjını düzeltebilecek olup olmadığına odaklanıyor.

İşletim Sistemi (Perşembe-Cuma): Huawei, açık Euler'in AI alanındaki önemli sürümünü tanıtacağı bir İşletim Sistemi konferansı düzenleyecek ve yerli temel yazılım ekosisteminin geliştirilmesini daha da ilerletecek.

Üç, Bu Haftanın Takvim Önemli Göz Atma

Bu hafta başında, küresel piyasa ABD'nin hükümet kapatmasının sona erebileceğine olumlu bir yanıt verdi, riskli varlıkların ruh hali önemli ölçüde düzeldi. Pazartesi günü, A hisseleri ve Hong Kong hisselerinin açılış performansına özellikle dikkat etmek gerekir, aynı zamanda zaman zaman yayımlanacak olan Ekim ayı Çin finansal verilerine ve beklenen Buffett hissedar mektubuna dikkat edilmelidir.

Salı günü, piyasanın dikkati AMD'nin yıllık analist gününe yönelerek hisse fiyatını artıracak olumlu katalizörleri sergileyip sergilemeyeceğini görecek; aynı gün G7 Dışişleri Bakanları toplantısı yapılacak. Çarşamba günü, ABD Hazine Bakanı Yellen ve birçok Federal Rezerv oylama üyesi yoğun bir şekilde konuşmalar yapacak, piyasa duraksamadan sonraki ekonomik gidişat hakkında görüşlerini takip edecek; Tencent (tahmini) ve CoreWeave'in mali sonuçları da o gün açıklanacak.

Perşembe, bu haftanın en kritik “veri gecesi”. Pekin saatiyle 21:30'da ABD'nin Ekim ayı CPI verileri açıklanacak ve bu, Fed'in Aralık ayındaki kararlarını doğrudan etkileyecek.

Yatırım ana hatları özeti: Bu hafta piyasa, “Risk-Al” moduyla başlangıç yaptı, ancak piyasaların sürdürülebilirliği, Perşembe günü ABD CPI'sinin uyumlu olup olmadığına ve Cuma günü Çin ekonomik verilerinin toparlanma mantığını doğrulayıp doğrulamadığına bağlı olacak. Likidite, ABD tahvillerinin büyük miktarda ihraç edilmesiyle sınanırken, teknoloji hisselerinin performansı, bireysel hisselerin farklılaşmasının ana itici gücü olacaktır.